Multiplicator de capitaluri proprii

Ce este multiplicatorul de capitaluri proprii?

Multiplicatorul capitalurilor proprii este un raport de pârghie financiară care măsoară partea din activele companiei care sunt finanțate din capitalurile proprii ale acționarilor. Se calculează prin împărțirea valorii active a întreprinderii la capitalul net total.

Multiplicator de capitaluri = Total active / Total capitaluri proprii ale acționarului

01:44

Multiplicator de capitaluri proprii

Înțelegerea multiplicatorului de acțiuni

Investiția în active este esențială pentru derularea unei afaceri de succes. De multe ori, companiile finanțează aceste active prin procesul de emitere a capitalurilor proprii și a datoriilor. Multiplicatorul capitalurilor proprii dezvăluie cât din activele totale ale unei companii sunt formate din datorii și capitaluri proprii. În esență, acest raport este un indicator de risc, deoarece arată cât de pârghie este compania pentru investitori și creditori.

Un număr mai mare de înmulțire a capitalurilor proprii indică faptul că porțiunea datoriei din activele totale este în creștere, ceea ce se traduce într-un efect de levier financiar mai mare pentru companie. Companiile cu o sarcină mai mare a datoriei vor avea costuri mai mari de deservire a datoriei, ceea ce înseamnă că vor trebui să genereze mai multe fluxuri de numerar pentru a menține condiții optime de exploatare. Prin urmare, multiplicatorul capitalurilor proprii este o variație a raportului datoriei.

Ratia datoriei = Total datorii ÷ Total active = 1 - (1 ÷ Multiplicator de capitaluri)

Un multiplicator de capitaluri scăzute implică faptul că compania este neplăcută să-și asume datoria, ceea ce este de obicei considerat pozitiv, deoarece costurile lor de întreținere a datoriilor sunt mai mici, dar ar putea însemna, de asemenea, că compania nu este în măsură să îndrume creditorii să le împrumute bani, ceea ce ar fii negativ.

Multiplicatorul de acțiuni oferă investitorilor o imagine a structurii capitalului companiei care îi poate ajuta în deciziile lor de investiții. Poate fi utilizat pentru a compara mai multe companii din aceeași perioadă sau aceeași companie în perioade diferite. Modul de bază de interpretare a acestui număr este:

1. Multiplicatorul de capital ridicat ar putea indica faptul că compania poate depinde excesiv de datorii pentru finanțarea sa, ceea ce ar face o investiție potențial riscantă. Reacțiunea este că, datorită levierului financiar ridicat, perspectivele de creștere ar putea fi atrăgătoare.
2. Multiplicatorul de capital scăzut dezvăluie o companie finanțată în mare parte de către acționari și că finanțarea datoriei este scăzută ceea ce o face o investiție destul de conservatoare. Partea inițială este că perspectivele sale de creștere ar putea să nu fie prea mari, având în vedere efectul financiar redus.
3. Scenariul ideal ar fi găsirea unei companii care a găsit o modalitate de a echilibra atât capitalurile proprii, cât și datoria, astfel încât să își poată întrece colegii. Consensul de piață, deși poate varia în funcție de sectoare și industrii, este faptul că un multiplicator de capitaluri de 2: 1 este un echilibru optim al datoriei și capitalurilor proprii pentru o companie să-și finanțeze activele.

Cheie de luat cu cheie

• Multiplicatorul capitalurilor proprii este un raport de pârghie financiară care măsoară partea din activele companiei care sunt finanțate din capitalurile proprii ale acționarilor.
• Multiplicatorul capitalurilor proprii este un indicator al riscului, deoarece arată cât de pârghie este compania către investitori și creditori.
• Multiplicatorul capitalurilor proprii este, de asemenea, un factor important în analiza factorului DuPont, care este o metodă de evaluare financiară

