Guler
Un guler, cunoscut în mod obișnuit ca un pachet de acoperire, este o strategie de opțiuni implementată pentru a proteja împotriva pierderilor mari, dar limitează și câștigurile mari. Un investitor creează o poziție de guler prin achiziționarea unei opțiuni de plasare din bani, în timp ce scrie simultan o opțiune de apel fără bani. Putul protejează comerciantul în cazul în care prețul stocului scade. Scrierea apelului produce venituri (care în mod ideal ar trebui să compenseze costul de cumpărare a putului) și permite comerciantului să câștige profit pe stoc până la prețul de grevă al apelului, dar nu mai mare.
02:53Ce este un guler de protecție?
Înțelegerea gulerului
Un investitor ar trebui să ia în considerare executarea unui guler, în cazul în care acestea sunt în prezent un stoc care are câștiguri substanțiale nerealizate. În plus, investitorul ar putea să-l ia în considerare, de asemenea, dacă sunt bursieri pe acțiuni pe termen lung, dar nu sunt siguri de perspectivele pe termen scurt. Pentru a proteja câștigurile împotriva unei variații de dezavantaj a stocului, acestea pot implementa strategia de opțiune de guler. Cel mai bun caz al investitorului este momentul în care prețul acțiunii subiacente este egal cu prețul de grevă al opțiunii de apel scris la expirare.
Strategia gulerului de protecție implică două strategii cunoscute sub denumirea de echipament de protecție și apel acoperit. Un pui de protecție, sau un loc căsătorit, implică a fi o opțiune de lungă durată și lungă securitate de bază. Un apel acoperit sau cumpărarea / scrierea implică o lungă securitate de bază și o opțiune de apel scurt.
Achiziționarea unei opțiuni de vânzare fără bani este cea care protejează comerciantul de o mișcare descendentă potențial mare a prețului acțiunii, în timp ce scrierea (vânzarea) unei opțiuni de apeluri neplătite generează prime care, în mod ideal, ar trebui să compenseze primele plătite pentru a cumpăra putul.
Apelul și puterea ar trebui să fie aceeași lună de expirare și același număr de contracte. Puterea achiziționată ar trebui să aibă un preț de grevă sub prețul curent de piață al stocului. Apelul scris ar trebui să aibă un preț de grevă peste prețul curent de piață al stocului. Tranzacția ar trebui să fie creată pentru costuri mici sau zero din buzunar dacă investitorul selectează prețurile de grevă respective, care sunt echivalente față de prețul curent al stocului deținut.
Întrucât sunt dispuși să riste să câștige câștiguri pe acțiuni peste prețul de grevă al apelului acoperit, aceasta nu este o strategie pentru un investitor care este extrem de hărțuitor pe acțiuni.
Cheie de luat cu cheie
- Un guler, cunoscut în mod obișnuit ca un pachet de acoperire, este o strategie de opțiuni implementată pentru a proteja împotriva pierderilor mari, dar limitează și câștigurile mari.
- Strategia gulerului de protecție implică două strategii cunoscute sub denumirea de echipament de protecție și apel acoperit.
- Cel mai bun caz al investitorului este momentul în care prețul acțiunii subiacente este egal cu prețul de grevă al opțiunii de apel scris la expirare.
Punctul de pauză a gulerului (BEP) și pierderea profitului (P / L)
Punctul de pauză al investitorului asupra acestei strategii este netul primelor plătite și primite pentru vânzarea și apelul scăzute sau adăugate la prețul de achiziție al stocului de bază, în funcție de existența unui credit sau a unui debit. Creditul net este atunci când primele primite sunt mai mari decât primele plătite, iar debitul net este atunci când primele plătite sunt mai mari decât primele primite.
- BEP = Prețul de achiziție al stocului de bază + debitul net
- BEP = Prețul de cumpărare al stocului - credit net
Profitul maxim al unui colier este echivalent cu prețul de grevă al opțiunii de apel, mai puțin prețul de achiziție pe acțiune al stocului de bază. Costul opțiunilor, fie pentru debit sau credit, este apoi luat în considerare. Pierderea maximă este prețul de achiziție al stocului de bază, mai puțin prețul de grevă al opțiunii put. Costul opțiunii este apoi inclus în facturare.
- Profit maxim = (Preț greva opțiunii de apel - Net primele de vânzare / apel) - Prețul de achiziție al stocului
- Pierderea maximă = Prețul de cumpărare a acțiunilor - (Prețul grevei opțiunii Put - netul primelor de Put / Call)
Exemplu de guler
Presupunem că un investitor are 1000 de acțiuni de acțiuni ABC la un preț de 80 USD pe acțiune, iar acțiunea este în prezent tranzacționată la 87 USD pe acțiune. Investitorul dorește să acopere temporar poziția datorită creșterii volatilității globale a pieței.
Investitorul achiziționează 10 opțiuni de vânzare (un contract de opțiune este de 100 de acțiuni) cu un preț de grevă de 77 $ și scrie 10 opțiuni de apel cu un preț de grevă de 97 USD.
Costul pentru implementarea gulerului (Cumpărați Puneți 77 $ și scrieți Call @ 87 USD) este un debit net de 1, 50 USD / acțiune.
Punct de pauză = 80 $ + 1, 50 $ = 81, 50 USD / acțiune.
Profitul maxim este de 15 500 USD sau 10 contracte x 100 acțiuni x ((97 USD - 1, 50 USD) - 80 USD). Acest scenariu are loc dacă prețurile acțiunilor sunt de 97 $ sau mai mari.
În schimb, pierderea maximă este de 4.500 USD sau 10 x 100 x (80 $ - (77 $ - 1, 50 $)). Acest scenariu apare dacă prețul acțiunilor scade la 77 USD sau mai jos.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.