Flux de numerar și împrumuturi de afaceri bazate pe active: Care este diferența?

Indiferent dacă o companie este o întreprindere sau un conglomerat vechi de 200 de ani, cum ar fi EI du Pont de Nemours and Company (DD), se bazează pe capital împrumutat pentru a opera modul în care un automobil funcționează pe benzină. Entitățile de afaceri au mult mai multe opțiuni decât persoanele fizice atunci când vine vorba de împrumuturi, ceea ce poate face împrumuturile de afaceri ceva mai complexe decât opțiunile standard de împrumuturi personale. Companiile pot alege să împrumute bani de la o bancă sau o altă instituție pentru a-și finanța operațiunile, pentru a achiziționa o altă companie sau pentru a face o achiziție majoră. Pentru a face aceste lucruri se poate privi la o multitudine de opțiuni și creditori. Într-o generalizare largă, împrumuturile pentru afaceri, cum ar fi împrumuturile personale, pot fi structurate ca fiind negarantate sau garantate. Instituțiile financiare pot oferi o gamă largă de provizioane de creditare din aceste două categorii largi pentru a se acomoda fiecărui debitor în parte. Împrumuturile negarantate nu sunt garantate de garanții în timp ce împrumuturile garantate sunt.

În categoria creditelor garantate, întreprinderile pot identifica fluxurile de numerar sau împrumuturile bazate pe active ca o opțiune potențială. Aici vom analiza definițiile și diferențele celor două împreună cu unele scenarii despre când unul este mai preferat de celălalt.

Atât împrumuturile bazate pe fluxul de numerar, cât și pe cele bazate pe active sunt, de obicei, garantate cu gajul fluxului de numerar sau al garanției activelor la banca de creditare.

Creditarea fluxurilor de numerar

Creditarea bazată pe fluxuri de numerar permite companiilor să împrumute bani pe baza fluxurilor de numerar viitoare proiectate ale unei companii. În ceea ce privește creditarea fluxurilor de numerar, o instituție financiară acordă un împrumut care este susținut de fluxurile de numerar trecute și viitoare ale destinatarului. Prin definiție, aceasta înseamnă că o companie împrumută bani din veniturile preconizate pe care le anticipează că vor primi în viitor. Calificativele de credit sunt de asemenea utilizate în această formă de creditare ca criteriu important.

De exemplu, o companie care încearcă să-și îndeplinească obligațiile de salarizare ar putea folosi finanțarea fluxurilor de numerar pentru a-și plăti angajații acum și pentru a plăti împrumutul și orice dobândă pentru profiturile și veniturile generate de angajați la o dată viitoare. Aceste împrumuturi nu necesită niciun tip de garanție fizică, cum ar fi proprietatea sau activele, dar unele sau toate fluxurile de numerar utilizate în procesul de subscriere sunt de obicei garantate.

Pentru a subscrie împrumuturile cu fluxuri de numerar, creditorii examinează veniturile viitoare ale companiei, ratingul său și valoarea întreprinderii. Avantajul acestei metode este că o companie poate obține finanțarea mult mai rapid, deoarece nu este necesară o evaluare a garanțiilor. De obicei, instituțiile subscriu împrumuturi bazate pe fluxuri de numerar folosind EBITDA (câștigurile unei companii înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare) împreună cu un multiplicator de credit. Această metodă de finanțare permite creditorilor să țină seama de orice risc asumat de ciclurile sectoriale și economice. În timpul unei crize economice, multe companii vor înregistra o scădere a EBITDA lor, în timp ce multiplicatorul de risc utilizat de bancă va scădea și el. Combinația dintre aceste două numere în scădere poate reduce capacitatea de credit disponibilă pentru o organizație sau poate crește ratele dobânzii dacă sunt incluse dispoziții care să depindă de aceste criterii.

Împrumuturile cu fluxuri de numerar sunt mai potrivite pentru companiile care mențin marje ridicate în bilanțul lor sau nu au suficient resurse pentru a le oferi drept garanție. Companiile care îndeplinesc aceste calități includ companii de servicii, firme de marketing și producători de produse cu marjă mică. Ratele dobânzilor pentru aceste împrumuturi sunt de obicei mai mari decât alternativa, din cauza lipsei garanțiilor fizice care pot fi obținute de către creditor în caz de neplată.

Împrumut bazat pe active

Creditarea bazată pe active permite companiilor să împrumute bani pe baza valorii de lichidare a activelor din bilanțul său. Un destinatar primește această formă de finanțare prin oferirea de garanții de inventar, conturi de primit și / sau alte active ale bilanțului ca garanție. În timp ce fluxurile de numerar (în special cele legate de orice active fizice) sunt luate în considerare la acordarea acestui împrumut, acestea sunt secundare ca factor determinant.

