Marile riscuri ale investițiilor în stocul Facebook

În iunie 2015, Gene Munster, un analist de cercetare senior la Piper Jaffray, a susținut că Facebook (FB) are un potențial de creștere de 45%. Compania tehnologică tranzacționa atunci cu puțin peste 90 USD, ceea ce înseamnă că Munster credea că stocul ar putea ajunge la 130 USD. Avea dreptate, până la urmă. FB a ajuns la 130 de dolari în ianuarie 2017 și a continuat apoi să urce, ajungând la 200 de dolari în iulie 2018. A lovit frânele imediat după aceea, când compania a lansat câștiguri care includeau o perspectivă dezamăgitoare pentru creșterea viitoare.

Punctul de saturație?

Asta trebuia să se întâmple mai devreme sau mai târziu. În 2018, Facebook a avut aproximativ 2, 3 miliarde de utilizatori în întreaga lume. Adică aproape o treime din populația lumii și mai mult de jumătate dintre cei care au acces la internet.

În 2015, anul în care Munster și-a făcut predicția, CEO-ul Facebook, Mark Zuckerberg, a susținut că „oamenii petrec mai mult de 46 de minute pe zi, în medie” pe platformele Facebook, Messenger și Instagram. (Facebook deține Instagram.) În 2018 au fost până la 68 de minute, potrivit Statista.com.

Este o cifră impresionantă, dar există un punct de saturație. În cele din urmă, Facebook nu va mai adăuga utilizatori, iar utilizatorii vor înceta să crească timpul petrecut pe site-uri.

Noi provocări

Există alte provocări care nu ar fi putut fi anticipate în 2015. Cea mai mare dintre ele în 2018 a fost furtuna provocată de dezvăluirile continue că Facebook și alte firme de social media sunt platformele primare folosite de operatorii politici străini pentru a răspândi informații false în speranțe de legănare înclină opiniile și voturile a milioane de americani.

Alte provocări rămân pentru Facebook.

Dependență de veniturile publicitare

Conform situațiilor financiare ale companiei din 2015, Facebook a primit aproximativ 90% din veniturile sale din publicitate. Această cifră crescuse până la 98% până în 2017, potrivit Statista.com. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, Apple, Inc. a încercat cu disperare să introducă fluxuri de venituri în afara iPhone-ului, iar Facebook depinde mult mai mult de publicitate decât Apple cu iPhone.

Deoarece Facebook depinde atât de mult de veniturile publicitare, elementele sale fundamentale nu sunt atât de diferite de firmele de cablu sau satelit. Aplicați câteva valori de telecomunicații și apare un model amuzant. Venitul mediu al companiei pe utilizator (ARPU) în T2 2015 a crescut cu aproape un sfert la 23%, în ciuda achizițiilor de anunțuri totale a scăzut cu mai mult de jumătate la 55%. Acest lucru este posibil doar pentru că costul publicității pe Facebook a crescut cu 219%. În mod evident, acest lucru înseamnă că unii utilizatori de anunțuri obțin rezultate fantastice pe Facebook, dar majoritatea nu sunt, iar acest lucru concentrează în continuare lipsa diversificării veniturilor companiei.

Până în prezent, publicitatea a fost foarte bună pentru FB, dar o companie care se bazează pe o sursă de venit nu este diferită de un investitor care se bazează pe o securitate foarte puternică. Este mai bine, sau cel puțin mai puțin riscant, dacă compania are un flux de bani diversificat în cazul în care publicitatea încasează dolari.

Realitate virtuală Nerealizată

Se pare că fiecare gigant tehnologic aruncă bani serioși la realitatea virtuală.

Achiziția de Facebook a lui Oculus a fost necesară pentru un raport de 2 miliarde de dolari, se poate dovedi câștigător. Sau nu. Oculus ocupă o listă cu cele mai promițătoare inițiative de realitate virtuală din 2017, potrivit Datamation. Următoarele două sunt Google și Microsoft. Începând cu sfârșitul anului 2018, toți înregistrează progrese în dezvoltarea jocurilor și aplicațiilor practice folosind realitatea virtuală, dar niciun câștigător clar nu poate fi declarat.

