Ce înseamnă pentru tine datoria națională

Nivelul datoriilor naționale a fost un subiect semnificativ al controversei politicii interne a SUA. Având în vedere cantitatea de stimulare fiscală care a fost pompată în economia SUA în ultimii doi ani, este ușor de înțeles de ce multe persoane încep să acorde o atenție deosebită acestei probleme. Din păcate, modul în care nivelul datoriei este transmis publicului larg este de obicei foarte obscur. Cuplă această problemă cu faptul că multe persoane nu înțeleg cum afectează nivelul datoriei naționale în viața lor de zi cu zi și ai un element central pentru discuții.

Datoria națională și deficiențele bugetare

Înainte de a aborda modul în care datoria națională afectează oamenii, este important să înțelegem diferența dintre deficitul bugetar anual al guvernului federal și datoria națională a țării. Pur și simplu explicat, guvernul federal generează un deficit bugetar ori de câte ori cheltuiește mai mulți bani decât aduce prin activități generatoare de venituri, precum impozite. Pentru a funcționa în acest mod, Departamentul Trezorerie trebuie să emită facturi, note de trezorerie și obligațiuni de trezorerie pentru a compensa diferența. Prin emiterea acestor tipuri de valori mobiliare, guvernul federal poate achiziționa numerarul de care are nevoie pentru a furniza servicii guvernamentale.

Datoria națională este pur și simplu acumularea netă a deficitelor bugetare anuale ale guvernului federal.

Ce înseamnă pentru tine datoria națională

Scurt istoric al datoriei SUA

Datoria a făcut parte din operațiunile acestei țări de la fondarea economică. Cu toate acestea, nivelul datoriei naționale a crescut semnificativ în timpul mandatului președintelui Ronald Reagan, iar președinții ulterior au continuat această tendință ascendentă. Numai pe scurt în perioada de maximă a piețelor economice de la sfârșitul anilor 90, SUA au observat o tendință semnificativă a nivelului datoriei.

Din punct de vedere al politicii publice, emiterea de datorii este de obicei acceptată de public, atât timp cât veniturile sunt utilizate pentru a stimula creșterea economiei într-o manieră care să conducă la prosperitatea pe termen lung a țării. Cu toate acestea, atunci când datoria este ridicată pur și simplu pentru a finanța consumul public, precum veniturile utilizate pentru Medicare, Securitatea Socială și Medicaid, utilizarea datoriei pierde o cantitate semnificativă de sprijin. Atunci când datoria este folosită pentru a finanța expansiunea economică, generațiile curente și viitoare sunt în măsură să obțină recompense. Cu toate acestea, datoria folosită pentru consumul de combustibil prezintă doar avantaje generației actuale.

(Pentru lectură aferentă, consultați: Datoria națională: cine plătește? )

Evaluarea datoriei naționale

Deoarece datoria joacă o parte integrantă a progresului economic, aceasta trebuie măsurată în mod corespunzător pentru a transmite impactul pe termen lung pe care îl prezintă. Din păcate, evaluarea datoriei naționale a țării în raport cu produsul intern brut (PIB) nu este cea mai bună abordare. Iată trei motive pentru care datoria nu trebuie evaluată în acest mod.

Creșterea PIB și datoria națională

În teorie, PIB-ul reprezintă valoarea totală de piață a tuturor bunurilor și serviciilor finale produse într-o țară într-un an dat. Pe baza acestei definiții, trebuie să calculăm suma totală a cheltuielilor care au loc în economie pentru a estima PIB-ul țării. O abordare este utilizarea metodei cheltuielilor, care definește PIB-ul ca suma întregului consum personal de bunuri durabile, bunuri și servicii nedurabile; plus investiția privată brută, care include investiții fixe și stocuri; plus consumul guvernamental și investițiile brute, care includ cheltuielile din sectorul public pentru servicii precum educația și transportul, mai puține plăți de transfer pentru servicii precum securitatea socială; plus exporturile nete, care sunt pur și simplu exporturile țării minus importurile sale.

