Teoria Dow
Teoria Dow este o teorie care spune că piața este într-o tendință ascendentă dacă una dintre mediile sale (industriale sau de transport) avansează peste un nivel important anterior și este însoțită sau urmată de un avans similar în cealaltă medie. De exemplu, în cazul în care media industrială Dow Jones (DJIA) se ridică la un nivel intermediar maxim, se estimează că Dow Jones Transportation Medio (DJTA) se va conforma într-o perioadă rezonabilă de timp.
01:36Media industrială Dow Jones
Înțelegerea Teoriei Dow
Teoria Dow este o abordare a tranzacționării dezvoltată de Charles H. Dow care, împreună cu Edward Jones și Charles Bergstresser, au fondat Dow Jones & Company, Inc. și au dezvoltat DJIA. Dow a concretizat teoria într-o serie de editoriale în Wall Street Journal, pe care a co-fondat-o.
Charles Dow a murit în 1902 și, din cauza morții sale, nu și-a publicat niciodată teoria completă pe piețe, dar mai mulți adepți și asociați au publicat lucrări care s-au extins pe editoriale. Unele dintre cele mai importante contribuții la teoria lui Dow includ următoarele:
- „Barometrul pieței bursiere” de William P. Hamilton (1922)
- „The Dow Theory” de Robert Rhea (1932)
- „Cum am ajutat mai mult de 10.000 de investitori să lucreze pe acțiuni” de E. George Schaefer (1960)
- „The Dow Theory Today” de Richard Russell (1961)
Dow credea că piața bursieră în ansamblu este o măsură fiabilă a condițiilor generale de afaceri din economie și că, analizând piața generală, se poate măsura cu precizie aceste condiții și să identifice direcția tendințelor majore ale pieței și direcția probabilă a stocurilor individuale.
Teoria a suferit alte evoluții în istoria sa de peste 100 de ani, inclusiv contribuții ale lui William Hamilton în anii 1920, Robert Rhea în anii 1930 și E. George Shaefer și Richard Russell în anii 1960. Aspectele teoriei au pierdut teren, de exemplu, accentul său pe sectorul transporturilor - sau căile ferate, în forma sa inițială -, dar abordarea lui Dow constituie încă nucleul analizei tehnice moderne.
Cheie de luat cu cheie
- Teoria Dow este un cadru tehnic care prezice că piața este într-o tendință ascendentă dacă una dintre mediile sale avansează peste un nivel important anterior, însoțită sau urmată de un avans similar în cealaltă medie.
- Teoria se bazează pe ideea că piața reduce toate lucrurile într-un mod consecvent cu ipoteza piețelor eficiente.
- Într-o astfel de paradigmă, indicii de piață diferiți trebuie să se confirme reciproc în ceea ce privește acțiunea prețurilor și modelele de volum, până când tendințele se vor inversa.
Punerea în funcțiune a teoriei Dow
Există șase componente principale ale teoriei Dow.
1. Piața reduce toate
Teoria Dow operează pe ipoteza piețelor eficiente (EMH), care afirmă că prețurile activelor includ toate informațiile disponibile. Cu alte cuvinte, această abordare este antiteza economiei comportamentale.
Câștigul potențial, avantajul competitiv, competența de management - toți acești factori și mai mulți au prețuri pe piață, chiar dacă nu fiecare persoană cunoaște toate sau oricare dintre aceste detalii. În lecturi mai stricte ale acestei teorii, chiar și evenimentele viitoare sunt reduse sub formă de risc.
2. Există trei tipuri principale de tendințe de piață
Piețele experimentează tendințe primare care durează un an sau mai mult, cum ar fi piața taurilor sau a ursului. În cadrul acestor tendințe mai largi, ei se confruntă cu tendințe secundare, adesea lucrând împotriva tendinței primare, cum ar fi un pullback pe o piață taur sau un miting pe o piață de urs; aceste tendințe secundare durează de la trei săptămâni la trei luni. În sfârșit, există tendințe minore care durează mai puțin de trei săptămâni, care sunt în mare parte zgomote.
3. Tendințele primare au trei etape
O tendință primară va trece prin trei faze, conform teoriei Dow. Într-o piață taur, acestea sunt faza de acumulare, faza de participare a publicului (sau mișcarea mare) și faza de exces. Pe o piață de urs, ele sunt denumite faza de distribuție, faza de participare a publicului și faza de panică (sau disperare).
4. Indicii trebuie să se confirme reciproc
Pentru a se stabili o tendință, indicii sau mediile de piață Dow trebuie să se confirme reciproc. Aceasta înseamnă că semnalele care apar pe un index trebuie să corespundă sau să corespundă cu semnalele celuilalt. Dacă un indice, cum ar fi Dow Jones Industrial Average, confirmă o nouă creștere primară, dar un alt indice rămâne într-o tendință descendentă primară, comercianții nu ar trebui să presupună că o nouă tendință a început.
