De ce Wall Street este un jucător cheie în economia lumii

Cel mai important centru financiar din lume? Un loc fabulos de linguri de argint și parașute de aur? Un hub al capitalismului tăiat? Sau toate cele de mai sus. Wall Street reprezintă multe lucruri pentru mulți oameni, iar percepția despre ceea ce este cu adevărat depinde de cine întrebi. Deși opiniile oamenilor despre Wall Street pot diferi foarte mult, ceea ce este în afara disputa este impactul său persistent nu doar asupra economiei americane, ci asupra celei globale.

Ce este oricum Wall Street?

Wall Street ocupă fizic doar câteva blocuri care se ridică la mai puțin de o mile în cartierul Manhattan din New York; cu toate acestea, strângerea sa se extinde în toată lumea. Termenul „Wall Street” a fost folosit inițial pentru a face referire la grupul select de mari firme de brokeraj independente care au dominat industria de investiții din SUA. Însă, având în vedere că liniile dintre băncile de investiții și băncile comerciale sunt estompate din 2008, Wall Street în vorbirea financiară actuală este termenul colectiv pentru numeroasele părți implicate în industria financiară a investițiilor din SUA. Aceasta include cele mai mari bănci de investiții, bănci comerciale, fonduri speculative, fonduri mutuale, firme de administrare a activelor, companii de asigurări, broker-dealeri, comercianți de monede și mărfuri, instituții financiare etc.

Deși multe dintre aceste entități își pot avea sediul în alte orașe, cum ar fi Chicago, Boston și San Francisco, mass-media se referă încă la industria de investiții și financiare din SUA ca Wall Street sau pur și simplu „The Street”. Interesant este că popularitatea termenului. „Wall Street” ca reprezentant pentru industria de investiții din SUA a dus la „străzile” similare în anumite orașe în care industria de investiții este grupată fiind folosită pentru a face referire la sectorul financiar al acelei națiuni, cum ar fi Bay Street din Canada și Dalal Street din India.

De ce Wall Street are un astfel de impact

SUA este cea mai mare economie din lume, cu produsul intern brut (PIB) din anul 2013 de 16, 80 trilioane de dolari, reprezentând 22, 4% din producția economică globală. Este aproape de două ori mai mare decât cea de-a doua mare economie, China (PIB 2013 = 9, 24 trilioane USD). În ceea ce privește capitalizarea de piață, SUA este cea mai mare din lume la o oarecare distanță, cu o valoare de piață de 23, 6 trilioane de dolari (la 23 septembrie 2014) care cuprinde 36, 3% din capitalizarea de piață globală. Piața japoneză de 4, 6 trilioane de dolari este o secundă îndepărtată, cu puțin peste 7% din plafonul pieței globale.

Wall Street are un impact atât de important asupra economiei, deoarece este centrul comercial al celor mai mari piețe financiare din cea mai bogată națiune din lume. Wall Street găzduiește venerabila Bursă de Valori din New York (numită acum NYSE Euronext), care este liderul incontestabil la nivel mondial în ceea ce privește volumul mediu de tranzacționare a acțiunilor și capitalizarea totală de piață a companiilor sale listate. Nasdaq OMX, al doilea mare schimb la nivel mondial, are și sediul central pe Wall Street. Firmele stradale controlează împreună trilioane de dolari în active financiare, în timp ce New York este al doilea cel mai mare centru de tranzacționare pe piața valutară, unde volumele de tranzacționare zilnice depășesc 5 trilioane de dolari.

Cum are impact Wall Street?

