Diferența dintre fluxul de numerar și EBITDA
Analistii folosesc o serie de valori pentru a determina profitabilitatea sau lichiditatea unei companii. Câștigurile înaintea dobânzii, impozitelor, amortizării și amortizării (EBITDA) sunt adesea folosite ca sinonim pentru fluxul de numerar, dar în realitate, acestea diferă în moduri importante.
Noțiuni de bază ale EBITDA
EBITDA a devenit popular în anii 1980, odată cu creșterea industriei de achiziții cu efect de levier. Acesta a fost utilizat pentru a stabili profitabilitatea unei companii în raport cu companiile cu modele de afaceri similare, precum și pentru a măsura capacitatea unei companii de a-și deservi datoriile. Deoarece această valoare nu este definită în conformitate cu principiile contabile general acceptate (GAAP), calculul variază de la companie la companie.
Cu toate acestea, formula de bază este venitul operațional, care este venitul net mai puțin cheltuielile de exploatare și costul bunurilor vândute, cu amortizarea și amortizarea adăugată înapoi. Există o a doua modalitate de calculare a acesteia și, întrucât sunt similare, se reduce la individ. preferinţă. EBITDA își propune să stabilească suma de numerar pe care o companie o poate genera înainte de a contabiliza orice active sau cheltuieli suplimentare care nu sunt legate direct de operațiunile de activitate primară.
Formula pentru calcularea EBITDA
Calcularea EBITDA se poate face în două moduri diferite. Primul este simplu și necesită doar adăugare simplă. Prima formulă este:
EBITDA = Profit net + dobândă + impozite + D + Undevați: D = AmortizareA = Amortizare \ begin {align} & \ text {EBITDA} = \ text {Profit net + Dobândă + Impozite + D + A} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {D = Amortizare} \\ & \ text {A = Amortizare} \\ \ end {aliniat} EBITDA = Profit net + Dobândă + Impozite + D + Undevați: D = AmortizareA = Amortizare
După cum puteți vedea, este relativ ușor. Al doilea mod de calcul al EBITDA utilizează mai puțini pași și este următorul:
EBITDA = Venitul operațional + DAwhere: DA = Amortizarea și amortizarea \ begin {align} & \ text {EBITDA} = \ text {Veniturile operaționale + DA} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {DA = Amortizare și amortizare} \\ \ end {aliniat} EBITDA = Venit din exploatare + DA unde: DA = Amortizare și amortizare
A doua metodă este mai populară dacă ați primit deja fișele contabile, deoarece venitul operațional va fi deja calculat pentru dvs. Indiferent de metoda pe care decideți să o utilizați, considerați că EBITDA ar putea să nu ofere o imagine financiară suficient de completă pentru nevoile dvs.
Fluxul de numerar
În realitate, însă, lichiditatea unei companii este foarte afectată de lucruri precum dobânda împrumutului, veniturile din investiții și impozitele. Gestionarea fluxurilor de numerar prudente pentru toate fondurile care intră și ies din afacere într-o anumită perioadă, astfel încât calculul fluxului de numerar este în mod diferit în mod diferit de cel al EBITDA.
Multe companii necesită o sumă mare de cheltuieli de capital pentru echipamente grele sau instalații specializate. Facilitățile și echipamentele se depreciază în timp și necesită întreținere și înlocuire ocazională. Aceste tipuri de cheltuieli sunt încorporate în calculul fluxului de numerar, dar nu în EBITDA. Deoarece neglijează multe tipuri de cheltuieli, o privire rapidă asupra EBITDA poate face o companie să pară mai lichidă decât este. Fluxul de numerar este o valoare mult mai cuprinzătoare și oferă o măsură mai fiabilă a stării de sănătate financiară a companiei. (Pentru lectură aferentă, consultați „Înțelegerea fluxului de numerar gratuit față de EBITDA”)
Cheie de luat cu cheie
- Deși în trecut a fost un instrument popular pentru calcularea valorii de piață și a lichidității unei companii, EBITDA nu oferă un investitor imaginea completă. Folosind analiza fluxurilor de numerar, un investitor este în măsură să ia în considerare elemente precum dobânda împrumutului, veniturile din investiții și impozitele - ceea ce EBITDA nu permite. Prin urmare, un calcul EBITDA ar trebui utilizat numai pentru a avea în vedere o perspectivă largă a unei companii, dar nu este suficient de robust pentru a fi utilizat pentru a determina sănătatea financiară reală.