Securitate convertibilă
O securitate convertibilă este o investiție care poate fi schimbată într-o altă formă. Cele mai comune titluri convertibile sunt obligațiuni convertibile și acțiuni preferate convertibile, care pot fi convertite în acțiuni comune. O garanție convertibilă specifică prețul la care poate fi convertit și plătește o sumă fixă periodică - o cupon pentru plata obligațiunilor convertibile și dividendul preferat pentru acțiunile preferate convertibile.
Cheie de luat cu cheie
- O securitate convertibilă este un tip de investiție care poate fi schimbat într-o altă formă.
- În comparație cu opțiunile de investiții care nu prezintă o caracteristică de conversie, titlurile convertibile tind să aibă o plată mai mică.
- Valoarea funcției de conversie a unei garanții convertibile este similară cu cea a opțiunii de apel a unui stoc.
- Performanța titlurilor convertibile poate fi puternic influențată de prețul stocului de bază.
- Companiile care emit valori mobiliare vor utiliza deseori funcții de apel pentru a menține un control asupra investiției.
Cum funcționează o securitate convertibilă
Titlurile convertibile au, de regulă, o sumă mai mică decât valorile comparabile care nu au caracteristica de conversie. Investitorii sunt dispuși să accepte plata mai mică datorită profitului potențial din partajarea aprecierii acțiunilor comune ale unei companii prin funcția de conversie.
Valoarea de conversie este similară cu cea a opțiunii de apel pe stocul comun. Prețul de conversie, care este prețul prestabilit la care garanția poate fi convertită în acțiuni comune, este de obicei stabilit la un preț mai mare decât prețul curent al stocului. Dacă prețul de conversie este mai aproape de prețul de piață, atunci are o valoare mai mare a apelului. Securitatea de bază este evaluată pe baza valorii sale nominale și a ratei cuponului. Cele două valori sunt adăugate împreună pentru o imagine mai completă a evaluării securității.
Prețul stocului comun de bază influențează puternic performanța unei valori mobiliare convertibile. Gradul de corelație crește pe măsură ce prețul acțiunii se apropie sau depășește prețul de conversie. În schimb, dacă prețul acțiunii este cu mult sub prețul de conversie, garanția este probabil să se tranzacționeze ca obligațiune dreaptă sau acțiune preferată, deoarece perspectivele convertirii sunt considerate ca fiind la distanță.
Atunci când decideți dacă faceți sau nu o investiție de securitate convertibilă, este important să vă familiarizați cu specificul nu numai al funcțiilor convertibile, ci și al funcțiilor de apel.
consideratii speciale
Uneori, compania care emite valori mobiliare dorește să fie în măsură să forțeze mâna investitorului. Compania face acest lucru prin adăugarea unei funcții de apel care îi permite să răscumpere obligațiunile pe baza criteriilor stabilite la emitere. Un exemplu obișnuit este de a face ca obligațiunile să fie vândute la prețul de conversie sau aproape de acesta. Compania elimină cheltuielile cu dobânzile în timp ce investitorul primește fie returnarea capitalului, fie acțiunea comună egală cu investiția inițială.
Exemplu de securitate convertibilă
O companie cu un preț comun curent al acțiunilor de 5 dolari pe acțiune dorește să strângă ceva capital suplimentar printr-o ofertă de obligațiuni de 10 ani. Pe baza ratingului de credit al companiei, rata dobânzii este stabilită la 8%. Compania stabilește că rata dobânzii poate fi redusă la 6% prin adăugarea unei opțiuni de conversie la 10 dolari pe acțiune. În cadrul unei oferte de obligațiuni convertibile de 1 milion USD, compania economisește 20.000 USD pe an din dobânzi.
Un investitor de 1 milion USD în obligațiunea convertibilă primește plăți totale de dobânzi de 600.000 USD în loc de 800.000 USD plătite pe o obligațiune ne convertibilă. Cu toate acestea, în cazul în care acțiunea ar crește la 12 dolari, investitorul și-ar converti obligațiunile în acțiuni comune evaluate la 10 dolari, obținând un plus de 200.000 USD ca un câștig de capital. Orice creștere a prețului acțiunilor peste 12 dolari are ca rezultat un profit suplimentar. Investitorul are flexibilitatea de a obține profituri suplimentare pe baza evaluării pieței în orice moment al duratei de viață a obligațiunilor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.