Wall Street afectează economia SUA în mai multe moduri, dintre care cele mai importante sunt:

• Efectul de avere : piețele bursiere puternice induc un „efect de bogăție” în consumatori, deși unii economiști de seamă afirmă că acest lucru este mai pronunțat în timpul unui boom imobiliar decât în ​​timpul unei piețe a taurului de acțiuni. Dar pare logic că consumatorii ar putea fi mai înclinați să se alunge pe articolele cu bilete mari atunci când piețele bursiere sunt fierbinți și portofoliile lor au înregistrat câștiguri importante.
• Încrederea consumatorilor : piețele de taur există în general atunci când condițiile economice sunt favorabile creșterii și consumatorii și întreprinderile sunt încrezători cu privire la perspectivele viitorului. Când încrederea lor este ridicată, consumatorii tind să cheltuiască mai mult, ceea ce stimulează economia SUA, deoarece cheltuielile consumatorilor reprezintă aproximativ 70% din aceasta.
• Investiții în afaceri : în timpul piețelor taur, companiile își pot folosi stocul scump pentru a strânge capital, care poate fi apoi implementat pentru a achiziționa active sau concurenți. Creșterea investițiilor de afaceri duce la o creștere economică mai mare și generează mai mult loc de muncă.

Etapa globală

Piața bursieră și economia au o relație simbiotică, iar în perioadele bune, unul îl conduce pe celălalt într-o buclă de feedback pozitiv. Dar în perioadele incerte, interdependența pieței bursiere și a economiei largi poate avea un efect negativ negativ. O scădere substanțială pe piața bursieră este considerată un obstacol al recesiunii, dar acesta nu este în niciun caz un indicator infailibil. De exemplu, accidentul de pe Wall Street din 1929 a dus la Marea Depresiune din anii 1930, dar prăbușirea din 1987 nu a declanșat o recesiune. Această inconsecvență l-a determinat pe laureatul Nobel Paul Samuelson să remarce celebru că piața bursieră a prezis nouă din ultimele patru recesiuni.

Wall Street conduce piața de acțiuni din SUA, care la rândul său este un punct de plecare pentru economia globală. Recesiunile globale 2000-02 și 2008-09 au avut ambele geneze în SUA, cu izbucnirea bulei tehnologice și respectiv a prăbușirii locuințelor. Dar Wall Street poate fi și catalizatorul unei extinderi globale, așa cum rezultă din două exemple din actualul mileniu. Extinderea economică mondială 2003-07 a început cu un miting imens pe Wall Street în martie 2003. Șase ani mai târziu, pe fondul celei mai mari recesiuni de la depresia anilor 1930, ascensiunea din spatele prăpastiei economice a început cu un miting masiv Wall Street în martie 2009.

De ce Wall Street reacționează la indicatorii economici

Prețurile acțiunilor și a altor active financiare se bazează pe informații curente, care sunt utilizate pentru a face anumite ipoteze despre viitor, care la rândul lor constituie baza pentru estimarea valorii juste a unui activ. Atunci când este lansat un indicator economic, acesta ar avea, de obicei, un impact redus asupra Wall Street dacă se va realiza conform așteptărilor (sau cum se numește „previziunea consensului” sau „estimarea medie a analiștilor”). Dar, dacă vine mult mai bine decât se aștepta, ar putea avea un impact pozitiv asupra Wall Street; dimpotrivă, dacă este mai rău decât așteptările, aceasta ar avea un impact negativ asupra Wall Street. Acest impact pozitiv sau negativ poate fi măsurat prin modificări ale indicilor de capitaluri proprii, cum ar fi Dow Jones Industrial Media sau S&P 500, de exemplu.

De exemplu, să spunem că economia SUA este în continuă creștere, iar numerele de salarizare care urmează să fie lansate în prima vineri a lunii viitoare ar trebui să arate că economia a creat 250.000 de locuri de muncă. Dar, atunci când raportul de salarii este publicat, arată că economia a creat doar 100.000 de locuri de muncă. Deși un punct de date nu creează o tendință, numărul slab de salarizare poate determina unii economiști și observatori de piață de pe Wall Street să-și regândească ipotezele cu privire la creșterea economică a Statelor Unite. Unele firme de la Street pot scădea prognozele pentru creșterea SUA, iar strategii de la aceste firme pot reduce, de asemenea, țintele lor pentru S&P 500. Investitorii instituționali mari care sunt clienți ai acestor firme Street pot alege să părăsească anumite poziții lungi după primirea prognozelor lor reduse. Această cascadă de vânzare pe Wall Street poate duce la închiderea semnificativă a indicilor de acțiuni în ziua respectivă.

