De ce Marele Rally al Bursei nu va mai dura

Mulți investitori respiră un suspin de ușurare că corectarea pieței bursiere ar putea fi terminată, indicii majori redobândind aproximativ jumătate din motivul în care au pierdut în vânzare. Nu este atât de rapid, spun unii experți. "Viteza cu care am străbătut fiecare dintre aceste niveluri tehnice ... înțelesul meu nu este încă terminată. Trebuie să o facem din nou pentru a confirma că cumpărătorii sunt cu adevărat acolo", a spus Kenny Polcari, directorul NYSE operațiunile de podea pentru O'Neil Securities Inc., a declarat pentru CNBC.

Recuperare puternică

De la apogeul său la 26 ianuarie, până la nivelul minim intraday din 8 februarie, Dow Jones Industrial Industrial (DJIA) a scăzut cu 10, 4%, dar a câștigat 5, 7% de atunci, până la închiderea din 15 februarie, reducând declinul net la 5, 3%. Pentru indicele S&P 500 (SPX), cifrele respective reprezintă o scădere de 10, 2%, un raliu ulterior de 5, 8% și o scădere netă de 4, 9%. Cu toate acestea, milioanele de cititori de Investopedia din întreaga lume înregistrează în continuare niveluri extreme de îngrijorare cu privire la piețele de valori mobiliare, măsurate de Indexul de Anxietate Investopedia (IAI).

„Dialogul dintre câștiguri și rate”

Există o dezbatere deosebit de aprigă în aceste zile între tauri și urși cu privire la direcția viitoare a prețurilor acțiunilor, cu taurii încrezători că cel mai rău s-a terminat, cel puțin pentru o perioadă, iar urșii sunt îngrijorați că mai multe picături mari sunt în fața noastră. Nick Colas, co-fondator al DataTrek Research, este ambivalent, spunând CNBC: „Această piață va fi un dialog între fundamentele de creștere a veniturilor, care sunt în regulă și ratele în creștere, care nu sunt atât de sănătoase pentru stocuri, cât și vă faceți griji pentru că acest lucru va cădea cu ceva mai periculos mai târziu în an. "

Pe lângă creșterea inflației și a ratelor dobânzii, așa cum menționează Colas, urșii văd alte forțe care cântăresc pe piețe. Printre acestea se numără dezvăluirea pariurilor mari pe volatilitatea scăzută continuă, condițiile de cumpărare excesivă și evaluările istorice ridicate. (Pentru mai multe, a se vedea și: 6 forțe care pot împinge piața bursieră chiar mai jos .)

„Încetinit, dar tocat”

Peter Costa, președintele firmei de tranzacționare de tip boutique Empire Executions și guvernatorul NYSE, a fost mai definitiv în remarcile sale pe CNBC. El a spus: „Vom avea o jumătate de an tare - lent, dar tare - și apoi la sfârșitul anului ne vom ralia și cred că piața va fi în creștere”, prezicând un câștig de aproximativ 5 % la 6%, per CNBC. Kristina Hooper, strategul principal al pieței globale la Invesco, a oferit recent o opinie similară, prezicând o piață bursieră de gyrating care, totuși, va crește până la sfârșitul anului. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: Investitorii de acțiuni ar trebui să fixeze centurile de siguranță pentru mai multe gropi .)

Ghosts of Crashes Past

Investitorii cu amintiri îndelungate văd astăzi paralele neliniștitoare cu criza financiară și cu scufundarea pe piața bursieră din 2008. Printre acestea se numără pârghie ridicată și produse complexe, cu riscuri neînțelese, care în cele din urmă au explodat. (Pentru mai multe, consultați și: Vânzarea stocurilor are asemănări îngrijorătoare cu 2008. )

Între timp, la fel ca în prăbușirea burselor din 1987, vânzarea recentă a fost grăbită și aprofundată de algoritmi de tranzacționare computerizați care au creat un munte de presiune de vânzare. Acești algoritmi sunt acum un motor mult mai semnificativ al piețelor decât în ​​1987, crescând șansele de scăderi mai rapide și mai mari în lunile următoare. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea, modul în care Algo Trading se înrăutățește pe piața de valori a pieței bursiere .)

Taurii țin ferm

Pentru a fi sigur, un număr de investitori mari astăzi sunt în vogă în urma vânzării. Michael Wilson, strategul principal al acțiunilor americane la Morgan Stanley, vede fundamentele puternice care pot trimite S&P 500 până la 3.000 până la jumătatea anului, cu 9, 8% peste închiderea din 15 februarie. Acest lucru ar fi, de asemenea, cu 4, 4% mai bun decât nivelul record la 26 ianuarie.

Marko Kolanovic, șeful global al cercetării macro-cantitative și a instrumentelor derivate la JPMorgan, o divizie a JPMorgan Chase & Co., consideră că temerile legate de inflație și ratele dobânzilor sunt excluse. El consideră câștiguri puternice, stimulate de reforma fiscală și de creșterea globală a PIB-ului, drept motive de optimism. În observațiile adresate lui Barron, el prevede că S&P 500 va închide 2018 la 3.000.

Câștiguri de stoc mut

Alții văd mai multe câștiguri dezactivate. „Cred că am văzut scăzutul, dar nu știu dacă facem un nou maxim”, este ceea ce Bob Doll, strateg principal de capital și manager de portofoliu principal la Nuveen Asset Management, a declarat pentru CNBC într-o altă poveste. El rămâne cu prognoza făcută la începutul lui 2018, că S&P 500 va încheia anul la 2.800, ceea ce ar crește cu 2, 5% față de închiderea din 15 februarie. Doll se așteaptă la o „volatilitate rezonabilă” în 2018, vede o putere continuă în câștigurile corporative și consideră că ratele dobânzilor nu vor reprezenta o mare problemă, atâta timp cât acestea „cresc mai sus”, decât „galop mai mare”.