obligațiune
O debitură este un tip de instrument de datorie negarantat de garanții. Întrucât obligațiile nu au garanții colaterale, obligațiile trebuie să se bazeze pe bonitatea și reputația emitentului pentru sprijin. Atât corporațiile, cât și guvernele emit frecvent debituri pentru a strânge capital sau fonduri.
01:23CREANȚE
Explicarea obligațiilor
Similar cu majoritatea obligațiunilor, debitorii pot plăti plăți periodice de dobândă numite plăți cupon. La fel ca și alte tipuri de obligațiuni, obligațiile sunt documentate într-o creanță. O creanță este un contract legal și obligatoriu între emitenții de obligațiuni și deținătorii de obligațiuni. Contractul specifică caracteristici ale unei oferte de datorie, cum ar fi data scadenței, calendarul plăților de dobânzi sau cupon, metoda de calcul a dobânzii și alte caracteristici. Corporațiile și guvernele pot emite obligații.
De obicei, guvernele emit obligațiuni pe termen lung - cele cu scadență mai mare de 10 ani. Considerate investiții cu risc scăzut, aceste obligațiuni de stat au suportul emitentului guvernamental.
De asemenea, corporațiile folosesc obligațiile ca împrumuturi pe termen lung. Cu toate acestea, obligațiile societăților nu sunt garantate. În schimb, au sprijinul doar viabilitatea financiară și bonitatea companiei de bază. Aceste instrumente de datorie plătesc o rată a dobânzii și sunt rambursabile sau rambursabile la o dată fixă. De obicei, o companie efectuează aceste plăți de dobândă programate înainte de a plăti dividende acționarilor acționarilor. Obligațiile sunt avantajoase pentru companii, deoarece acestea au rate ale dobânzii mai mici și date mai lungi de rambursare în comparație cu alte tipuri de împrumuturi și instrumente de creanță.
Cheie de luat cu cheie
- O debitură este un tip de instrument de datorie care nu este garantat prin garanții și are de obicei un termen mai mare de 10 ani.
- Obligațiile sunt garantate numai de bonitatea și reputația emitentului.
- Atât corporațiile, cât și guvernele emit frecvent debituri pentru a strânge capital sau fonduri.
- Unele obligații se pot converti în acțiuni de capitaluri, în timp ce altele nu.
Obligații convertibile și neconvertibile
Obligațiile convertibile sunt obligațiuni care se pot converti în acțiuni de capitaluri proprii ale societății emitente după o anumită perioadă. Obligațiile convertibile sunt produse financiare hibride, care beneficiază atât de datorii, cât și de capitaluri proprii. Companiile utilizează obligațiile ca împrumuturi cu rată fixă și plătesc plăți cu dobânzi fixe. Cu toate acestea, deținătorii debiturii au opțiunea de a deține împrumutul până la scadență și de a primi plățile de dobândă sau de a converti împrumutul în acțiuni de capitaluri proprii.
Obligațiile convertibile sunt atractive pentru investitorii care doresc să se transforme în capitaluri proprii, dacă consideră că stocul companiei va crește pe termen lung. Cu toate acestea, capacitatea de a converti la capitaluri proprii are un preț, deoarece debitori convertibili plătesc o dobândă mai mică în comparație cu alte investiții cu rată fixă.
Obligațiile neconvertibile sunt obligații tradiționale care nu pot fi transformate în capitaluri proprii ale societății emitente. Pentru a compensa lipsa convertibilității, investitorii sunt răsplătiți cu o rată a dobânzii mai mare în comparație cu debiturile convertibile.
Caracteristici ale unei obligații
În momentul emiterii unei obligații, mai întâi trebuie redactată o carte de încredere. Prima încredere este un acord între societatea emitentă și mandatarul care gestionează interesul investitorilor.
Rata dobânzii
Rata cuponului este determinată, care este rata dobânzii pe care compania o va plăti titularului sau investitorului debitorului. Această rată a cuponului poate fi fixă sau plutitoare. O rată variabilă ar putea fi legată de un reper, cum ar fi randamentul obligațiunii de trezorerie de 10 ani și se va modifica odată cu modificarea valorii de referință.