Activele comune care sunt furnizate ca garanție pentru un împrumut bazat pe active includ active fizice precum imobiliare, terenuri, proprietăți, inventar al companiei, echipamente, utilaje, vehicule sau mărfuri fizice. Creanțele pot fi, de asemenea, incluse ca un tip de credit bazat pe active. În general, în cazul în care un împrumutat nu reușește să ramburseze împrumutul sau neplata, banca de creditare are o garanție asupra garanției și poate primi aprobarea pentru perceperea și vânzarea activelor pentru a recupera valorile imprumutului neplătite.

Împrumuturile bazate pe active sunt mai potrivite pentru organizațiile care au bilanțuri mari și margini mai mici ale EBITDA. Acest lucru poate fi de asemenea bun pentru companiile care necesită capital să funcționeze și să crească, în special în industrii care ar putea să nu ofere potențial semnificativ de flux de numerar. Un împrumut bazat pe active poate oferi unei companii capitalul necesar pentru a face față lipsei de creștere rapidă.

La fel ca toate împrumuturile garantate, împrumutul pe valoare este o considerație în creditarea bazată pe active. Calitatea creditului și ratingul de credit al unei companii va ajuta la influențarea raportului dintre împrumut și valoare pe care îl pot primi. De obicei, companiile de înaltă calitate de credit pot împrumuta oriunde de la 75% la 90% din valoarea nominală a activelor lor colaterale. Este posibil ca firmele cu o calitate mai slabă a creditului să poată obține doar 50% până la 75% din această valoare nominală.

Împrumuturile bazate pe active păstrează adesea un set foarte strict de reguli privind starea garanției activelor fizice utilizate pentru obținerea unui împrumut. Mai presus de orice, compania nu poate de obicei să ofere aceste active ca formă de garanție pentru alți creditori. În unele cazuri, a doua împrumuturi pentru garanții pot fi ilegale.

Înainte de autorizarea unui împrumut bazat pe active, creditorii pot solicita un proces relativ îndelungat de diligență. Acest proces poate include inspecția problemelor contabile, fiscale și legale, împreună cu analiza situațiilor financiare și a evaluărilor activelor. În general, subscrierea împrumutului va influența aprobarea acestuia, precum și ratele dobânzilor percepute și principalul permis oferit.

Creditarea creanțelor este un exemplu de împrumut bazat pe active pe care multe companii îl pot utiliza. În împrumuturile de creanțe, o companie împrumută fonduri cu creanțele conturilor pentru a completa un decalaj între rezervarea veniturilor și primirea fondurilor. Împrumuturile bazate pe creanțe sunt, în general, un tip de împrumut bazat pe active, deoarece creanțele sunt de obicei gajate ca garanții.

Cheie de luat cu cheie

• Atât împrumuturile bazate pe fluxuri de numerar, cât și cele bazate pe active sunt de obicei garantate.
• Împrumuturile bazate pe fluxuri de numerar iau în considerare fluxurile de numerar ale unei companii în subscrierea condițiilor de împrumut, în timp ce împrumuturile bazate pe active iau în considerare activele din bilanț.
• Împrumuturile bazate pe fluxuri de numerar și bazate pe active pot fi opțiuni bune pentru întreprinderile care doresc să gestioneze eficient costurile de credit, deoarece sunt ambele împrumuturi garantate în mod obișnuit, care vin de obicei cu condiții de credit mai bune.

Opțiuni de împrumut pentru afaceri și subscriere

Întreprinderile au o gamă mult mai largă de opțiuni de împrumut decât persoanele fizice. În afacerea în creștere a finanțării online, se creează noi tipuri de împrumuturi și opțiuni de împrumut pentru a oferi noi produse de acces la capital pentru toate tipurile de afaceri.

În general, subscrierea pentru orice tip de împrumut va depinde în mare măsură de scorul creditului și de calitatea creditului. În timp ce scorul de credit al unui împrumutat este de obicei un factor principal în aprobarea creditării, fiecare creditor de pe piață are propriul său set de criterii de subscriere pentru determinarea calității creditului a debitorilor.

În mod cuprinzător, împrumuturile negarantate de orice tip pot fi mai greu de obținut și, de obicei, vor veni cu rate de dobândă relative mai mari din cauza riscurilor de neplată. Împrumuturile garantate garantate de orice tip de garanție pot reduce riscurile de neplată pentru subscriptor și, prin urmare, pot duce la condiții de împrumut mai bune pentru împrumutat. Creditele bazate pe fluxuri de numerar și bazate pe active sunt două tipuri potențiale de împrumuturi garantate pe care le poate lua în considerare o afacere atunci când încearcă să identifice cei mai buni termeni de împrumut disponibili pentru reducerea costurilor creditului.