Consilieri: Nu lăsați clienții să urmărească returnări ETF

Fondurile tranzacționate pe bursă (ETF) sunt una dintre cele mai de succes inovații din istoria recentă a finanțelor. Noile ETF-uri debutează constant pe o piață care a crescut cu peste 600% în ultimii 10 ani, conform unor măsuri. Industria a înregistrat încasări nete de aproximativ 177 miliarde de dolari până la începutul lunii noiembrie, ținând ritmul cu anul trecut, dar nu a stabilit înregistrări.

Peste 80% dintre consilieri folosesc ETF-uri și le recomandă pentru clienți, potrivit Asociației de planificare financiară și Jurnalul de planificare financiară. Numai ETF-urile listate în SUA au preluat 20 de miliarde de dolari în octombrie, majoritatea acestor fonduri urmând să fie oferite cu capacități mari și trackers de indici mari, precum SPDR S&P 500 ETF (SPY). (Pentru mai multe, consultați: De ce ETF-urile sunt populare în rândul investitorilor bogați .)

Investitorii din întreaga gamă se deplasează către aceste tipuri de vehicule pasive cu costuri mai mici. ETF-urile captează cota de piață de la colegii de fonduri reciproce, deoarece oferă o modalitate de diversificare, sunt ieftine și eficiente din punct de vedere fiscal. De asemenea, oferă lichidități, deoarece fac tranzacții zilnice, oferind investitorilor puterea de a intra și de a ieși din poziții cu o ușurință relativă. Însă, cu o mare putere, după cum se spune, vine o mare responsabilitate, iar tranzacționarea ETF-urilor poate fi cea mai mare răspundere a acestora, spun specialiștii.

Riscurile

Se presupune că lichiditatea este o caracteristică benefică fără echivoc pentru un produs de investiții. Dar dacă lichiditatea zilnică a unui ETF permite investitorilor cu amănuntul să aibă șansa de a-și trăi fanteziile de tranzacționare ca un administrator de fonduri speculative, acea caracteristică bună poate afecta profiturile investițiilor sub formă de taxe, taxe și mai multe taxe. Experții spun că, pentru majoritatea investitorilor, tranzacționarea neîntreruptă nu este un avantaj, deoarece prezintă investitorilor neprofesioniști cu tentația de a alunga alfa. Chiar și investitorii profesioniști care încearcă să facă timp pe piață au un record notoriu. Se poate aștepta ca un laic să fie în medie și mai rău în medie.

Jack Bogle, fondatorul Vanguard Group, vorbind în 2010 despre volumele de tranzacționare „uimitoare” ale unor ETF-uri, a remarcat că SPDR S&P 500 ETF de la State Street Global Advisors se transformă cu peste 10.000% pe an. Multe ETF-uri au o cifră de afaceri în gama de 2.000% (Bogle crede că chiar 30% este prea mare). Cumpărați și țineți și nu faceți comerț, este sfatul Bogle. Și autoritățile mai puțin impresionante decât Bogle sunt de acord: tranzacționarea intra-zi poate distruge complet avantajele oferite de ETF-uri pentru majoritatea investitorilor. (Pentru mai multe, consultați: Cele mai populare ETF-uri cu consultanți financiari .)

Și nu numai că comisioanele de tranzacție pot afecta profiturile. Mutarea și ieșirea din pozițiile ETF poate crește riscul de portofoliu fără a oferi beneficii compensatorii pentru a-și întoarce așteptările. Chiar și în cazul ETF-urilor mari, care urmăresc indicii, se mai aplică riscuri macroeconomice și lichidități. Dar acestea pot fi înmulțite atunci când investitorii urmăresc performanța.

Investiția în ETF-uri de nișă - și există altele noi în fiecare săptămână - poate crește riscul politic, lichiditatea și riscurile din anumite sectoare de afaceri. De asemenea, poate crește riscurile fiscale. În plus, majoritatea fondurilor mici necesită un timp pentru a se stabili. Mulți se închid în fiecare an și, atunci când fac acest lucru, pot plăti distribuții de câștiguri de capital care pot compensa orice beneficii fiscale pentru cele nedorite. Unele ETF-uri nu oferă avantaje fiscale mari. Investitorii trebuie să cunoască implicațiile fiscale ale creșterii alocațiilor către un fond dat înainte de a face mutări, precum și consecințele fiscale ale activității lor de cumpărare și vânzare.

Educarea clienților

Consilierii cu clienții care pot fi comerțului, mai degrabă decât să cumpere și să dețină acțiuni ETF, ar trebui să sublinieze modul în care comisioanele se adaugă rapid și se degradează.

Și mai important decât controlul costurilor este controlul emoțiilor, spune Rusty Vanneman, directorul de investiții al CLS Investments. Consilierii trebuie să se asigure că investitorii nu urmăresc performanța, ci în schimb urmează îndrumări privind investițiile de calitate. La fel ca în cazul oricărei investiții, clienții trebuie să înțeleagă și riscurile implicate.

Linia de jos

ETF-urile, în special ETF-urile pasive, sunt vehicule de investiții cu costuri reduse. Aceasta este cheia atractivității lor pentru investitorii cu amănuntul. Ca și fondurile mutuale înaintea lor, le oferă investitorilor mom-and-pop un mod ieftin de diversificare. Cu toate acestea, investitorii ETF pot fi tentați să alunge chiar mai mult decât o fac investitorii de fonduri reciproce, iar consilierii sunt bine poziționați pentru a oferi orientări clare clienților care doresc să urmeze acest tip de strategie. (Pentru mai multe. A se vedea: modul în care ETF-urile sunt utilizate de consilieri .)