De ce IPO-urile din 2019 ar putea încetini piața ofertelor noi

Într-o schimbare accentuată de la începutul acestui an, performanța pe acțiuni a companiilor publice noi este cea mai gravă din cel puțin 1995. Această tendință a determinat multe companii să întârzie sau să reevalueze planurile lor IPO. „Nu văd o mulțime de oferte care pot fi anulate în restul acestui an”, a declarat Rick Kline, co-președinte al practicii Goodwin Procter pentru piețele de capital, potrivit unei povești detaliate în Wall Street Journal prezentată mai jos . „Sentimentul pieței s-a schimbat.”

IPO Lag Market

Startup-urile tehnice și alte companii care au devenit publice în 2019 au văzut că acțiunile lor se tranzacționează cu aproximativ 5% peste prețurile lor la momentul IPO, în timp ce S&P 500 a returnat aproape 18% anul trecut (YTD) până luni, pe Dealogic, așa cum a citat Jurnalul. Această performanță IPO de ultimă oră este o inversare față de începutul anului 2019, când stocurile de IPO au fost mai mari decât cele mai performante.

Subpreformarea IPO-urilor unicorn foarte anticipate a fost determinată de perspective din ce în ce mai scăzute pentru companii precum Uber Technologies Inc. (UBER) și Lyft Inc. (LYFT). Alte companii publice noi care au fost odată mai performante pe piață, cum ar fi Slack Technologies Inc. (WORK), sunt acum în scădere, datorită îngrijorării tot mai mari în ceea ce privește evaluările umflate și căile incerte de rentabilitate. Potrivit Goldman, IPO-urile din acest an sunt pe cale să fie cele mai puțin profitabile de la creșterea tehnologiei.

Rău de IPO WeWork

Acesta a generat pierderi și creșterea scepticismului din partea investitorilor, care au determinat We Co., compania-mamă a rețelei de cooperare WeWork, să-și țină planurile pentru o OPO după ce a demis fondatorul și CEO Adam Nuemann.

Perspectiva care se deteriorează pentru IPO vine într-un moment care este de obicei unul dintre cele mai aglomerate pentru noi probleme, în Jurnal. Acest lucru ar putea crea un efect de extragere pe piață, scăzând finanțarea privată, întrucât investitorii devin incapabili să retragă startup-urile pierdute, luându-le publice.

Companii neprofitabile

„Unele companii s-au convins că piața publică le-ar întâmpina cu o arsură ridicată de numerar și piste lungi spre rentabilitate”, a declarat Paul Hudson, fondator și director de investiții al Glade Brook Capital Partners LLC. „Realitatea este că piața publică răsplătește companiile profitabile care generează fluxuri de numerar în plus față de creștere.” Drept urmare, mai multe companii aleg să ia o rută alternativă la o OPI, fie rămânând private mai mult timp, fie merg pentru o listare directă mai puțin costisitoare. În ultimele două săptămâni, Endeavour Group Holdings Inc. și ADC Therapeutics SA s-au alăturat luptării We Co. și au amânat listările.

Se pare că Airbnb planifică o listare directă în 2020, urmând companii precum Slack și Spotify Technology SA (SPOT), care au scăzut taxele de control public și de subscriere.

Ce urmeaza

Pentru a fi siguri, nu toate IPO-urile din 2019 nu au reușit. Platforma socială Pinterest Inc. (PINS) a văzut că acțiunile sale s-au ridicat cu peste 40% din prețul inițial al IPO, iar producătorul de alimente vegane Beyond Meat Inc. (BYND) este de câteva ori mai mare. De asemenea, acest lucru poate menține prețurile scăzute pentru companiile care intenționează să devină publice în 2020, creând oportunități de cumpărare, potrivit Jurnalului. "Văd multe companii interesante care se pregătesc pentru prima jumătate a anului 2020", a spus domnul Kline al lui Goodwin Procter.