Care este considerat un raport bun dintre preț și carte?

Raportul preț-la-carte (P / B) a fost favorizat de investitorii de valoare de zeci de ani și este utilizat pe scară largă de către analiștii de piață. În mod tradițional, orice valoare sub 1.0 este considerată o valoare bună a P / B, indicând un stoc potențial subevaluat. Cu toate acestea, investitorii valorici iau în considerare adesea stocurile cu o valoare P / B sub 3.0.

Dar poate fi dificil să identificăm o valoare numerică specifică a unui raport P / B „bun” atunci când se stabilește dacă un stoc este subevaluat și, prin urmare, o investiție bună. Analiza raportului poate varia în funcție de industrie și un raport P / B bun pentru o industrie poate fi un raport slab pentru alta.

Bazele raportului P / B

Raportul P / B compară capitalizarea de piață sau valoarea de piață a unei companii cu valoarea contabilă a acesteia. Capacitatea de piață sau valoarea unei companii este prețul acțiunii sale înmulțit cu numărul de acțiuni restante. Valoarea contabilă este activele nete ale unei companii, Cu alte cuvinte, dacă o companie și-ar lichida toate activele și și-ar achita întreaga datorie, valoarea rămasă ar fi valoarea contabilă a companiei.

Este util să identificați unii parametri generali sau o gamă pentru valoarea P / B și apoi să luați în considerare alți factori și măsuri de evaluare care interpretează mai exact valoarea P / B și prognozeze potențialul de creștere al companiei.

Calcularea raportului P / B

După cum sa menționat anterior, raportul P / B examinează plafonul de piață în raport cu valoarea contabilă a unei companii, așa cum se arată în bilanțul său. Raportul este calculat după cum urmează:

P / B Ratio = Valoarea prețurilor stocurilor Valoarea capitalului undeva: Valoarea contabilă a capitalului = Valoarea contabilă a activelor minusbook valoarea pasivelor. \ Begin {align} & \ text {P / B Ratio} = \ frac {\ text {Prețul stocului} } {\ text {Valoarea contabilă a capitalului}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {Valoarea conturilor de capital} = \ text {Valoarea contabilă a activelor minus} \\ & \ text {valoarea contabilă a pasive.} \\ \ end {aliniat} Ratele P / B = Valoarea contabilă a capitalului propriu Prețul stocului: Valoarea contabilă a capitalului = Valoarea contabilă a activelor minusbook valoarea pasivelor.

Aceste valori contabile apar în bilanț. Pentru a obține valoarea contabilă pe acțiune, va trebui să împărțiți diferența în totalul acțiunilor curente restante.

Utilizarea P / B pentru evaluarea stocului

Raportul P / B nu ar trebui utilizat ca o singură evaluare a unui stoc deoarece, deși un P / B scăzut poate dezvălui într-adevăr un stoc subevaluat, poate indica și o companie cu probleme de bază grave. O slăbiciune a unei evaluări P / B este aceea că nu reușește să țină cont de lucruri precum perspectivele viitoare de câștig sau imobilizările necorporale. Cu toate acestea, raportul P / B ajută la identificarea companiilor hipotecate care au prețuri crescute ale acțiunilor fără active.

Alte probleme potențiale în utilizarea raportului P / B decurg din faptul că orice număr de lucruri, cum ar fi achiziții recente, amortizări recente sau rambursări de acțiuni, pot denatura cifra valorii contabile din ecuație. În căutarea stocurilor subevaluate, investitorii ar trebui să ia în considerare mai multe măsuri de evaluare pentru a completa raportul P / B.

O măsură folosită în mod obișnuit este randamentul capitalurilor proprii sau ROE, care indică cât de mult profit generează o companie din capitalurile proprii. Raportul P / B și ROE, de obicei, se corelează bine și orice discrepanță mare între ele poate indica un motiv de îngrijorare.

Linia de jos

Investitorii pot considera că raportul P / B este o măsură utilă. Acest lucru se datorează faptului că valoarea contabilă poate oferi o modalitate bună de a compara prețul de piață al unei companii cu valoarea contabilă. Însă determinarea unui raport standard și acceptabil preț-carte nu este întotdeauna ușoară. După cum am menționat mai sus, acest lucru variază în funcție de industrie. În unele cazuri, un raport P / B mai mic ar putea însemna că valoarea stocului este subestimată. Dar poate indica și probleme fundamentale cu compania.