Anexa pentru sprijinul creditului (CSA)
O anexă de asistență de credit (CSA) este un document care definește termenii pentru furnizarea de garanții de către părți în tranzacțiile cu instrumente derivate. Este una din cele patru părți ale unui contract standard sau acord de master elaborat de International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Acordurile de comandă ISDA sunt necesare între oricare două părți care tranzacționează titluri derivate într-un acord negociat sau privat (OTC), mai degrabă decât printr-un schimb stabilit. Majoritatea tranzacțiilor cu instrumente derivate se realizează prin acorduri private.
[Important: Datorită riscului ridicat de pierderi de ambele părți, comercianții cu instrumente derivate oferă, în general, garanții ca suport de credit pentru tranzacțiile lor.]
Cum funcționează un CSA
Scopul principal al CSA este definirea și înregistrarea garanțiilor oferite de ambele părți într-o tranzacție cu instrumente derivate, pentru a se asigura că acestea pot acoperi orice pierderi.
Tranzacționarea instrumentelor derivate prezintă riscuri ridicate. Un contract de instrumente derivate este un acord de cumpărare sau de vânzare a unui anumit număr de acțiuni ale unei acțiuni, a unei obligațiuni, a unui indice sau a oricărui alt activ la o anumită dată. Suma plătită în avans este o fracțiune din valoarea activului de bază. Între timp, valoarea contractului fluctuează cu prețul activului de bază.
De fapt, instrumentele derivate OTC sunt mai riscante decât derivatele tranzacționate prin intermediul schimburilor. Piața este mai puțin reglementată și mai puțin standardizată decât piețele de schimb.
Derivatele OTC sunt adesea tranzacționate ca o speculație. De asemenea, acestea sunt tranzacționate ca o acoperire împotriva riscurilor. Ca atare, multe corporații majore se angajează în tranzacții cu instrumente derivate pentru a-și proteja afacerile împotriva pierderilor cauzate de fluctuațiile prețurilor valutare sau modificări bruște ale costurilor materiilor prime.
De ce este necesară garanția
Din cauza riscului ridicat de pierderi de ambele părți, comercianții cu instrumente derivate oferă, în general, garanții ca suport de credit pentru tranzacțiile lor. Adică, fiecare parte pune deoparte garanțiile ca garanție că poate face față oricăror pierderi.
Garanția, prin definiție, poate fi numerar sau orice proprietate de valoare care poate fi convertită cu ușurință în numerar. În instrumentele derivate, cele mai frecvente forme de garanție sunt numerarul sau titlurile.
În tranzacționarea instrumentelor derivate, garanția este monitorizată zilnic, ca măsură de precauție. Documentul CSA definește valoarea garanției și unde va fi păstrată.
Acordul principal ISDA
Un contract de comandă este necesar pentru comercializarea instrumentelor derivate, deși CSA nu este o parte obligatorie a documentului general. Din 1992, acordul principal a fost utilizat pentru a defini termenii unui comerț cu instrumente derivate și a le face obligatorii și executorii. Editorul său, ISDA, este o asociație de comerț internațional pentru participanții la piețele futures, opțiuni și instrumente derivate.
Cheie de luat cu cheie
- CSA face parte dintr-un contract contractual necesar pentru orice comerț cu instrumente derivate negociat privat.
- Acest document definește termenii garanției garantate de ambele părți la tranzacție.
- În mod normal, garanțiile sunt necesare din cauza riscului ridicat de pierderi asociate cu tranzacționarea instrumentelor derivate.