Buffett avertizează investitorii pentru a evita împrumutarea banilor pentru a cumpăra stocuri

Investitorul legendar Warren Buffett a precizat în ultima sa scrisoare către acționarii Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) că nu este un fan al datoriei sau al împrumuturilor folosite pentru a cumpăra acțiuni. Iar comentariile miliardarului nu ar fi putut veni cu un minut prea curând. Investitorii au acumulat o datorie record de 642, 8 miliarde de dolari, cel mai înalt nivel de la Dotcom Bubble, care a înrăutățit recentele corecții și amenință să intensifice viitoarele vânzări, relatează The Wall Street Journal. Când vine vorba de datoria de marjă, Buffett a declarat pentru CNBC: „Chiar dacă împrumuturile dvs. sunt mici și pozițiile dvs. nu sunt imediat amenințate de piața plonjată, mintea dvs. ar putea deveni bine zguduită de titluri înfricoșătoare și comentarii fără suflare. Și o minte neliniștită nu va ia decizii bune. "

Riscuri mari

Marele risc este ca acțiunile să fie gajate ca garanții împotriva acestor împrumuturi, iar atunci când valoarea garanției respective se încadrează într-o scufundare a pieței, debitorii se confruntă cu ceea ce sunt cunoscute sub numele de apeluri de marjă, obligându-le să vândă acțiuni, notează Jurnalul. Aceasta, la rândul său, trimite prețuri încă mai mici, stabilind rundele suplimentare de apeluri de marjă, urmate de încă mai multe vânzări.

Asta s-a întâmplat în timpul ultimei corecții a pieței, care a zguduit atât de mulți investitori. De fapt, Indicopedia de Anxietate Investopedia (IAI) indică faptul că milioane de cititori din întreaga lume rămân extrem de preocupați de piețele de valori mobiliare, îngrijorarea cu privire la datoria de marjă fiind, fără îndoială, un factor.

Dotcom Bubble Revisited

Pe baza datelor începând cu 1980, datoria marjei nete în 2017 a atins un record de 1, 31% din valoarea totală a acțiunilor tranzacționate la New York Stock Exchange (NYSE), conform analizei Goldman Sachs Group Inc. (GS) citată de Jurnal. Valoarea maximă anterioară, pentru ambele surse, a fost de 1, 27% în timpul Dotcom Bubble care a început să se dezumflă în anul 2000. La fel cum cumpărarea de stocuri pe marjă a avut un rol în alimentarea acelui boom al pieței, apelurile în marjă în cascadă au avut un rol în intensificarea accidentului Dotcom ulterior. .

„Cel mai puternic argument împotriva împrumutului”

În scrisoarea sa către acționari, Buffett citează experiența proprie cu acțiunile lui Berkshire ca fiind „cel mai puternic argument împotriva căruia am putut folosi vreodată bani împrumutați pentru acțiuni proprii”, așa cum este citat de CNBC. Când Buffett a preluat Berkshire în 1964, stocul a fost evaluat la aproximativ 19, 00 dolari. Prețul său de deschidere a fost de 311.240, 00 dolari la 26 februarie, ceea ce înseamnă că fiecare dolar investit în 1964 ar merita un număr minunat de 16.381, 05 dolari. (Pentru mai multe, consultați și: Dacă ați investit imediat după IPO-ul lui Berkskire Hathaway .)

Dar Buffett a subliniat că aceasta nu a fost o plimbare ascendentă și că investitorii care au cumpărat acțiunile companiei sale cu datorii de marjă au ars. În anii care au intervenit, Buffett a spus că stocul lui Berkshire a îndurat patru perioade în care a suportat scăderi mari: în scădere cu 59% în 1973-1975, cu 37% în 1987, cu 49% în 1998-2000 și cu 51% în 2008-2009. . „Pur și simplu nu se spune cât de departe pot scădea stocurile într-o perioadă scurtă”, scrie el, citat de CNBC. Investitorii care au cumpărat Berkshire în marjă ar fi trebuit să lichideze mult, dacă nu toate, din participațiile lor pentru a răspunde apelurilor de marjă în timpul accizelor, pierzând astfel câștiguri viitoare spectaculoase.

„În ultimii 53 de ani, compania [Berkshire] și-a dezvoltat valoarea reinvestind câștigurile și lăsând interesul compus să-și lucreze magia”, mai scrie Buffett, pentru CNBC. În realist, el a avertizat, de asemenea, că în următorii 53 de ani sunt posibile scăderi mari ale prețului acțiunilor similare cu cele menționate mai sus. "Lumina poate, în orice moment, să treacă de la verde la roșu, fără a face pauză la galben", a observat el.