Concursul de social media

Facebook a arătat o tendință de a imita sau a cumpăra concurenți. În 2012, compania a cheltuit 1 miliard de dolari pe Instagram. A făcut o achiziție mult mai puțin profitabilă în 2014, cumpărând puțin cunoscutul WhatsApp pentru 19 miliarde de dolari. Aceste cumpărături au avut sens strategic. Aceste aplicații ar fi putut îndepărta utilizatorii de Facebook.

În sectorul tehnic, însă, aplicațiile rivale vin groase și rapide. Facebook nu le poate cumpăra pe toate, iar unul dintre ei ar putea lua foc. Acest lucru este ilustrat de Snapchat, o companie pe care Facebook a încercat și nu a reușit să cumpere pentru 3 miliarde de dolari. Începând cu 2018, Snapchat a avut 188 de milioane de utilizatori, dar acest lucru a scăzut un pic de la maximul său de 191 de milioane, iar stocul său a lovit rău din cauza pierderii.

Este greu de imaginat că Facebook merge pe calea MySpace, site-ul social cândva dominant, care este acum o notă de subsol în istoria Internetului. Baza de utilizatori Facebook de 1, 4 miliarde plasează vârful MySpace de 75 de milioane, iar Facebook are un flux de numerar mult mai bun.

Dar MySpace ilustrează cât de rapid se schimbă gusturile consumatorilor. Facebook este încă în prima sa generație de utilizatori. Google și Apple, doi jucători cu înregistrări mai lungi, contestă Facebook pe piața de instalare a aplicațiilor. Tinerii americani folosesc Snapchat și Twitter la fel de des când folosesc Facebook.

Riscuri de piață

Desigur, cel mai mare risc pentru orice stoc este probabil sistematic, nu specific. Nici o companie nu ar fi putut face în creșterea la prăbușirea bursei din 2007-2008, în special una legată de locuințe sau finanțe. NASDAQ a pierdut peste 75% din valoarea sa în timpul crizei punct-com și este dificil de prezis dacă sau când va veni o altă cădere liberă.

Risc de reglementare

Există, de asemenea, șansa riscului de reglementare. Facebook este o tehnologie relativ nouă, iar social media este o piață relativ nereglementată. Întrucât industriile americane tind să devină mai reglementate de-a lungul timpului, se pare că unchiul Sam va avea din ce în ce mai multe amprente asupra companiilor de social media. Sondează orice investitor și întreabă dacă reglementările sunt bune sau rele și cel mai probabil răspuns este „prost”.

Și de aici intră în scenă furtuna politică de utilizare abuzivă a Facebook de către operatorii politici. Facebook, accidental sau intenționat, a permis firmei de date politice Cambridge Analytica să recolteze datele a milioane de utilizatori, iar aceste date au ajuns în mâinile operatorilor politici străini în timpul alegerilor americane din 2016. Într-un fel sau altul, operatorii politici au folosit Facebook și alte platforme de socializare pentru a răspândi informații false pe tot parcursul sezonului electoral. Facebook abordează aceste probleme, dar guvernul poate decide că vrea și el.

Facebook: The Bottom Line

Dacă economia suferă sau dacă finanțarea scade pentru noile tehnologii de pornire, plafonul pentru FB va avea un impact aproape sigur. Facebook a imitat modelul Google de integrare agresivă, dar această strategie depinde de un sector tehnologic activ, cu noi modalități de a atinge sau de a adăuga valoare consumatorilor.

Facebook are fundamente solide și o poziție de invidiat în sub-sectorul social media. Cu toate acestea, nu există o cale evidentă pentru FB să-și crească evaluarea sau să ajungă la noi audiențe imense. Dacă economia tehnologică nu merge așa cum speră Facebook, investitorii ar putea deține un stoc stagnant.