Obligațiune de monedă dublă
O obligațiune în monedă dublă este un instrument al datoriei în care cuponul și plățile principale sunt efectuate în două valute diferite. Moneda în care este emisă obligațiunea, care se numește moneda de bază, va fi moneda în care se efectuează plăți de dobândă. Moneda principală și suma sunt stabilite la emiterea obligațiunii.
BREAKING DOWN Obligațiune de monedă dublă
O obligațiune în monedă dublă este o garanție sintetică care este răscumpărată într-o monedă, în timp ce plățile de dobândă de-a lungul vieții obligațiunii sunt efectuate într-o altă monedă. De exemplu, o obligațiune emisă în dolari americani care plătește dobândă în euro va fi considerată o obligațiune dublă în monedă. Cu unele obligațiuni în monedă dublă, dobânda este plătită în moneda investitorului, iar principalul este răscumpărat în moneda internă a emitentului. Alte obligațiuni efectuează plăți de dobândă în moneda entității emitente și rambursează principalul în moneda investitorului. Dobânda cuponului pentru o obligațiune cu valută dublă este de obicei stabilită la o rată mai mare decât obligațiunile cu rată fixă dreaptă comparabile și este plătită în moneda cu rata mai slabă sau mai mică.
Să ne uităm la un exemplu de stabilire a ratei dobânzii corecte pe o obligațiune valutară dublă. Presupunem că o obligațiune este emisă cu o valoare nominală de 1.000 USD și are o dată de scadență de un an. Dobânzile trebuie plătite în dolari americani, iar rambursarea principală la scadență va fi în euro. Rata actuală de schimb la vedere este de 1, 24 EURUSD. Prin urmare, valoarea de rambursare principală pe obligațiune este stabilită la (1 000 x 1 EUR) / 1, 24 USD = 806, 45 EUR. Apoi, la sfârșitul primului an, fluxul de numerar al acestei obligațiuni este de 1 000 USD + 806, 45 EUR. Dacă ratele de piață de un an sunt de 4% pe piața dolarului și de 7% pe piața euro, rata dobânzii la care trebuie emisă obligațiunea este:
1000 = (1000r / 1, 04) + 1, 24 (806, 45 / 1, 07)
1000 = (1000r / 1, 04) + 934, 58
1040 = 1000r + 971, 96
r = 0, 068 sau 6, 8%
Rata de schimb asociată cuponului și principalului poate fi specificată la momentul emiterii obligațiunilor în titlul de încredere. De asemenea, un emitent poate decide să efectueze plăți în funcție de ratele la fața locului la momentul în care sunt plătite cupoanele și principalele. Un emitent de obligațiuni în monedă dublă va seta de obicei un curs de schimb care permite plăților în moneda mai puternică să aprecieze mai mult. În plus, suma de rambursare principală desemnată la scadență permite o anumită apreciere a cursului de schimb al monedei mai puternice.
Obligațiunile în monedă dublă sunt supuse riscului de schimb valutar. Dacă moneda în care va fi rambursat principalul se apreciază, deținătorul de obligațiuni va face bani; dacă se depreciază, va pierde bani. Investitorii pot folosi swap-uri duble, care au un curs de schimb fix la emitere, pentru a compensa riscul de schimb al obligațiunilor valutare duble. Obligațiunile în monedă dublă sunt, de asemenea, utilizate pentru a acoperi riscurile cursului de schimb direct, fără a tranzacționa neapărat pe piețele valutare.
Emisiunile de obligațiuni în monedă dublă sunt inițiate cel mai frecvent de către corporații multinaționale și comercianți pe piața eurobondului. Variațiile obligațiunilor în monedă dublă sunt obligațiuni Shogun, obligațiuni legate de Yen, obligațiuni cu clauză valutară multiplă, obligațiuni de plată a dobânzii străine și obligațiuni din cer și din iad.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.