Pickup de randament
Ridicarea dobânzilor este rata dobânzii suplimentare pe care o primește un investitor prin vânzarea unei obligațiuni cu randament mai mic și cumpărarea unei obligațiuni cu randament mai mare. Creșterea randamentului se face pentru a îmbunătăți performanțele ajustate la riscuri ale unui portofoliu.
BREAKING DOWN Pickup Pickup
O ridicare a randamentului este o strategie de investiții care implică tranzacționarea obligațiunilor cu randamente mai mici pentru obligațiunile cu randamente mai mari. În timp ce obținerea unui randament suplimentar permite un randament mai mare, strategia are, de asemenea, un risc mai mare. O legătură cu un randament mai mic are, în general, o scadență mai scurtă, în timp ce o legătură cu un randament mai mare va avea de obicei o maturitate mai lungă. Obligațiunile cu scadență pe termen mai lung sunt mai sensibile la mișcările ratei dobânzii pe piețe. Prin urmare, un investitor este expus riscului de rată a dobânzii cu obligațiunea de scadență mai lungă.
În plus, există o relație pozitivă între randament și risc. Cu cât este mai mare riscul perceput de obligațiune, cu atât randamentul cerut de investitori este mai mare pentru a-i stimula să achiziționeze obligațiunea. Obligațiunile cu un risc mai ridicat au o calitate a creditului mai mică decât obligațiunile cu risc mai mic. Atunci, cu o ridicare a randamentului, este implicată o anumită cantitate de risc, deoarece obligațiunea cu un randament mai mare este adesea de o calitate a creditului mai mică.
De exemplu, un investitor deține o obligațiune emisă de compania ABC care are un randament de 4%. Investitorul poate vinde această obligațiune în schimbul unei obligațiuni emise de Compania XYZ care are un randament de 6%. Ridicarea randamentului investitorului este de 2% (6% - 4% = 2%). Această strategie poate profita fie de un cupon mai mare, fie de un randament mai mare până la scadență (YTM) sau din ambele. Obligațiunile care au un risc de neplată mai mare au adesea randamente mai mari, ceea ce face ca o ridicare a randamentului să fie riscantă. În mod ideal, o creștere a randamentului ar implica obligațiuni care au același rating sau risc de credit, deși acest lucru nu este întotdeauna cazul.
Strategia de preluare a randamentului se bazează pe swap-ul de preluare a randamentului pur, care profită de obligațiunile care s-au scăzut temporar, cumpărând obligațiuni care sunt scăzute în raport cu aceleași tipuri de obligațiuni deținute în portofoliu, plătind astfel un randament mai mare și vândând cele în portofoliul care este prea scump, care, în consecință, plătește un randament mai mic. Swap-ul implică tranzacționarea de obligațiuni cu cupon mai scăzut pentru obligațiuni cupon mai mari, crescând riscul de reinvestire cu care se confruntă investitorul atunci când ratele dobânzilor scad, deoarece este probabil ca obligațiunea cupon mare să fie „numită” de către emitent. Există, de asemenea, unele riscuri în cazul în care ratele dobânzilor cresc. De exemplu, dacă ratele prevalente în economie cresc în timp ce tranzacția este în curs sau pe perioada de deținere a obligațiunii, investitorul poate suferi o pierdere.
Strategia de recoltare a randamentului este introdusă pur și simplu pentru a genera randamente mai mari. Un investitor nu trebuie să speculeze sau să prezice mișcarea ratelor dobânzii. Această strategie are ca rezultat câștiguri valoroase dacă este implementată corect și la momentul potrivit.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.