Nu te ascunde de realitatea modului în care terorismul afectează economia

Indiferent unde are loc un atac terorist major în lume, sentimentele pe care le provoacă atunci când îl auzi sunt universale - revulsie, șoc, temere și incertitudine. Incertitudinea domnește suprem în urma imediată a unui atac terorist, în ceea ce privește lucrurile care au fost făptașii, cum s-a întâmplat să planifice un atac major nedetectat și, în final, actul terorist a fost o instanță izolată sau prima dintr-o serie. .

Atacurile teroriste de la Bruxelles din 22 martie 2016 sunt cele mai recente dintr-un șir de atacuri îngrozitoare care par să se producă cu o frecvență mai mare. Cu câteva luni mai devreme, multiple atacuri la Paris din 13 noiembrie 2015 au pretins 130 de vieți, ceea ce a devenit cel mai grav act terorist din Europa într-un deceniu. În atacurile de la Bruxelles, trei explozii cu bombe - probabil implicând atentatori sinucigași - la aeroport și o stație de metrou au ucis cel puțin 31 de persoane. Grupul terorist ISIS sau Statul Islamic, care își revendicau responsabilitatea pentru carnavalul de la Paris, a făcut acest lucru și pentru atacurile de la Bruxelles.

Între aceste două greve, au existat alte atrocități teroriste în locuri la fel de disparate ca San Bernardino în SUA, și Ankara și Istanbul în Turcia. Acest tipar de atacuri coordonate asupra locurilor publice vulnerabile pare a fi noul șablon pentru activitatea teroristă. Aceasta este o tendință extrem de deranjantă, întrucât experții în domeniul combaterii terorismului recunosc că este aproape imposibil să se ofere securitate pentru fiecare locație imaginabilă în care sunt prezenți un număr mare de oameni - huburi de transport precum stații de metrou, stadioane, trenuri, hoteluri etc.

Nu este surprinzător, sondajele din ultimele luni arată că temerile atacurilor teroriste din Statele Unite sunt la cele mai înalte niveluri începând cu 11 septembrie. Un sondaj publicat de New York Times / CBS News în 1.275 de americani în decembrie 2015 a dezvăluit că 79 la sută dintre respondenți credeau că un atac terorist a fost oarecum probabil sau foarte probabil în următoarele luni, 7 din 10 americani identificând ISIS drept o amenințare majoră la adresa securitatea internă.

Piețele financiare au dovedit din nou că sunt remarcabil de rezistente la actele de terorism, ultimele cazuri fiind reacția dezactivată după atacurile de la Paris și Bruxelles. Cu toate acestea, prejudiciul social pe termen lung poate fi mai dificil de evaluat. Având în vedere că atacurile din Europa s-au produs într-un moment în care continentul se luptă deja cu cea mai gravă criză de refugiați de la cel de-al Doilea Război Mondial, acestea pot servi pentru a evanta flăcările sentimentului anti-străin și a stimula ascensiunea partidelor politice naționaliste, ceea ce poate au consecințe grave asupra geopoliticii regionale și globale.

Experiență de primă mână

Experiența mea de terorism de primă manieră a avut loc pe 12 martie 1993. La 13:30 în acea vineri, o masină puternică a explodat în subsolul Bursei de la Bombay, care se afla aproape de bancă, unde lucram ca comerciant valutar. Aproximativ 50 de persoane au fost ucise în explozie și alte sute au fost rănite.

Speculațiile febrile despre cei responsabili de explozie au fost scurtate de vestea unei alte explozii, 45 de minute mai târziu, într-o altă parte a orașului. Aceasta a fost urmată de rapoarte neconfirmate despre mai multe explozii la intervale regulate în alte părți din metropola. Muncitorii panicky care se îndreptau spre casă nu puteau decât să spere că nu vor întâmpina soarta care le-a ajuns pe nefericiții navetiști dintr-un autobuz de tranzit. A fost suflat către smithereens când o bombă jeep a explodat în zona Century Bzaar din oraș, ucigând peste 100. Până când carnavalul s-a încheiat la aproximativ 2 ore de la prima explozie, peste 250 de oameni au fost uciși în 13 locații diferite din întreaga lume Mumbai. Teroristul a folosit bombe auto și scutere ambalate cu explozibili RDX pentru a exploda ținte precum hoteluri, clădirea Air India și piețe ocupate.

Dar Mumbai s-a recuperat. După explozii, orașul s-a redeschis pentru afaceri, ca de obicei, luni. În timp ce șirul atacurilor a evidențiat vulnerabilitățile orașelor și țărilor împotriva terorismului, acesta a avut un impact redus asupra piețelor financiare și a economiei din India sau din alte părți. Dar a fost o poveste cu totul diferită, 8½ ani mai târziu, la 11 septembrie 2001, în New York. Cel mai mare atac terorist asupra celei mai puternice națiuni din lume a generat valuri de șoc care au reverberat pe tot globul de ani de zile și au costat economiilor sute de miliarde de dolari.