Având în vedere această definiție largă, ar trebui să se conștientizeze componentele care includ PIB sunt greu de conceptualizat într-o manieră care să faciliteze o evaluare semnificativă a nivelului datoriilor naționale adecvate. Drept urmare, un raport datorie-PIB poate să nu indice pe deplin amploarea expunerii datoriei naționale.

Prin urmare, o abordare care este mai ușor de interpretat este pur și simplu să compari cheltuielile cu dobânzile plătite pe datoria națională restante cu cheltuielile efectuate pentru servicii guvernamentale specifice, cum ar fi educația, apărarea și transportul. Atunci când datoria este comparată în acest mod, devine posibil ca cetățenii să stabilească întinderea relativă a sarcinii pe care datoria o are pe bugetul național.

PIB greu de măsurat cu precizie

În timp ce datoria națională poate fi măsurată cu precizie de Departamentul Trezorerie, economiștii au opinii diferite cu privire la modul în care PIB-ul ar trebui măsurat efectiv. Prima problemă cu măsurarea PIB-ului este ignorarea producției casnice pentru servicii precum curățarea locuințelor și pregătirea alimentelor. Pe măsură ce o țară se dezvoltă și devine mai modernă, oamenii tind să externalizeze sarcinile tradiționale gospodărești către terți. Având în vedere această schimbare a stilului de viață, compararea PIB-ului unei țări cu PIB-ul său istoric este în mod semnificativ defectuos, deoarece modul în care oamenii trăiesc astăzi crește în mod natural PIB-ul prin externalizarea serviciilor personale.

Mai mult decât atât, economiștii utilizează PIB-ul ca metrică pentru a compara nivelul datoriilor naționale între țări. Totuși, acest proces este defectuos, deoarece oamenii din țările dezvoltate tind să externalizeze mai mult din serviciile lor interne decât oamenii din țările mai puțin dezvoltate. Prin urmare, orice tip de comparație istorică sau transfrontalieră a datoriilor în raport cu PIB este înșelător.

A doua problemă cu PIB-ul ca instrument de măsurare este faptul că ignoră efectele secundare negative ale diverselor externalități ale afacerii. De exemplu, atunci când companiile poluează mediul, încalcă legile muncii sau plasează angajații într-un mediu de lucru nesigur, nimic nu este scăzut din PIB pentru a ține cont de aceste activități. Cu toate acestea, capitalul, munca și munca legală asociate cu remedierea acestor tipuri de probleme sunt surprinse în calculul PIB.

A treia problemă cu utilizarea PIB-ului ca instrument de măsurare este PIB-ul este foarte afectat de progresele tehnologice. Tehnologia nu numai că crește PIB-ul, dar îmbunătățește calitatea vieții pentru toți oamenii. Din păcate, progresele tehnologice nu au loc în mod uniform în fiecare an. Drept urmare, tehnologia poate scădea PIB-ul în decursul anilor, ceea ce la rândul său poate face ca nivelul datoriilor naționale să pară acceptabil atunci când nu este. Majoritatea raporturilor trebuie comparate pe baza schimbării acestora în timp, dar fluctuațiile PIB au ca rezultat erori de calcul.

(Pentru lectură aferentă, consultați: Cum se calculează PIB-ul unei țări .)

Rambursarea datoriei naționale

Datoria națională trebuie să fie rambursată cu venituri fiscale, nu PIB, deși există o corelație între cele două. Folosirea unei abordări care se concentrează pe datoria națională pe cap de locuitor dă un sens mult mai bun al locului în care se află nivelul datoriei țării. De exemplu, dacă oamenilor li se spune că datoria pe cap de locuitor se apropie de 40.000 USD, este foarte probabil să înțeleagă amploarea problemei. Cu toate acestea, dacă li se spune că nivelul datoriei naționale se apropie de 70% din PIB, amploarea problemei nu va fi transmisă corect.

Compararea nivelului datoriei naționale cu PIB este similară cu o persoană care compară valoarea datoriei personale cu valoarea bunurilor sau serviciilor pe care le produc pentru angajatorul său într-un an dat. În mod clar, acesta nu este modul în care cineva și-ar putea stabili propriul buget personal și nici modul în care guvernul federal ar trebui să-și evalueze operațiunile fiscale.

