Ce este sectorul telecomunicațiilor?

Sectorul telecomunicațiilor este format din companii care fac posibilă comunicarea la scară globală, indiferent dacă este prin telefon sau internet, prin unde aeriene sau cabluri, prin cablu sau fără fir. Aceste companii au creat infrastructura care permite ca datele în cuvinte, voce, audio sau video să fie trimise oriunde în lume. Cele mai mari companii din sector sunt operatorii de telefonie (atât prin cablu cât și fără fir), companiile de satelit, companiile de cablu și furnizorii de servicii de internet.

Nu cu mult timp în urmă, sectorul telecomunicațiilor era format dintr-un club format din mari operatori naționali și regionali. De la începutul anilor 2000, industria a fost cuprinsă de o dereglare rapidă și de inovare. În multe țări din întreaga lume, monopolurile guvernamentale sunt acum privatizate și se confruntă cu o multitudine de noi concurenți. Piețele tradiționale au fost inversate, întrucât creșterea serviciilor mobile depășește linia fixă ​​și internetul începe să înlocuiască vocea ca afacerea de bază.

Evoluția sectorului telecomunicațiilor

Industria telecomunicațiilor a început în anii 1830, cu invenția telegrafului, primul dispozitiv mecanic de comunicații. A scurtat comunicarea de la zile la ore - la fel cum tehnologia mobilă modernă a redus intervalul de timp pentru a trimite cantități mari de date de la ore la secunde. Industria s-a extins cu fiecare nouă invenție: telefon, radio, televiziune, computer, dispozitiv mobil. Aceste progrese tehnologice au schimbat modul în care oamenii trăiesc și fac afaceri.

La un moment dat, telecomunicațiile necesitau fire fizice care să conecteze casele și afacerile. În societatea contemporană, tehnologia a devenit mobilă. Acum, tehnologia digitală wireless devine principala formă de comunicare.

Structura sectorului s-a schimbat, de asemenea, de la câțiva jucători mari la un sistem mai descentralizat, cu scăderea reglementărilor și barierele de intrare. Corporațiile publice majore acționează ca furnizori de servicii, în timp ce companiile mai mici vând și deservesc echipamentele, cum ar fi routerele, comutatoarele și infrastructura, care permit această comunicare.

livrări cheie

• Sectorul telecomunicațiilor este format din companii care transmit date în cuvinte, voce, audio sau video pe tot globul.
• Sectorul telecomunicațiilor este format din trei subsectoare de bază: echipamente de telecomunicații (cel mai mare), servicii de telecomunicații (cea mai mare următoare) și comunicații fără fir.
• Telecom este din ce în ce mai puțin în ceea ce privește vocea și din ce în ce mai mult despre video, text și date.
• Companiile de telecomunicații pot apela atât la investitori orientați către creștere, cât și către venituri.
• Deși stocurile individuale pot fi destul de volatile, în general, sectorul telecomunicațiilor a înregistrat o creștere stabilă pe termen lung, deoarece telecomunicațiile au devenit o industrie de bază din ce în ce mai importantă, impermeabilă ciclurilor de afaceri.

Cum câștigă banii companiile de telecomunicații

Apelurile telefonice vechi vechi continuă să fie cel mai mare generator de venituri din industrie, dar datorită progreselor înregistrate în tehnologia rețelei, aceasta se schimbă. Telecom este din ce în ce mai puțin în ceea ce privește vocea și din ce în ce mai mult despre video, text și date. Accesul la internet de mare viteză, care furnizează aplicații de date bazate pe computer, cum ar fi servicii de informații în bandă largă și divertisment interactiv, își face rapid drum în case și afaceri din întreaga lume. Principala tehnologie de telecomunicații în bandă largă, linia de abonat digital (DSL), a început într-o nouă eră. Cea mai rapidă creștere vine din serviciile furnizate prin rețelele mobile.

