Fond închis
Un fond închis este un portofoliu de active reunite care ridică o sumă fixă de capital printr-o ofertă publică inițială (IPO) și apoi listează acțiunile pentru tranzacționare la o bursă.
Ca un fond mutual, un fond închis are un manager profesionist care supraveghează portofoliul și cumpără și vinde activ active deținute. Similar cu un fond tranzacționat în schimburi, acesta tranzacționează ca capitaluri proprii, deoarece prețul său fluctuează pe parcursul zilei de tranzacționare. Cu toate acestea, fondul închis este unic prin faptul că, după IPO, societatea mamă a fondului nu emite acțiuni suplimentare. Nici fondul nu va răscumpăra - cumpăra înapoi - acțiuni. În schimb, ca și acțiunile individuale ale acțiunilor, fondul poate fi cumpărat sau vândut doar pe piața secundară de către investitori.
Alte denumiri pentru un fond închis includ "investiția închisă" și "fondul mutual închis".
Cum funcționează un fond închis
În timp ce un fond închis are mai multe caracteristici unice care îl diferențiază de un fond deschis, cum ar fi un fond mutual sau un fond tranzacționat pe schimburi (ETF), acesta împărtășește, de asemenea, mai multe asemănări cu cele două titluri. Atât fondurile închise, cât și fondurile deschise sunt administrate de un consilier de investiții, printr-o echipă de management care tranzacționează portofoliul. Ambele percep, de asemenea, un raport anual de cheltuieli și pot face distribuții de venituri și câștiguri de capital către acționari.
Un fond închis este organizat ca o companie de investiții tranzacționată public, și atât el, cât și administratorul său de portofoliu au nevoie de o înregistrare a Comisiei de valori mobiliare și de schimb (SEC). Aceasta tinde să fie gestionată în mod activ, spre deosebire de majoritatea ETF-urilor sau a fondurilor mutuale indexate, iar portofoliul său de valori mobiliare se concentrează, de obicei, pe o anumită industrie, o piață geografică sau un sector de piață.
TAKEAWAYS CHEIE
- Un fond închis este creat atunci când o companie de investiții strânge bani printr-un IPO și își tranzacționează acțiunile pe piața publică ca un stoc.
- Fondurile închise oferă adesea randamente mai mari sau fluxuri de venituri mai bune decât omologii lor de fond deschis.
- Prețul unui fond închis variază în funcție de ofertă și cerere, precum și de valorile variabile ale deținerilor portofoliului său.
Cum diferă fondurile închise
Cu toate acestea, fondurile închise diferă de fondurile deschise în moduri fundamentale. Un fond închis crește o sumă prevăzută de capital o singură dată, printr-o OI, prin emiterea unui număr fix de acțiuni, cumpărate de investitori. După ce toate acțiunile vând oferta este „închisă” - de aici numele. Niciun capital de investiții nou nu curge în fond. În schimb, fondurile mutuale și fondurile tranzacționate în schimb acceptă în mod constant noi dolari pentru investitori, emiterea de acțiuni suplimentare și rambursarea - sau răscumpărarea - acțiuni de la acționarii care doresc să vândă.
O listă de fonduri închise la bursele în care acțiunile lor tranzacționează la fel ca acțiunile cu mișcări ale prețurilor acțiunilor pe parcursul zilei de tranzacționare. Această activitate de listare contrastează cu fondurile mutuale open-end, care au prețuri o singură dată, la sfârșitul zilei de tranzacționare. În timp ce prețul acțiunii fondului deschis este bazat pe valoarea activului net (VAN) din portofoliu, prețul acțiunii unui fond închis fluctuează în funcție de forțele pieței. Aceste forțe includ oferta și cererea, precum și valorile schimbătoare ale valorilor mobiliare din participațiile fondului.
Deoarece comercializează exclusiv pe piața secundară, fondurile închise necesită, de asemenea, un cont de brokeraj pentru a cumpăra și a vinde. Un fond deschis poate fi adesea achiziționat direct de la compania de investiții sponsorizate a fondului.
Pro-uri
Portofoliu diversificat
Management profesional
Prețuri transparente
Randamente mai mari decât fondurile deschise
Contra
Sub rezerva volatilității
Mai puțin lichid decât fondurile deschise
Disponibil doar prin intermediul brokerilor
Poate fi puternic redus
Fonduri închise și valoarea activelor nete
Una dintre caracteristicile unice ale unui fond închis este modul în care este prețul. VAN al fondului este calculat regulat. Cu toate acestea, prețul pe care îl tranzacționează la schimb este determinat în totalitate de ofertă și cerere. Această cerere a investitorilor poate duce la tranzacționarea fondurilor închise la o primă sau la o reducere la VAN. Un preț premium înseamnă că prețul unei acțiuni este peste NAV, în timp ce o reducere este opusă, sub valoarea NAV.
Fondurile închise pot fi tranzacționate la prime și reduceri din mai multe motive. Pot fi concentrați pe un sector popular și reflectă sentimentul sectorului respectiv. Aceste fonduri pot fi, de asemenea, tranzacționate cu o primă dacă un agent de selecție de succes istoric gestionează fondul. În schimb, lipsa cererii investitorilor sau un profil de risc și rentabilitate redus pentru fond poate duce la tranzacționarea acestuia cu o reducere la VAN.
După cum am menționat anterior, fondurile închise nu răscumpărează acțiuni de la investitori, dar investitorii pot schimba acțiunile între ele. Deoarece fondurile închise nu răscumpărează acțiunile investitorilor, acestea nu mențin niveluri mari de rezerve de numerar, lăsându-le cu mai multe fonduri pentru a investi. De asemenea, pot folosi intensiv levierul - capitalul împrumutat - pentru a crește randamentul. Drept urmare, fondurile închise oferă adesea randamente mai mari sau fluxuri de venituri mai bune decât omologii lor de fonduri mutuale cu fonduri deschise.
Exemple de fonduri închise
Cel mai mare tip de fond închis - evaluat de activele administrate - este fondurile de obligațiuni municipale. Aceste fonduri mari investesc în obligații ale datoriilor guvernelor de stat și locale și ale agențiilor guvernamentale. Administratorii acestor fonduri încearcă adesea diversificarea largă pentru a minimiza riscul, dar, de asemenea, se bazează adesea pe pârghie pentru a maximiza randamentul.
De asemenea, managerii construiesc fonduri globale și internaționale cu acțiuni sau instrumente cu venituri fixe la nivel mondial. Acestea includ fonduri globale, care combină titluri americane și internaționale; fonduri internaționale, care achiziționează numai titluri non-americane și fonduri pentru piețele emergente, care pot fi extrem de volatile și mai puțin lichide datorită țărilor în care investesc.
Unul dintre cele mai mari fonduri închise este Fondul de venit global diversificat de capitaluri proprii (EXG) al Eaton Vance. Fondată în 2007, are un plafon de piață de 2, 46 miliarde USD în aprilie 2019. Obiectivul principal de investiții este furnizarea de venituri și câștiguri curente, cu un obiectiv secundar de apreciere a capitalului.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.