De ce Wall Street reacționează la rezultatele companiei

Majoritatea companiilor mijlocii și mari sunt acoperite de mai mulți analiști de cercetare angajați de firme Wall Street. Acești analiști au cunoștințe aprofundate despre companiile pe care le acoperă și sunt căutate de către investitorii „cumpărători” instituționali (fonduri de pensii, fonduri mutuale etc.) pentru analiza și informațiile lor. O parte din eforturile de cercetare ale analiștilor sunt dedicate dezvoltării modelelor financiare ale companiilor pe care le acoperă și utilizării acestor modele pentru a genera venituri și câștiguri trimestriale (și anuale) și câștiguri pe acțiuni pentru fiecare companie. Media veniturilor trimestriale ale analiștilor și a previziunilor EPS pentru o anumită companie se numește „estimare de stradă” sau „așteptări de stradă”.

Astfel, atunci când o companie raportează rezultatele trimestriale, dacă veniturile raportate și numerele EPS se potrivesc cu estimarea Street, se spune că compania a îndeplinit estimările sau așteptările Street. Dar dacă compania depășește sau ratează așteptările Street, reacția prețului său pe acțiuni poate fi substanțială. O companie care depășește așteptările Street va vedea, în general, creșterea prețului acțiunilor sale, iar cea care dezamăgește poate vedea plonjarea prețurilor acțiunilor.

Critici de pe Wall Street

Unele critici la adresa Wall Street includ:

• Este o piață riguroasă - Deși Wall Street funcționează în mod echitabil și pe condiții de concurență echitabile de cele mai multe ori, convingerile co-fondatorului Grupului Galleon, Raj Rajaratnam, și a mai multor consilieri SAC Capital cu privire la taxele de tranzacționare privilegiate într-unul dintre cele mai mari astfel de scandaluri consolidează percepția menținută în unele sferturi că piața este ridicată.
• Încurajează asumarea de riscuri variate - Modelul de afaceri din Wall Street încurajează asumarea riscurilor înclinate, întrucât comercianții pot face profituri fără efect dacă pariurile lor pârghiate sunt corecte, dar nu trebuie să suporte pierderile uriașe care ar rezulta dacă ar fi greșite. Asumarea excesivă a riscurilor se crede că a contribuit la rezoluția titlurilor garantate de credite ipotecare în 2008-09.
• Instrumentele derivate Wall Street sunt WMD - Warren Buffett a avertizat în 2002 că instrumentele derivate dezvoltate de Wall Street erau arme financiare de distrugere în masă, iar acest lucru s-a dovedit a fi cazul în timpul prăbușirii locuințelor din SUA, când titlurile garantate de credite ipotecare au intrat în cădere liberă.
• Wall Street poate aduce economia în genunchi - Așa cum am discutat anterior și așa cum s-a văzut în Marea Recesiune din 2008-09.
• Salvatorii TBTF au nevoie de fonduri pentru contribuabili - băncile și firmele Giant Wall Street care sunt considerate „Prea mari pentru a da greș” ar avea nevoie de fonduri pentru contribuabili dacă au nevoie de salvare.
• Deconectați-vă de la Main Street - Mulți văd Wall Street ca un loc în care abundă mijlocii inutili, care sunt foarte bine plătiți, în ciuda faptului că nu generează valoare pentru economia reală, așa cum o face Main Street.
• Wall Street stârnește invidie în unii și furie în mulți - plățile de milioane de dolari care sunt destul de comune pe Wall Street trezesc invidia în unii și mânia în mulți, mai ales în urma recesiunii din 2008-09. De exemplu, „Ocupați Wall Street” susține în manifestul său că „luptă înapoi împotriva puterii corozive a băncilor majore și a corporațiilor multinaționale asupra procesului democratic și a rolului Wall Street în crearea unui colaps economic care a provocat cea mai mare recesiune. în generații. ”

Linia de jos

Fiind centrul comercial al celei mai mari economii din lume, Wall Street are un impact persistent nu doar asupra economiei americane, ci și asupra celei globale.