Dintre toate piețele clienților, piețele rezidențiale și întreprinderile mici sunt probabil cele mai dificile. Cu literalmente sute de jucători pe piață, concurenții se bazează foarte mult pe preț pentru a-l efectua pentru verificările lunare ale gospodăriilor; succesul se bazează în mare măsură pe puterea numelui de marcă și investițiile mari în sisteme de facturare eficiente. Pe de altă parte, piața corporativă rămâne preferata industriei. Clienții mari ai companiilor, care sunt preocupați mai ales de calitatea și fiabilitatea apelurilor lor telefonice și a livrării de date, sunt mai puțin sensibili la preț decât clienții rezidențiali. Marile multinaționale, de exemplu, cheltuiesc foarte mult în infrastructura telecom pentru a sprijini operațiuni îndelungate. De asemenea, sunt plăcuți să plătească pentru servicii premium, precum rețelele private de înaltă securitate și videoconferința.

De asemenea, operatorii de telecomunicații câștigă bani, asigurând conectivitate la rețea altor companii de telecomunicații care au nevoie de acestea și prin vânzarea în circuite a utilizatorilor de rețele grele precum furnizorii de servicii de internet și marile corporații. Piețele interconectate și angro favorizează acei jucători cu rețele de anvergură.

Segmentele cheie ale industriei telecomunicațiilor

Sectorul telecomunicațiilor este format din trei subsectoare de bază: echipamente de telecomunicații (cel mai mare), servicii de telecomunicații (cea mai mare următoare) și comunicații fără fir.

Principalele segmente din aceste sub-sectoare includ următoarele:

• Comunicații fără fir
• Echipamente de comunicații
• Sisteme de prelucrare și produse
• Transportatori pe distanțe lungi
• Servicii de telecomunicații interne
• Servicii de telecomunicații străine
• Servicii de comunicare diversificate

Cea mai mică, dar cea mai rapidă zonă din sector este cea a comunicațiilor fără fir, întrucât tot mai multe metode de comunicare și de calcul se orientează către dispozitive mobile și tehnologie bazată pe cloud. Această componentă a industriei este piatra cheie anticipată pentru extinderea globală continuă a sectorului telecomunicațiilor. Există încă un spațiu amplu de creștere, chiar și în țările dezvoltate: începând cu 2018, Comisia Federală de Comunicare (FCC) a raportat că aproximativ o cincime din populația americană rurală încă nu are acces la rețele de bandă largă, de exemplu.

Așteptând cu nerăbdare, cea mai mare provocare a sectorului este să țină pasul cu cererea oamenilor pentru conectivitate rapidă a datelor, rezoluție mai mare, streaming video mai rapid și aplicații multimedia ample. Pentru a satisface nevoile oamenilor pentru conexiuni mai rapide și mai bune pe măsură ce consumă și creează conținut necesită cheltuieli de capital semnificative. Companiile care pot satisface aceste nevoi prosperă.

Investiții în telecomunicații

Companiile de telecomunicații sunt o raritate între acțiuni: acțiunile lor au prezentat uneori caracteristici atât ale veniturilor, cât și ale stocurilor de creștere. Pentru investitorii în creștere, companiile mici care oferă servicii wireless oferă cele mai bune oportunități de apreciere a prețurilor la acțiuni. În schimb, companiile mai mari care se ocupă de echipamente și servicii tind să fie refugii pentru investitori conservatori, orientați pe venit.

Investitorii valorici pot găsi, de asemenea, bunuri în sectorul telecomunicațiilor. Necesitatea serviciilor de telecomunicații, parte integrantă a economiei globale, persistă indiferent de schimbările din ciclul de afaceri. Cu toate acestea, în timp ce cererea este constantă, furnizorii individuali pot crește și scad. Timp de câțiva ani, o companie se poate bucura de privilegiile sale de reglementare (ca și alte utilități, firmele de telecomunicații sunt deseori protejate de concurență prin mandatul guvernului) și produc randamente fiabile și generoase de dividende (generate de venituri lunare ridicate din baza sa de clienți stabilă). Apoi, brusc, progresele tehnologice sau fuziunile și achizițiile creează incertitudine și lasă loc pierderii și recuperării, cu o creștere proaspătă.

Dacă o firmă se confruntă cu o scădere din cauza schimbărilor din industrie (cum ar fi importanța crescândă a dispozitivelor wireless), investitorii valorici ar putea să-l încadreze, cu condiția ca fundamentele sale să rămână puternice și să se dovedească adept la adaptarea la schimbare. Recordul sectorului telecomunicațiilor în ceea ce privește plata și ridicarea în mod regulat a dividendelor face ca perioada de așteptare pentru prețurile acțiunilor să se îmbunătățească.

