De ce piața taurului este vie și bine

Starea de spirit în rândul multor investitori a pivotat de la panică la optimism reînnoit, deoarece corectarea recentă a indicelui S&P 500 (SPX) a fost urmată de o revenire puternică. Câștigul de 4, 3% din 12 și 16 februarie a reprezentat cea mai bună performanță săptămânală pentru barometrul de piață urmat în mai mult de cinci ani, relatează The Wall Street Journal. Jurnalul Media Dow Jones (DJIA) a înregistrat un câștig procentual identic, pentru cea mai bună săptămână de la alegerile prezidențiale din 2016, adaugă Jurnalul.

„Fundalul este la fel de puternic cum am văzut vreodată”, a spus Craig Hodges, manager de portofoliu la Hodges Funds, pentru Jurnal. El consideră că volatilitatea prețurilor ar putea reveni, dar adaugă: „Cred că toate vânzările pe termen lung vor fi oportunități de cumpărare”.

Recuperare de la Selloff

Corecția recentă a scăzut cu 10, 2% din S&P 500 de la nivelul său maxim record pe 26 ianuarie prin închiderea recentă scăzută din 8 februarie. De atunci, indicele a revenit cu 5, 2%, făcând ca anul acesta să crească 1, 6%. Cu toate acestea, S&P 500 a înregistrat o nouă scădere în tranzacționarea intraday la 9 februarie. Dacă corectarea este măsurată până la acel moment, aceasta devine o scădere de 11, 8%, urmată de o recuperare de 7, 2% până la închiderea din 20 februarie.

Comparații istorice

Începând cu 1926, piața taură medie a durat nouă ani și a obținut un randament total (dividende incluse) de 480%, pe First Trust Portfolios LP. Prin comparație, indicele S&P 500 Total Return (SPXT) a crescut cu 385% față de piața de urme la 9 martie 2009, pe Yahoo Finance. Astfel, piața taurilor actuale nu este nici neobișnuit de lungă și nici robustă în urma analizei First Trust.

În timp ce First Trust numără nouă piețe taur (inclusiv cea actuală) și opt piețe de urs începând din 1926, Yardeni Research Inc. folosește o metodologie diferită, raportând 23 de piețe taur și 20 de piețe de urs din 1928. Cea mai lungă piață de taur înregistrată de Yardeni a durat 4.494 calendar. zile (12 ani și aproape 4 luni) din 1987 până în 2000, timp în care S&P 500 a crescut cu 582% (dividende neincluse). După ce a înregistrat o scădere a pieței de urgență la tranzacționarea intraday la 6 martie 2009, S&P 500 a crescut cu 307% (dividende neincluse) până la închiderea din 20 februarie.

„Câștiguri supraîncărcate”

Taurii indică îmbunătățirea creșterii globale a PIB-ului și a câștigurilor corporative puternice din SUA și din alte părți de pe glob. În timp ce ratele dobânzilor și inflația sunt în creștere, ele rămân totuși scăzute de standardele istorice, adaugă Jurnalul.

Strategii de piață de la Goldman Sachs Group Inc. sunt deosebit de încântați de faptul că câștigurile recente de preț au fost determinate de îmbunătățirea rapoartelor companiei EPS, mai degrabă decât de evaluări mai mari. Nu sunt singuri. Omologii lor de la BlackRock Inc. spun că stimularea fiscală din reducerea impozitelor este „supraalimentarea așteptărilor de creștere a veniturilor americane”, relatează CNBC. (Pentru mai multe, consultați și: De ce stocurile nu se prăbușesc ca 1987: Goldman Sachs .)

Returnări ale încrederii investitorilor

În ianuarie, investitorii au turnat un record lunar de 102 miliarde de dolari în fonduri mutuale de capitaluri proprii și ETF-uri. Corecția a determinat o ieșire netă de 22, 9 miliarde de dolari din fondurile mutuale de acțiuni din SUA și ETF-uri în prima săptămână a lunii februarie, dar retragerile nete au scăzut la 7, 2 miliarde de dolari în a doua săptămână, pe serviciul de urmărire a fondurilor EFPR Global, conform raportului Jurnalului. Asociația Americană a Investitorilor Individuali (AAII) constată că 49% dintre cei chestionați consideră că stocurile vor crește în următoarele șase luni, cu 12 puncte procentuale față de săptămâna precedentă, adaugă Jurnalul.

Vederea ursului

Evaluările istorice mari ale stocurilor, condițiile de cumpărare excesivă, măsurate de indicele de forță relativă (RSI) și o combinație strâns legată de creșterea costurilor forței de muncă, inflația și ratele dobânzilor continuă să îngrijoreze urșii. Mai recent, s-au ridicat îngrijorări cu privire la vehiculele de investiții riscante și strategiile de investiții legate de indicele de volatilitate CBOE (VIX), care prezintă paralele neliniștitoare cu criza financiară și cu prăbușirea pieței din 2008. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: Vânzarea stocurilor are îngrijorător Asemănări cu criza din 2008. )

Dacă acest lucru nu ar fi fost suficient, recentele corecții au fost exacerbate prin tranzacționarea algoritmică bazată pe computer, aducând înapoi amintiri de coșmar despre prăbușirea burselor din 1987. Între timp, milioanele de cititori de Investopedia de pe glob continuă să indice niveluri extrem de ridicate de îngrijorare pentru piețe, măsurate de Indexul de Anxietate Investopedia (IAI). (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea, modul în care Algo Trading se înrăutățește pe piața de valori a pieței bursiere .)