Analiza levierului

Calculul multiplicatorului de acțiuni este relativ simplu și simplu. Luați în considerare bilanțul Apple Inc. (AAPL) la sfârșitul anului fiscal 2017. Activele totale ale companiei au fost de 375 miliarde USD, iar valoarea contabilă a capitalului propriu a acționarilor a fost de 134 miliarde USD. Prin urmare, multiplicatorul de capital al companiei a fost de 2, 79 (375/134), ceea ce poate fi comparat cu multiplicatorul de acțiuni pentru 2016, care a fost de 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) operează cu un model de afaceri foarte diferit, care include mai mult pârghie financiară. Activele totale ale companiei au fost de 257 miliarde de dolari la sfârșitul exercițiului fiscal 2017, cu 43 miliarde de dolari din acțiunile acționarilor. Multiplicatorul capitalurilor proprii a fost de 5, 98 (257/43), pe baza acestor valori.

Valoarea mult mai mică proporțională a acțiunilor acționarilor Verizon indică faptul că afacerea se bazează mai mult pe finanțarea din datorii și alte pasive purtătoare de dobândă. Modelul de afaceri al telecomunicațiilor al companiei este mai mult o reminiscență a firmelor de utilități, care au fluxuri de numerar stabile și previzibile și de obicei au niveluri ridicate ale datoriei.

Pe de altă parte, Apple este mai susceptibilă la schimbarea condițiilor economice sau la evoluția standardelor industriei decât la utilitățile sau la firmele tradiționale de telecomunicații. Drept urmare, Apple are un nivel mai mic de efect financiar. Diferențele dintre modelele de afaceri înseamnă că un nivel mai mare de levier financiar nu indică neapărat o sănătate financiară superioară.

Analiza DuPont

Multiplicatorul capitalurilor proprii este, de asemenea, un factor important în analiza factorului DuPont, care este o metodă de evaluare financiară concepută de DuPont Corp în scopul revizuirii interne. Modelul DuPont împarte randamentul capitalurilor proprii (ROE) în piesele sale constitutive, care sunt raporturi și valori financiare populare.

Marja de profit net, cifra de afaceri a activului și multiplicatorul de capitaluri sunt combinate pentru a calcula ROE, ceea ce permite analistilor să ia în considerare impactul relativ al fiecăruia separat. Dacă ROE se modifică în timp sau diferă de la nivelurile normale pentru grupul de la egal, analiza DuPont indică cât de mult din aceasta este atribuită levierului financiar. Dacă multiplicatorul capitalurilor proprii fluctuează, acesta poate afecta în mod semnificativ ROE. Pârghia financiară mai mare determină creșterea ROE în sus, toți ceilalți factori rămânând egali.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Cum se utilizează analiza DuPont pentru a evalua ROE-ul unei companii Analiza DuPont este un cadru pentru analiza performanțelor fundamentale popularizate de DuPont Corporation. Analiza DuPont este o tehnică utilă utilizată pentru a descompune diferiții factori de rentabilitate a capitalurilor proprii (ROE). mai mult Cum funcționează raportul de îndatorare Un raport de indatorare este oricare dintre mai multe măsurători financiare care analizează cât de mult capital vine sub formă de datorie sau care evaluează capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile financiare. mai mult Raportul datoriei Rata datoriei este un raport financiar care măsoară întinderea efectului de levier al unei companii. mai mult Înțelegerea levierului Leasingul rezultă din utilizarea capitalului împrumutat ca sursă de finanțare atunci când investește pentru a extinde baza de active a unei firme și pentru a genera profituri asupra capitalului de risc. mai multe Cum se utilizează cel mai bine raportul datorie-capital Capitalul datoriei / capitalului este o măsurătoare a levierului financiar al companiei. Raportul datorie-capital este calculat prin preluarea datoriei purtătoare de dobândă a companiei, atât datorii pe termen scurt, cât și pe termen lung și împărțindu-l la capitalul total. mai multe Evaluări de capitalizare Raporturile de capitalizare sunt indicatori care măsoară proporția datoriilor din structura capitalului companiei. Raporturile de capitalizare includ raportul datorie-capitaluri proprii, datoria pe termen lung raportat la capitalizare și totalul datoriei / capitalizare. mai multe link-uri partenere