Costurile terorismului

Potrivit cercetătorilor Fondului Monetar Internațional (FMI), Barry Johnston și Oana Nedelescu în lucrarea lor din 2005 „Impactul terorismului pe piețele financiare”, actele de terorism aduc costuri economice directe și indirecte. Costurile economice directe sunt de natură mai scurtă și includ distrugerea vieții și a proprietăților, răspunsurile furnizorilor de servicii de urgență, restaurarea sistemelor și infrastructurii și acordarea de asistență temporară pentru viață. Costurile indirecte ale terorismului pot fi semnificativ mai mari, deoarece acestea afectează economia pe termen mediu, subminând încrederea consumatorilor și a investitorilor.

Terorismul poate avea, de asemenea, un cost pe termen lung, prin reducerea productivității din cauza măsurilor de securitate sporite, a primelor mai mari de asigurare și a costurilor crescute ale reglementărilor financiare și ale altor reglementări antiteroriste. Pentru a aprecia doar un aspect al acestor costuri incalculabile, luați în considerare miliardele de ore petrecute de milioane de pasageri în liniile de securitate ale aeroportului de-a lungul anilor. Timpul pierdut este prețul plătit pentru verificările de securitate riguroase dezvoltate după atacurile din 11 septembrie.

Impactul economic din 11 septembrie

În lucrarea lor, Johnston și Nedelescu citează un studiu al Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) care a estimat costurile directe rezultate din atacurile din 11 septembrie la doar 27, 2 miliarde de dolari. Cu toate acestea, alte estimări ale impactului economic din 11 septembrie plasează costul total la comenzi cu o magnitudine mai mare decât estimarea OCDE.

Un deceniu după 11 septembrie, New York Times a publicat un sondaj cu privire la estimările costurilor economice reale ale atacurilor. Costul total de 9/11 a fost asociat la un uimitor 3, 3 trilioane de dolari, cuprinzând următoarele:

¹ Inclusiv 22 de miliarde de dolari pentru întreruperea afacerilor și 100 de miliarde de dolari ca impact al liniilor aeriene reduse și al altor călătorii.

² Include războiul din Irak 803 miliarde USD + Afganistan 402 miliarde dolari

După cum remarcă New York Times, a fost răspunsul SUA, inclusiv War for Terror, care reprezintă 95 la sută din aceste costuri. Taxa economică cauzată de daunele efective datorate atacurilor este estimată la 178 miliarde de dolari.

Impactul pieței a patru atacuri teroriste majore

Piețele detestă incertitudinea, motiv pentru care reacția generoasă a piețelor la un atac terorist este inițial în scădere. Însă piețele s-au dovedit enorm de rezistente la astfel de atacuri în trecut, iar după reacția negativă inițială, accentul se îndreaptă către fundamentele economice, pe măsură ce crește convingerea că aceste atacuri sunt de obicei opera unor elemente radicalizate care acționează izolat.

Folosind piața bursieră ca o modalitate de evaluare a economiei, luați în considerare impactul a patru atacuri teroriste majore asupra indicelui de echitate de referință al națiunii în care au avut loc atacurile. Aceste patru atacuri au avut victime în masă și includ:

• atacurile din 9/11 din Statele Unite
• bombardament cu trenul din 11 martie 2004 la Madrid, Spania
• metroul din 7 iulie 2005 a explodat la Londra
• atacurile din 26 noiembrie 2008 în Mumbai, India

Acest eșantion nu include așa-numitele atacuri de lupi singulari precum bombardamentele de la Maratonul de la Boston din aprilie 2013, evenimentele din octombrie 2014 în Canada sau împușcăturile de la Paris din ianuarie 2015.

Tabel: Impactul a patru atacuri teroriste majore asupra indicilor de referință în timp

* Modificarea indicelui se referă la modificarea nivelului de închidere a indicelui de capitaluri de referință în ziua anterioară atacului

** Schimbarea S&P 500 se referă la schimbarea din prima zi de tranzacționare după atacurile din 9/11 (17 septembrie 2001)

Bursele americane au fost închise timp de patru zile de tranzacționare după 11 septembrie și s-au redeschis la 17 septembrie 2001. Media industrială Dow Jones a scăzut cu 7, 1% în acea zi, cu o scădere record de o zi de 617, 78 puncte.

