Cavaler alb
Un cavaler alb este o apărare ostilă de preluare, prin care o persoană sau o companie „prietenoasă”, care dobândește o corporație în mod corect, care este pe punctul de a fi preluată de un ofertant sau dobânditor „neprietenos”, care este cunoscut drept cavalerul negru. Deși compania țintă nu rămâne independentă, achiziția de către un cavaler alb este încă preferată preluării ostile.
Spre deosebire de o preluare ostilă, managementul curent rămâne în mod obișnuit într-un scenariu de cavaler alb, iar investitorii primesc o compensație mai bună pentru acțiunile lor.
Cheie de luat cu cheie
- Un cavaler alb este o apărare ostilă de preluare, prin care o companie prietenoasă achiziționează compania țintă în locul ofertantului neprietenos.
- În timp ce compania țintă își pierde încă independența, investitorul cavalerului alb este totuși mai favorabil acționarilor și conducerii.
- Un cavaler alb este doar una dintre mai multe strategii pe care o companie le poate folosi pentru a încerca să prevină o preluare ostilă.
Cum funcționează o apărare a cavalerului alb
Cavalerul alb este salvatorul unei companii supuse unei preluări ostile. Adesea, oficialii companiei caută un cavaler alb pentru a păstra activitatea principală a companiei sau pentru a negocia condiții de preluare mai bune. Un exemplu al fostului poate fi văzut în filmul „Pretty Woman”, atunci când călărețul corporatist / cavalerul negru Edward Lewis, interpretat de Richard Gere, a avut o schimbare de inimă și a decis să lucreze cu șeful unei companii pe care inițial planuise să o cotrobăi.
Câteva exemple notabile de salvări de cavaleri albi sunt United Paramount Theaters din 1953 achiziția ABC aproape falimentată, salvarea Bayer din 2006 a cavalerului alb de Schering de la Merck KGaA și achiziția de 2008 a lui Bear Stearns de către JPMorgan Chase, care a împiedicat insolvabilitatea completă a acestora.
Termenii cavaler alb și cavaler negru își pot găsi originea jocul advers al șahului.
Un squir alb este în mod similar un investitor sau o companie prietenoasă care cumpără un pachet într-o companie țintă pentru a preveni o preluare ostilă. Aceasta este asemănătoare cu o apărare a cavalerului alb, cu excepția cazului în care firma țintă nu trebuie să renunțe la independența sa, așa cum o face cu cavalerul alb, deoarece squirul alb cumpără o parte parțială în cadrul companiei.
Preluări ostile
Unele dintre cele mai ostile situații de preluare includ achiziționarea Time Warner de 162 miliarde dolari AOL în 2000, achiziția companiei de biotehnologie Genzyme de la Sanofi-Aventis în 2010, Genzyme în 2010, fuziunea Deutsche Boerse AG a blocat fuziunea de 17 miliarde de dolari cu NYSE Euronext în 2011 și respingerea de către Clorox a Oferta de preluare de 10, 2 miliarde de dolari a lui Carl Icahn în 2011.
Preluările ostile de succes, însă, sunt rare; nicio preluare a unui obiectiv neperformant nu a fost de peste 10 miliarde de dolari în valoare începând cu anul 2000. În mare parte, o companie care achiziționează își crește prețul pe acțiune până când acționarii și membrii consiliului companiei vizate sunt satisfăcuți. Este deosebit de greu să achiziționați o companie mare care nu dorește să fie vândută. Mylan, lider mondial în domeniul medicamentelor generice, a experimentat acest lucru atunci când a încercat fără succes să cumpere Perrigo, cel mai mare producător mondial de produse marca de droguri, pentru 26 de miliarde de dolari în 2015.
Variații asupra Cavalerului Alb
Pe lângă cavalerii albi și cavalerii negri, există un al treilea candidat potențial de preluare numit cavaler gri. Un cavaler gri / gri nu este la fel de dorit ca un cavaler alb, dar este mai de dorit decât un cavaler negru. Cavalerul gri este al treilea ofertant potențial al unei preluări ostile care îl depășește pe cavalerul alb. Deși mai prietenos decât un cavaler negru, cavalerul gri încă încearcă să-și servească propriile interese. Similar cu cavalerul alb, un squir alb este o persoană sau o companie care exercită doar o miză minoritară pentru a ajuta o companie în luptă. Acest ajutor oferă companiei suficient capital pentru a-și îmbunătăți situația, permițând în același timp proprietarilor actuali să mențină controlul. Un cavaler galben este o companie care plănuia o tentativă de preluare ostilă, dar care o dă înapoi și propune în schimb o fuziune de egali cu compania țintă.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.