Dow a folosit cei doi indici pe care i-au inventat și partenerii săi, Dow Jones Industrial Average (DJIA) și Dow Jones Transportation Average (DJTA), cu presupunerea că, dacă condițiile de afaceri ar fi, de fapt, sănătoase, pentru că o creștere a DJIA ar putea sugerează, căile ferate ar profita din mutarea mărfurilor pe care le-a necesitat această activitate comercială. Dacă prețurile activelor ar crește, dar căile ferate suferă, probabil că tendința nu va fi durabilă. De asemenea, contrariul se aplică: dacă căile ferate beneficiază, dar piața este în scădere, nu există o tendință clară.
5. Volumul trebuie să confirme tendința
Volumul ar trebui să crească dacă prețul se mișcă în direcția tendinței primare și va scădea dacă se opune. Volumul redus semnalează o slăbiciune a tendinței. De exemplu, pe o piață taur, volumul ar trebui să crească pe măsură ce prețul este în creștere și să scadă în timpul retragerilor secundare. Dacă în acest exemplu volumul va crește în timpul unei retrageri, ar putea fi un semn că tendința se va inversa pe măsură ce mai mulți participanți la piață devin bearish.
6. Tendințele persistă până când apare o inversare clară
Reversările în tendințele primare pot fi confundate cu tendințele secundare. Este dificil să se stabilească dacă o creștere a pieței de urs este o inversare sau un miting de scurtă durată, urmată de valori minime încă mai scăzute, iar teoria Dow susține prudență, insistând asupra faptului că se poate confirma o posibilă inversare.
consideratii speciale
Iată câteva puncte suplimentare de luat în considerare despre teoria lui Dow.
Prețurile de închidere și intervalele de linie
Charles Dow s-a bazat exclusiv pe prețurile de închidere și nu a fost preocupat de mișcările interne ale indicelui. Pentru ca un semnal de tendință să fie format, prețul de închidere trebuie să semnalizeze tendința, nu o mișcare a prețurilor intraday
O altă caracteristică a teoriei Dow este ideea de intervale de linii, denumite și intervale de tranzacționare în alte domenii de analiză tehnică. Aceste perioade de mișcare a prețurilor laterale (sau orizontale) sunt văzute ca o perioadă de consolidare, iar comercianții ar trebui să aștepte ca mișcarea prețurilor să rupă linia de tendință înainte de a ajunge la o concluzie a modului în care se îndreaptă piața. De exemplu, dacă prețul ar trece peste linie, este probabil ca piața să crească.
Semnale și identificarea tendințelor
Un aspect dificil al punerii în aplicare a teoriei Dow este identificarea exactă a inversărilor de tendințe. Nu uitați, un adept al teoriei Dow tranzacționează cu direcția generală a pieței, așa că este vital să identifice punctele în care se schimbă această direcție.
Una dintre principalele tehnici utilizate pentru identificarea inversărilor de tendințe în teoria lui Dow este analiza de vârf și de trecere. Un vârf este definit ca cel mai mare preț al unei mișcări de piață, în timp ce un jgheab este considerat cel mai mic preț al unei mișcări de piață. Rețineți că teoria lui Dow presupune că piața nu se mișcă în linie dreaptă, ci de la maxime (vârfuri) la valori minime (jgheaburi), cu mișcările generale ale pieței în tendință în direcție.
O tendință ascendentă în teoria Dow este o serie de vârfuri crescute succesiv și jgheaburi mai mari. O tendință descendentă este o serie de vârfuri inferioare succesive și jgheaburi inferioare.
Al șaselea principiu al teoriei Dow susține că o tendință rămâne în vigoare până când există un semn clar că tendința s-a inversat. La fel ca prima lege a mișcării lui Newton, un obiect în mișcare tinde să se deplaseze într-o singură direcție până când o forță perturbă această mișcare. În mod similar, piața va continua să se deplaseze într-o direcție primară până când o forță, cum ar fi o schimbare a condițiilor de afaceri, este suficient de puternică pentru a schimba direcția acestei mișcări primare.
O inversare a tendinței primare este semnalată atunci când piața nu este în măsură să creeze un alt vârf succesiv și să treacă în direcția tendinței primare. Pentru o creștere ascendentă, o inversare ar fi semnalată printr-o incapacitate de a atinge un nou nivel, urmată de incapacitatea de a atinge un nivel mai ridicat. În această situație, piața a trecut de la o perioadă de maximi și valori minime succesive la valori maxime și minime succesive, care sunt componentele unei tendințe primare descendente.
Reversarea unei tendințe primare descendente se produce atunci când piața nu mai scade la valori minime și maxime. Acest lucru se întâmplă atunci când piața stabilește un vârf mai mare decât vârful anterior, urmată de o jgheabă mai mare decât jgheabul anterior, care sunt componentele unei tendințe ascendente.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.