Cu toate acestea, toate cele trei sectoare majore de telecomunicații prezintă un risc pentru investitori, stocurile înregistrându-se oriunde de la 7% (pentru servicii) la 15% (wireless) la 24% (echipamente) mai multă volatilitate decât piața mai largă. Investitorii cu o expunere puternică la telecomunicații se pot aștepta la câștiguri mai puternice decât media pe piața taurilor. Însă, atunci când o piață recesionează sau afectează, pierderile din acest sector pot fi severe.

Evaluarea companiilor de telecomunicații

Este greu de evitat concluzia că dimensiunea contează în telecomunicații. Este o afacere scumpă; concurenții trebuie să fie suficient de mari și să producă un flux de numerar suficient pentru a absorbi costurile extinderii rețelelor și serviciilor care par a fi învechite peste noapte. Sistemele de transmisie trebuie înlocuite la fel de des, la fiecare doi ani. Companiile mari care dețin rețele extinse - în special rețelele locale care se întind direct în casele și afacerile clienților - sunt mai puțin bazate pe interconectarea cu alte companii pentru a primi apeluri și date către destinațiile lor finale. În schimb, jucătorii mai mici trebuie să plătească mai des pentru interconectare pentru a termina munca. Pentru micii operatori care speră să crească într-o bună zi, provocările financiare de a ține pasul cu schimbările tehnologice rapide și deprecierea echipamentelor pot fi monumentale.

Câștigurile pot fi o problemă dificilă atunci când analizăm companiile de telecomunicații. Multe companii au mici câștiguri sau deloc. Pentru a evalua valoarea unei companii, analiștii industriei de telecomunicații s-ar putea orienta către raportul preț-vânzare (prețul acțiunilor divizat în vânzări). De asemenea, aceștia analizează venitul mediu pe utilizator (ARPU), care oferă o măsură utilă a performanței de creștere, precum și rata de transformare, rata la care clienții pleacă (probabil pentru un concurent).

Legea telecomunicațiilor, semnată în lege de către președintele Bill Clinton în 1996, a fost adoptată pentru a stimula concurența în sectorul telecom din SUA.

Jucători mari în telecomunicații

Liderii actuali ai industriei la nivel mondial se pot schimba de la an la an. Determinarea care este cea mai mare depinde de faptul dacă se uită în ceea ce privește numărul total de vânzări sau în ceea ce privește valoarea capitalizării de piață. Începând cu anul 2018, primele cinci companii de telecomunicații clasificate după capitalizarea de piață sunt următoarele:

1. Verizon (VZ), care oferă servicii wireless și wireless, pe lângă serviciile de bandă largă și informații, are o valoare de capitalizare a pieței actuale de aproximativ 200 miliarde de dolari. Rămâne atractiv ca furnizor de dividende din cauza condiției sale financiare solide: este cea mai mare companie de telecomunicații din SUA și își desfășoară activitatea în 150 de țări.
2. China Mobile Ltd (CHL), care a activat abia din 1997, are o valoare a plafonului de piață de aproximativ 185 miliarde USD datorită creșterii utilizării telefoanelor mobile și a serviciilor de internet în China în ultimii 15 ani.
3. AT&T (T), cea mai veche companie din domeniul telecomunicațiilor, are o valoare de piață estimată la aproximativ 182 miliarde de dolari. China Mobile a eclipsat AT&T în doar puțin mai mult de un deceniu de activitate. Totuși, fosta Ma Bell are o treime din cota de piață wireless din SUA și o istorie impresionantă de 30 de ani de creștere a dividendelor.
4. Vodaphone Group (VOD), cea mai mare companie de telecomunicații din Regatul Unit, furnizează servicii și echipamente de voce, bandă largă și date și are o valoare a plafonului de piață de aproximativ 97 miliarde de dolari.
5. SoftBank Corp din Japonia, care furnizează software IT, precum și servicii wireless și Internet, are o valoare actuală a capitalizării de piață de puțin peste 90 de miliarde de dolari.

Clasamentele se modifică în mod vizibil dacă judecați în ceea ce privește veniturile totale din vânzări. În timp ce Verizon, China Mobile și AT&T rămân toate în primele cinci, Verizon coboară pe locul 2 în spatele Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT) din Japonia, care este un important producător de echipamente de telecomunicații, pe lângă furnizarea unei linii fixe, telefon mobil și internet. Servicii. Telefonica (TEF) din Spania completează primele cinci clasamente pe baza veniturilor.