S&P 500 s-a ridicat puțin mai bine, scăzând cu 5 la sută la nivelul cel mai scăzut din 17 septembrie 2001. Disperarea pieței a persistat aproximativ o săptămână. În cel mai mic punct, S&P 500 a scăzut cu 13, 5 la sută de la nivelul său de închidere din 10 septembrie 2001 - cu o zi înainte de atacuri. Dar până la sfârșitul anului 2001, S&P și-a revenit și a crescut de fapt cu 5, 1 la sută de la închiderea sa din 10 septembrie. (În timp ce S&P 500 și Dow Jones au scăzut ulterior în cea mai mare parte a anului 2002, recesiunea adusă de explozia bulei tehnologice ar fi putut fi factorul principal contribuitor.)

Un model similar de tranzacționare poate fi observat pentru celelalte trei economii afectate de atacuri teroriste din tabelul de mai sus. Atât IBEX 35 (indicele bursier de referință pentru bursa primară din Spania), cât și FTSE 100 (indicele Bursei de la Londra a 100 de companii cu cea mai mare capitalizare a pieței), au înregistrat scăderi destul de semnificative în ziua atacurilor teroriste din națiunile lor. În schimb, indicele Sensex din India a înregistrat cu greu un blip. În timp ce IBEX și Sensex au căzut aproximativ o săptămână după atacuri, FTSE nu a reușit. Toți cei trei indici au încheiat anul mult mai ridicat față de nivelurile de închidere din ziua anterioară atacurilor. Concluzia care poate fi extrasă din aceste tipare de tranzacționare este că investitorii tratează atacurile teroriste ca evenimente unice și, prin urmare, efectul lor negativ tinde să fie doar temporar.

Cum ar afecta un alt atac terorist major în Statele Unite ale Americii?

Un atac terorist major, coordonat în SUA, este considerat ca un eveniment cu probabilitate redusă de către experți. Cu toate acestea, dacă s-ar întâmpla, aceasta ar afecta economia SUA, piețele financiare, mărfurile și valutele și economia globală în moduri diferite.

Economia SUA : În funcție de amploarea atacului și a daunelor provocate, ar putea apărea o contracție economică dacă frica și incertitudinea determină ca zeci de mii de lucrători să rămână acasă. Dacă atacurile ar fi fost conform celor mai grave situații, cheltuielile consumatorilor ar fi grav afectate. Cheltuielile consumatorilor reprezintă 70% din economia SUA. Sectoarele care ar avea cel mai mare impact includ companii aeriene, restaurante, divertisment, linii de croazieră, automobile, aparate și comercianți cu amănuntul. Între timp, utilitățile, produsele farmaceutice și produsele de consum ar merge bine. Stocurile de apărare vor depăși (în funcție de răspunsul SUA la atacuri), în timp ce firmele de securitate ar fi performanți stelari, deoarece costurile de securitate au scăzut. Rezerva Federală ar facilita politica monetară de a furniza lichidități piețelor și de a evita o criză financiară.

Piețele financiare : Piețele bursiere ar scădea inițial, întrucât reacția genunchiului la un eveniment neașteptat este de a vinde exploatații de acțiuni și de a se grăbi către paradisuri sigure. Băncile și asiguratorii ar fi în mod deosebit de afectat - primii fiind preocupați de încetinirea creșterii economice, iar cei de-al doilea din incertitudine cu privire la creanțele de asigurare. Probabil că trezoreria va crește, întrucât sunt percepute drept un refugiu sigur și, în mod paradoxal, un atac terorist asupra Statelor Unite ar putea spori apelul la un refugiu în siguranță.

Mărfuri și monede : Aurul ar putea atrage capital dacă continuă să fie considerat ca un refugiu sigur. Dolarul american ar crește dacă Trezorerii își păstrează apelul, la fel ca și alte valute de refugiu în siguranță, precum francul elvețian. Prețurile mărfurilor ar scădea de griji cu privire la impactul recesiunii americane asupra economiei globale. La rândul său, aceasta ar duce la reducerea monedelor națiunilor exportatoare de mărfuri precum Canada și Australia.

Economia globală : Un atac major asupra Statelor Unite ar fi un șoc global și ar putea trimite piețele bursiere care se încadrează în întreaga lume. Economiile cele mai afectate ar fi piețele emergente, cu sarcini imense de datorii și mari deficite de cont curent. Economia globală ar putea cădea într-o recesiune dacă economia SUA, linia sa, luptă pentru o perioadă îndelungată.

Linia de jos

Din 9/11, terorismul a reapărut ca o amenințare puternică. Impactul economic al unui act de terorism major este probabil să fie semnificativ. Cu toate acestea, pe baza reacției indicilor de echitate la atacurile de teroare din trecut, după o scădere inițială, rezistența înnăscută a consumatorilor și a investitorilor va stabiliza piețele.