covarianţă
Covarianța măsoară relația direcțională dintre profiturile pe două active. O covarianță pozitivă înseamnă că randamentul activului se mișcă împreună, în timp ce o covarianță negativă înseamnă că se mișcă invers. Covarianța este calculată prin analizarea surprizelor la întoarcere (abateri standard de la rentabilitatea preconizată) sau prin înmulțirea corelației dintre cele două variabile cu abaterea standard a fiecărei variabile.
Cheie de luat cu cheie
- Covarianța este un instrument statistic care este utilizat pentru a determina relația dintre mișcarea a două prețuri ale activelor.
- Atunci când două stocuri tind să se miște împreună, se vede că au o covarianță pozitivă; când se mișcă invers, covarianța este negativă.
- Covarianța este un instrument semnificativ în teoria portofoliului modern utilizat pentru a stabili ce valori mobiliare trebuie să pună într-un portofoliu.
- Riscul și volatilitatea pot fi reduse într-un portofoliu prin asocierea activelor care au o convergență negativă.
covarianţă
Înțelegerea Covarianței
Covarianța evaluează modul în care valorile medii ale două variabile se mișcă împreună. Dacă rentabilitatea stocului A se ridică de fiecare dată când randamentul stocului B se mișcă mai mare și aceeași relație se găsește atunci când randamentul fiecărei acțiuni scade, atunci se consideră că aceste acțiuni au convergență pozitivă. În finanțe, covarianțele sunt calculate pentru a ajuta la diversificarea exploatațiilor de securitate.
Când un analist are un set de date, o pereche de valori x și y, covarianța poate fi calculată folosind cinci variabile din datele respective. Sunt:
- x i = o valoare x dată în setul de date
- x m = media sau media valorilor x
- y i = valoarea y din setul de date care corespunde cu x i
- y m = media sau media valorilor y
- n = numărul de puncte de date
Având în vedere aceste informații, formula pentru covarianță este: Cov (x, y) = SUM [(x i - x m ) * (y i - y m )] / (n - 1)
În timp ce covarianța măsoară relația direcțională între două active, aceasta nu arată puterea relației dintre cele două active; coeficientul de corelație este un indicator mai adecvat al acestei puteri.
Aplicații de covarianță
Covarianțele au aplicații semnificative în finanțe și teoria modernă a portofoliului. De exemplu, în modelul de preț al activelor de capital (CAPM), care este utilizat pentru a calcula rentabilitatea preconizată a unui activ, covarianța dintre o garanție și piață este utilizată în formula pentru una dintre variabilele cheie ale modelului, beta. În CAPM, beta măsoară volatilitatea sau riscul sistematic al unei garanții în comparație cu piața în ansamblu; este o măsură practică care se bazează pe covarianță pentru a măsura expunerea la risc a unui investitor specific unei garanții.
Între timp, teoria portofoliului folosește covarianțele pentru a reduce statistic riscul general al unui portofoliu prin protejarea împotriva volatilității prin diversificarea informată de covarianță.
Deținerea de active financiare cu randamente care au covarianțe similare nu oferă o diversificare prea mare; prin urmare, un portofoliu diversificat ar conține probabil un amestec de active financiare care au covarianțe diferite.
Exemplu de calcul al convergenței
Presupunem că un analist dintr-o companie are un set de date de cinci sferturi care arată o creștere trimestrială a produsului intern brut (PIB) în procente (x) și o creștere a liniei de produse a companiei în procente (y). Setul de date poate arăta ca:
- Q1: x = 2, y = 10
- Q2: x = 3, y = 14
- Q3: x = 2, 7, y = 12
- Q4: x = 3, 2, y = 15
- Q5: x = 4, 1, y = 20
Valoarea medie x este egală cu 3, iar valoarea medie y este egală cu 14.2. Pentru a calcula covarianța, suma produselor valorilor x i minus valoarea medie x, înmulțită cu valorile y i minus valorile y medii va fi împărțită la (n-1), după cum urmează:
Cov (x, y) = ((2 - 3) x (10 - 14.2) + (3 - 3) x (14 - 14.2) + ... (4, 1 - 3) x (20 - 14, 2)) / 4 = (4, 2 + 0 + 0, 66 + 0, 16 + 6, 38) / 4 = 2, 85
După ce a calculat o covarianță pozitivă aici, analistul poate spune că creșterea noii linii de produse a companiei are o relație pozitivă cu creșterea trimestrială a PIB-ului.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.