Definiția modelului Zeta
Modelul Zeta este un model matematic care estimează șansele ca o companie publică să intre în faliment într-o perioadă de doi ani. Numărul produs de model este denumit punctajul Z (sau punctajul zeta) al companiei și este considerat a fi un predictor rezonabil corect al falimentului viitor.
Modelul a fost publicat în 1968 de către profesorul de finanțe al Universității din New York, Edward I. Altman. Scorul Z rezultat se folosește de mai multe valori corporative și de bilanț pentru a măsura starea de sănătate financiară a unei companii.
Formula pentru modelul Zeta este
ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + Ewhere: ζ = punctajA = capitalul de lucru împărțit la activele totaleB = câștigurile obținute împărțite la activele totale C = câștigurile înaintea dobânzii și impozitul împărțite la activele totaleD = valoarea de piață a capitalurilor proprii divizate prin pasive totaleE = vânzări împărțite la activele totale \ begin {aliniate} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + E \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ zeta = \ text {punctaj } \\ & A = \ text {capital de lucru împărțit la active totale} \\ & B = \ text {câștiguri obținute împărțite la active totale} \\ & C = \ text {câștiguri înainte de dobânzi și impozite împărțite la activele totale} \\ & D = \ text {valoarea de piață a capitalului propriu divizat la totalul pasivelor} \\ & E = \ text {vânzări împărțite la active totale} \\ \ end {aliniat} ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + Ewhere: ζ = punctajA = capital de lucru împărțit la activele totaleB = câștigurile obținute împărțite la activele totaleC = câștigurile înaintea dobânzii și impozitul împărțite la activele totaleD = valoarea de piață a capitalurilor proprii împărțită la pasive totaleE = vânzările împărțite la activele totale
Ce vă spune modelul Zeta?
Modelul Zeta returnează un singur număr, punctajul z (sau scorul zeta), pentru a reprezenta probabilitatea ca o companie să intre în faliment în următorii doi ani. Cu cât scorul z este mai mic, cu atât este mai probabil ca o companie să intre în faliment. S-a constatat că exactitatea de predicție a falimentului modelului Zeta variază de la mai mult de 95% la sută o perioadă înainte de faliment la 70% pentru o serie de cinci perioade de raportare anuale anterioare.
Scorurile Z există în așa-numitele zone de discriminare, ceea ce indică probabilitatea ca o firmă să intre în faliment. Un scor z mai mic decât 1, 8 indică faptul că este probabil un faliment, în timp ce scorurile mai mari de 3, 0 indică falimentul în următorii doi ani. Companiile care au un scor z între 1, 8 și 3, 0 sunt în zona gri, iar falimentul este cel mai probabil ca nu.
- Z> 2.99 - Zone „sigure”
- 1.81 <Z <2.99 - Zone „gri”
- Z <1.81 - Zonele „Distress”
Există diferite formulări de punctaj z și modele zeta pentru cazuri speciale, cum ar fi firme private, riscuri de piață emergente și industrii non-producătoare.
Modelul Zeta a fost dezvoltat de către profesorul universitar din New York, Edward Altman, în 1968. Modelul a fost proiectat inițial pentru companii de producție tranzacționate public. Versiunile ulterioare ale modelului au fost dezvoltate pentru companii private, întreprinderi mici și companii neproducătoare și piețe emergente.
Cheie de luat cu cheie
- Modelul Zeta este un model matematic care estimează șansele ca o companie publică să intre în faliment într-o anumită perioadă de timp.
- Modelul Zeta a fost dezvoltat de profesorul universitar din New York, Edward Altman, în 1968.
- Scorul Z rezultat se folosește de mai multe valori corporative și de bilanț pentru a măsura starea de sănătate financiară a unei companii.