Evaluare credit
Evaluarea creditului companiei și, în cele din urmă, ratingul de credit al debitorului au un impact asupra ratei dobânzii pe care o vor primi investitorii. Agențiile de rating de credit măsoară fiabilitatea problemelor corporative și guvernamentale. Aceste entități oferă investitorilor o imagine de ansamblu asupra riscurilor pe care le implică investiția în datorii.
Agențiile de rating de credit, cum ar fi Standard și Poor's, de obicei atribuie note de scrisori care indică bonitatea de bază. Sistemul Standard & Poor folosește o scală care variază de la AAA pentru rating excelent până la cea mai mică notă de C și D. Se spune că orice instrument de creanță care primește un rating mai mic decât un BB este de grad speculativ. De asemenea, puteți auzi aceste numite legături nesemnificative. Acesta se reduce la faptul că emitentul subiacent are mai multe probabilități de neplată a datoriei.
Data scadenței
Pentru obligațiile neconvertibile, menționate mai sus, data scadenței este, de asemenea, o caracteristică importantă. Această dată dictează momentul în care compania trebuie să plătească deținătorilor debitorului. Compania are opțiuni cu privire la forma pe care o va lua rambursarea. Cel mai adesea, este la fel de răscumpărare din capital, unde emitentul plătește o sumă forfetară la scadența datoriei. În mod alternativ, plata poate utiliza o rezervă de răscumpărare, în care compania plătește sume specifice în fiecare an până la rambursarea completă la data scadenței.
Pro-uri
O debitură plătește o rată a dobânzii sau o rentabilitate a ratei cuponului către investitori.
Obligațiile convertibile pot fi transformate în acțiuni de capitaluri proprii după o perioadă specificată, ceea ce le face mai atrăgătoare pentru investitori.
În caz de faliment al unei corporații, debitorul este plătit în fața acționarilor de acțiuni comune.
Contra
Obligațiile cu rată fixă pot avea expunere la risc la rata dobânzii în medii în care rata dobânzii de piață este în creștere.
Bonitatea de credit este importantă atunci când se ia în considerare riscul de neplată din viabilitatea financiară a emitentului.
Obligațiile pot avea risc inflaționist dacă cuponul plătit nu respectă rata inflației.
Riscurile debitorilor pentru investitori
Deținătorii de obligații se pot confrunta cu risc inflaționist. Aici, riscul este ca rata dobânzii plătite a datoriei să nu țină pasul cu rata inflației. Inflația măsoară creșteri de prețuri bazate pe economie. Ca exemplu, spun că inflația face ca prețurile să crească cu 3%, în cazul în care cuponul debitor plătește cu 2%, deținătorii pot vedea o pierdere netă în termeni reali.
De asemenea, obligațiile au risc de rată a dobânzii. În acest scenariu de risc, investitorii dețin datorii cu rată fixă în perioadele de creștere a ratelor dobânzii de pe piață. Acești investitori pot considera că datoriile lor se întorc mai puțin decât ceea ce este disponibil din alte investiții care plătesc rata actuală, mai mare, a pieței. Dacă se întâmplă acest lucru, deținătorul debitorului obține un randament mai mic în comparație.
În plus, obligațiile pot avea risc de credit și risc de neplată. După cum sa menționat anterior, debiturile sunt la fel de sigure ca și puterea financiară a emitentului. Dacă compania se luptă financiar din cauza unor factori interni sau macroeconomici, investitorii sunt expuși riscului de neplată a debitului. Ca o consolație, un deținător de debitor va fi rambursat în fața acționarilor de acțiuni comune în caz de faliment.
Exemplu din lumea reală a unei obligații
Un exemplu de obligație guvernamentală ar fi obligațiunea Trezoreriei SUA (obligațiunea T). Obligațiile T ajută la finanțarea proiectelor și finanțează operațiunile guvernamentale de zi cu zi. Departamentul Trezoreriei SUA emite aceste obligațiuni în timpul licitațiilor desfășurate pe tot parcursul anului. Unele obligațiuni de trezorerie se tranzacționează pe piața secundară. Pe piața secundară printr-o instituție financiară sau un broker, investitorii pot cumpăra și vinde obligațiuni emise anterior. Obligațiunile T sunt aproape fără riscuri, deoarece sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului american. Cu toate acestea, acestea se confruntă și cu riscul inflației și creșterea ratelor dobânzii. (Pentru lectură aferentă, consultați „Acțiuni de preferință vs. obligații: Care este diferența?”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.