Obligația ipotecară colateralizată (OCM)
O obligație ipotecară colateralizată (OCM) se referă la un tip de garanție garantată de credite ipotecare care conține o sumă de credite ipotecare grupate și vândute ca investiție. Organizate după scadență și nivel de risc, OCM-urile primesc fluxuri de numerar în timp ce debitorii rambursează creditele ipotecare care acționează ca garanție pentru aceste valori mobiliare. La rândul lor, OCM-urile distribuie plățile principale și dobânzilor către investitorii lor pe baza unor reguli și acorduri prestabilite.
01:42Obligația ipotecară colateralizată (OCM)
Înțelegerea obligațiilor ipotecare colateralizate (OCP)
Obligațiile ipotecare colateralizate constau în mai multe tranșe sau grupuri de credite ipotecare, organizate după profilurile lor de risc. Ca instrumente financiare complexe, tranșele au, de obicei, solduri principale principale, rate ale dobânzii, date de scadență și potențialul de neplată a rambursărilor. Obligațiile ipotecare colateralizate sunt sensibile la modificările ratei dobânzii, precum și la modificările condițiilor economice, cum ar fi ratele de excludere, ratele de refinanțare și ratele la care sunt vândute proprietățile. Fiecare tranșă are o dată și dimensiune de scadență diferită, iar obligațiile cu cupoane lunare sunt emise împotriva acesteia. Cuponul efectuează plăți lunare de principal și rata dobânzii.
Cheie de luat cu cheie
- Obligațiile ipotecare colateralizate sunt titluri de creanță de investiții constând în ipoteci ambalate organizate în funcție de profilurile lor de risc.
- Acestea sunt similare cu obligațiile datoriilor garantate, care reprezintă o colecție mai largă de obligații de datorie pe mai multe instrumente financiare.
- OCM-urile au jucat un rol proeminent în timpul crizei financiare din 2008, când au balonat ca mărime.
Pentru a ilustra, imaginați-vă că un investitor are un OPC format din mii de credite ipotecare. Potențialul său de profit se bazează pe dacă deținătorii de credite ipotecare își rambursează creditele ipotecare. În cazul în care doar câțiva proprietari de origine implicită în ipotecile lor și restul efectuează plăți așa cum era de așteptat, investitorul își recuperează principalul și dobânzile. În schimb, în cazul în care mii de oameni nu își pot plăti creditele ipotecare și vor intra în excludere, OCM pierde bani și nu poate plăti investitorul.
Investitorii în OCM-uri, denumite uneori Conduite de investiții ipotecare în proprietăți imobiliare (REMIC), doresc să obțină acces la fluxurile de numerar ipotecare fără a fi nevoie să genereze sau să cumpere un set de credite ipotecare.
Obligații ipotecare colateralizate vs. obligații din datorii colateralizate
La fel ca OPC-urile, obligațiile de garanție garantate (CDO) constau într-un grup de împrumuturi grupate și vândute ca vehicul de investiții. Cu toate acestea, în timp ce OCM-urile conțin doar credite ipotecare, CDO-urile conțin o serie de împrumuturi precum împrumuturi auto, cărți de credit, împrumuturi comerciale și chiar ipoteci. Atât CDO-urile cât și OCM-urile au atins un maxim în 2007 chiar înainte de criza financiară globală, iar valorile lor au scăzut brusc după acel moment. De exemplu, la apogeul său din 2007, piața CDO valora în valoare de 1, 3 trilioane de dolari, comparativ cu 850 de milioane de dolari în 2013.
Organizațiile care achiziționează OPC-uri includ fonduri speculative, bănci, companii de asigurare și fonduri mutuale.
Obligațiile ipotecare colateralizate și criza financiară globală
Primele emise de Salomon Brothers și First Boston în 1983, OCM-urile erau complexe și implicau multe ipoteci diferite. Din mai multe motive, investitorii au avut mai multe șanse să se concentreze pe fluxurile de venit oferite de OCM-uri decât pe sănătatea ipotecilor subiacente. Drept urmare, mulți investitori au achiziționat OPC-uri pline de ipoteci subprime, ipoteci cu rată reglabilă, credite ipotecare deținute de debitori al căror venit nu a fost verificat în timpul procesului de cerere și alte ipoteci riscante cu riscuri mari de neplată.
Utilizarea OCM-urilor a fost criticată ca factor precipitator în criza financiară 2007-2008. Creșterea prețurilor locuințelor a făcut ca creditele ipotecare să pară ca investiții care nu reușesc, care îi atrăgeau pe investitori să cumpere OCM-uri și alte MBS, însă condițiile de piață și economice au dus la o creștere a excluderilor și a riscurilor de plată pe care modelele financiare nu le preziceau cu exactitate. Urmarea crizei financiare globale a dus la creșterea reglementărilor privind valorile mobiliare garantate. Cel mai recent, în decembrie 2016, SEC și FINRA au introdus noi reglementări care diminuează riscul acestor valori mobiliare prin crearea unor cerințe de marjă pentru tranzacțiile agențiilor acoperite, inclusiv obligațiile ipotecare garantate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.