8 acțiuni care pot conduce pe termen lung ca țesături abrupte de vânzare a pieței

Investitorii care caută acțiuni care pot să funcționeze bine pe fondul unei retrageri susținute a pieței ar trebui să ia în considerare opt stocuri cu evaluare scăzută, cu dividende ridicate. Pe baza istoriei începând cu 1990, aceste stocuri de dividende valorice tind să fie lideri de piață, indiferent dacă mediul macro reprezintă o încetinire economică, o recesiune completă sau o rundă de relaxare monetară de către Rezerva Federală.

„Problemele de evaluare și poziționare care au creat scena pentru retragerile din acest an nu au fost rezolvate pe deplin”, scrie Lori Calvasina, șeful strategiei de capitaluri americane la RBC Capital Markets, într-un nou raport rezumat de Barron's. Pe baza evaluărilor de capitaluri proprii, care sunt aproape de maximele record, și semnalelor de pe piața futures-urilor de capitaluri proprii, consideră că acțiunile sunt vulnerabile la veștile proaste și că este probabil o vânzare.

Printre stocurile care au trecut pe ecranele RBC se numără Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU) și Valero Energy Corp. (VLO). Aceste stocuri adiționale de plată a dividendelor sunt cele mai bune variante ale analiștilor RBC pe baza valorilor și criteriilor de calitate: Applied Materials Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp. (DUK), Energy Transfer LP (ET) și Targa Resources Corp. (TRGP).

Semnificația pentru investitori

Echipa Calavina a studiat modul în care trei categorii de stocuri au efectuat începând cu 1990 în fiecare dintre cele trei scenarii economice enumerate mai sus. Acestea au fost dividende de valoare, dividende de calitate și creștere a calității plătitoare de dividende. Dividendul de valoare a fost cel mai bun în ansamblu.

Atunci când economia a încetinit, așa cum indică un indice de producție ISM în scădere, indicele S&P 500 a înregistrat o creștere de 4, 4%, în timp ce stocurile de dividende valorice au revenit cu 6, 4%. În timpul recesiunilor, cifrele respective au fost pierderi de 12, 7% și 4, 6%. În timp ce Fed se reduce, câștigurile au fost de 16% și 28, 5%.

Stocurile care trec pe ecranele RBC aveau raporturi P / E înainte și raporturi preț / operare de trecere în cel mai scăzut 33% din S&P 500, dar randamente ale dividendelor în primii 50%. Raporturile de plată a dividendelor lor sunt durabile, sub 100%. În cele din urmă, aceste stocuri au performanțe mai mari de la RBC.

Compania de servicii petroliere Halliburton are un P / E forward de aproape 12 și produce 3, 9%. Analistul RBC, Kurt Hallead, îl numește „o acțiune de bază pentru investitorii energetici cu capacitate mare.” În scădere cu 28, 5% în anul curent în 2019, pe baza prețurilor de închidere ajustate, Hallead are o țintă de preț de 35 de dolari sau 89% peste 4 octombrie închide.

Compania de asigurări și servicii financiare diversificate Prudential Financial are un P / E înainte de 7 ani și produce 4, 7%. Scăderea ratelor dobânzii a făcut ca acesta să devină un nivel de piață, cu un câștig de 10, 7% YTD, pe baza prețurilor de închidere ajustate. Analistul RBC Mark Dwelle indică faptul că vânzările anuale variabile ale Prudential sunt în creștere și că afacerile sale globale se combină pentru a oferi un ROE constant de aproximativ 15%. Obiectivul său de preț de 110 USD este cu aproape 26% peste închiderea din 4 octombrie.

Valero se numără printre rafinatoarele petroliere cu cele mai mici costuri, conform analistului RBC Brad Heffern, și a returnat acționarilor 11 miliarde de dolari prin achiziții de acțiuni și dividende din 2015 până în 2018. Valero are un P / E forward sub 9 și produce 4, 4%. Acțiunile sale au crescut cu 16, 5% YTD, pe o bază apropiată, iar Heffern are o țintă de 98 $, pentru un câștig suplimentar de 16%.

Privind înainte

Calvasina vede o rotație în curs de creștere la valori stoc, bazată pe fluxurile de bani ETF și alte tendințe și se așteaptă ca aceasta să continue, indiferent dacă economia accelerează sau decelerează. Ea observă că stocurile de creștere au o rată de creștere proiectată pentru câștiguri, care este doar puțin mai bună decât cea pentru stocurile de valoare. Mai mult decât atât, „creșterea arată acum scump, spre deosebire de ultimul deceniu, când a arătat ieftin”, constată ea.