Costul transportului
Costul transportului se referă la costurile asociate valorii contabile a unei investiții. Aceste costuri pot include costuri financiare, cum ar fi costurile cu dobânzile la obligațiuni, cheltuielile cu dobânzile la conturile de marjă, dobânda la împrumuturile utilizate pentru a face o investiție și orice costuri de stocare implicate în deținerea unui activ fizic.
Costul transportului poate include, de asemenea, costuri de oportunitate asociate cu preluarea unei poziții asupra alteia. Pe piețele instrumentelor derivate, costul de report este un factor important de luat în considerare la generarea de valori asociate cu prețul viitor al unui activ.
Înțelegerea costului de transport
Costul transportului poate fi un factor în mai multe domenii ale pieței financiare. Ca atare, costul de transport variază în funcție de costurile asociate cu deținerea unei anumite poziții. Costul transportului poate fi oarecum ambiguu pe piețele care poate avea un efect asupra cererii de tranzacționare și poate crea, de asemenea, oportunități de arbitraj.
Costul viitorului modelului de transport
Pe piața instrumentelor derivate pentru futures și forward, costul de report este o componentă a calculului pentru prețul viitor, astfel cum este menționat mai jos. Costul de transport asociat cu o marfă fizică implică, în general, cheltuieli legate de toate costurile de stocare pe care un investitor le renunță într-o perioadă de timp, inclusiv lucruri precum costul depozitării stocurilor fizice, asigurarea și eventualele pierderi cauzate de obsolență.
Fiecare investitor individual poate avea, de asemenea, propriile costuri de contabilitate care influențează disponibilitatea lor de a cumpăra pe piețele futures la diferite niveluri de preț. Calculul prețurilor pieței futures ia în considerare și randamentul de comoditate, care este un beneficiu valoric al deținerii efective a mărfii.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Unde:
- F = prețul viitor al mărfii
- S = prețul la vedere al mărfii
- e = baza jurnalelor naturale, aproximativ 2.718
- r = rata dobânzii fără riscuri
- s = costul de stocare, exprimat ca procent din prețul spot
- c = randamentul de comoditate
- t = momentul livrării contractului, exprimat în fracțiune de un an
Acest model exprimă relația dintre diferiți factori care influențează un preț viitor.
Alte piețe derivate
În alte piețe de instrumente derivate dincolo de mărfuri, pot exista și multe alte scenarii. Diferite piețe au propriile modele care ajută la calcularea și evaluarea prețurilor implicate cu instrumente derivate.
Orice model de prețuri derivate care implică un preț viitor pentru un activ subiacent va încorpora unii factori de cost, dacă există. Pe piața de opțiuni pentru acțiuni, modelul de preț al opțiunilor binomiale și modelul de prețuri pentru opțiunile Black-Scholes ajută la identificarea valorilor asociate prețurilor la opțiuni pentru opțiunile americane și, respectiv, europene.
Cheie de luat cu cheie
- Costul transportului este un factor atât pe piețele investițiilor directe, cât și pe cele derivate.
- Costurile de transport scad din rentabilitatea totală a investitorilor direcți.
- Pe piețele instrumentelor derivate, costurile de transport sunt un factor care influențează prețul contractelor derivate.
Calculul rentabilității nete
Pe piețele investițiilor, investitorii vor întâlni, de asemenea, factori de costuri de transport care influențează randamentul net real al unei investiții. Multe dintre aceste costuri vor fi cheltuieli similare considerate drept scutite în scenariile de stabilire a prețurilor pe piața derivată.
Pentru investitorii direcți, încorporarea costurilor de transport în calculul rentabilității nete poate fi o parte importantă a diligenței cu întoarcere, întrucât va umfla randamentul, dacă este trecut cu vederea. Există mai mulți factori de costuri de transport pe care investitorii ar trebui să-i țină cont de:
- Marja : Utilizarea marjei poate necesita plăți de dobândă, deoarece o marjă este în esență împrumut. Ca atare, costurile împrumutului cu dobânzi ar trebui scăzute din randamentul total.
- Vânzarea pe termen scurt: În vânzarea pe termen scurt, un investitor poate dori să țină cont de dividendele anterioare ca un tip de cost de oportunitate.
- Alte împrumuturi : atunci când faceți orice tip de investiție cu fonduri împrumutate, plățile de dobândă la împrumut pot fi considerate un tip de cost de contabilitate care reduce randamentul total.
- Comisioane de tranzacționare : orice costuri de tranzacționare implicate de intrarea și ieșirea dintr-o poziție vor reduce randamentul total total obținut.
- Depozitare : Pe piețele în care costurile de stocare fizică sunt asociate cu un activ, un investitor ar trebui să țină cont de aceste costuri. Pentru mărfurile fizice, depozitarea, asigurarea și obsolescența sunt costurile primare care diminuează randamentul total.