Datoria națională afectează toată lumea

Dat fiind faptul că datoria națională a crescut recent mai rapid decât dimensiunea populației americane, este corect să ne întrebăm cum afectează această datorie în creștere a persoanelor obișnuite. Deși poate nu este evident, nivelurile datoriei naționale afectează în mod direct oamenii în cel puțin cinci moduri.

În primul rând, pe măsură ce datoria națională pe cap de locuitor crește, probabilitatea ca Guvernul să nu se mai implice pe obligația de serviciu datoriilor crește și, prin urmare, Departamentul de Trezorerie va trebui să crească randamentul pe titlurile de trezorerie emise recent pentru a atrage noi investitori. Acest lucru reduce cantitatea de venituri fiscale disponibile pentru a cheltui pe alte servicii guvernamentale, deoarece va trebui să fie plătite mai multe venituri fiscale ca dobândă la datoria națională. În timp, această schimbare a cheltuielilor va determina oamenii să experimenteze un nivel de viață mai scăzut, deoarece împrumuturile pentru proiecte de îmbunătățire economică devin mai dificile.

În al doilea rând, pe măsură ce rata oferită la titlurile de trezorerie crește, corporațiile care operează în America vor fi considerate mai riscante, necesitând o creștere a randamentului obligațiunilor nou-emise. Aceasta, la rândul său, va solicita corporațiilor să crească prețul produselor și serviciilor lor pentru a face față costului crescut al obligației lor de servicii de datorie. În timp, acest lucru va determina oamenii să plătească mai mult pentru bunuri și servicii, ceea ce duce la inflație.

În al treilea rând, pe măsură ce randamentul oferit pentru titlurile de trezorerie crește, costul împrumutului de bani pentru achiziționarea unei case va crește, deoarece costul banilor de pe piața creditelor ipotecare este direct legat de ratele dobânzilor pe termen scurt stabilite de Rezerva Federală și de randamentul oferite pe titluri de trezorerie. Având în vedere această relație stabilită, o creștere a ratelor dobânzii va reduce prețurile locuinței în jos, deoarece potențialii cumpărători de locuințe nu vor mai beneficia de un credit ipotecar cât mai mare, deoarece vor trebui să plătească mai mult din banii lor pentru a acoperi cheltuielile cu dobânzile la împrumutul pe care îl au. a primi. Rezultatul va fi o presiune mai scăzută asupra valorii caselor, ceea ce la rândul său va reduce valoarea netă a tuturor proprietarilor de case.

În al patrulea rând, întrucât randamentul valorilor mobiliare din SUA este considerat în prezent o rată de rentabilitate fără riscuri, iar pe măsură ce randamentul acestor titluri crește, investițiile riscante, cum ar fi datoriile corporative și investițiile în capitaluri, vor pierde recurs. Acest fenomen este un rezultat direct al faptului că va fi mai dificil pentru corporații să genereze suficiente venituri înainte de impozitare pentru a oferi o primă de risc suficient de mare pentru obligațiunile și dividendele acțiunilor lor pentru a justifica investiția în compania lor. Această dilemă este cunoscută drept efectul de aglomerare și tinde să încurajeze creșterea dimensiunilor guvernului și reducerea simultană a mărimii sectorului privat.

În al cincilea rând, și poate cel mai important, pe măsură ce riscul ca o țară să neplătice obligația de serviciu al datoriei crește, țara își pierde puterea socială, economică și politică. Aceasta, la rândul său, face ca nivelul datoriei naționale să fie o problemă de securitate națională.

Linia de jos

Nivelul datoriei naționale este una dintre cele mai importante probleme de politică publică. Atunci când datoria este utilizată în mod corespunzător, aceasta poate fi folosită pentru a favoriza creșterea și prosperitatea pe termen lung a unei țări. Cu toate acestea, datoria națională trebuie evaluată într-o manieră adecvată, cum ar fi compararea cuantumului cheltuielilor cu dobânzile plătite altor cheltuieli guvernamentale sau compararea nivelului datoriei pe cap de locuitor.

(Pentru lectură aferentă, consultați: Datoria națională explicată .)