Jucători mai mici în telecomunicații

Unele stocuri de telecomunicații sunt blocate pe teritoriul stocului banilor, tranzacționând cu mai puțin de 5 dolari pe acțiune din numeroase motive. Cele curente la acest nivel care arată promisiune includ următoarele:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Cu distanța lungă față de Statele Unite ale Americii, Alaska complică infrastructura. Alaska Communications este cel mai mare furnizor de bandă largă din stat.
2. Cincinnati Bell (CBB) raportează peste 220.000 de linii de voce rezidențiale, 307.000 de linii de afaceri și 281.000 de abonați la internet. Cincinnati Bell continuă să crească veniturile și să își dezvolte viitorul prin creșterea comunicațiilor cu fibră optică (fioptics pentru scurt) și servicii IT. Acest lucru ajută la înființarea companiei pentru un succes pe termen lung și, de asemenea, ajută la conectarea clienților întreprinderii în Ohio.
3. Frontier Communications (FTR). Frontier oferă servicii de telecomunicații către 28 de state și este în jur din 1927. Are peste 3, 1 milioane de clienți rezidențiali și aproape 300.000 de clienți de afaceri. Este probabil ca veniturile să crească în curând, în timp ce compania va continua să integreze achiziții mari, de genul Verizon și AT&T. Frontier pariază foarte mult pe faptul că este lider în comunicațiile prin cablu în toată țara și, de asemenea, își extinde baza de bandă largă în noi teritorii pentru a crește veniturile.
4. Vonage (VG) conectează clienții cu activitatea sa de comunicații în cloud. Atât consumatorii cât și întreprinderile folosesc tehnologia companiei pentru a se conecta la numere mobile și linii fixe din întreaga lume. Compania are 98 de brevete și 245 de cereri pendinte, iar Vonage lucrează continuu la monetizarea acestora. Vonage cumpără, de asemenea, agresiv acțiuni din propriul său stoc. Compania a cumpărat acțiuni în valoare de 148 de milioane de dolari începând cu 2012. Tranzacțiile de acțiuni Vonage se apropie de granița stocului de penny: între 4, 17 și 7, 42 USD în ultimele 52 de săptămâni.

ETF-uri de telecomunicații

Câteva fonduri tranzacționate pe schimburi (ETF) servesc ca alternative la investițiile directe în firme individuale de telecomunicații. ETF-urile Telecom se concentrează pe geografie sau specializare în industrie. Unele dintre cele mai populare includ:

• Vanguard Telecommunication ETF (VOX) este alcătuit din 98% din stocurile americane, de la firme mici și regionale de telecomunicații la cele trei mari, Verizon, AT&T și Sprint.
• Fondul de indici pentru sectorul telecomunicațiilor (IYZ), iShares Dow Jones, similar în exploatațiile cu serviciile de telecomunicații Vanguard, ETF, urmărește, de asemenea, cele mai mari companii de servicii de telecomunicații din SUA - Sprint, AT&T și Verizon - împreună cu o mână de furnizori de servicii regionale mai mici.
• Fondul global de telecomunicații iShares S&P (IXP) este concentrat pe plan internațional, 70% din participațiile sale în companii cu sediul în afara stocurilor americane notabile includ primele cinci companii de telecomunicații clasificate după capitalizarea pieței: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone și Softbank Corp .

Alte ETF-uri de telecomunicații populare includ Indice de servicii de telecomunicații MSCI Fidelity (FCOM) și SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Perspectiva sectorului telecomunicațiilor

Analistii prevăd că inovația produselor și o creștere a fuziunilor și achizițiilor vor facilita doar creșterea și succesul continuu al industriei de telecomunicații. Există multe oportunități pentru investitori, iar o creștere a investitorilor va servi doar pentru a beneficia în continuare de sector.

3%

Rata medie anuală de creștere a sectorului telecomunicațiilor.

Stabilitatea creșterii sectorului, chiar și în perioadele de recesiune, înseamnă că este considerată a fi o investiție defensivă solidă, păstrându-și apelul către investitorii în creștere. Chiar și în timpul perioadelor economice incerte și volatile, cererea constantă de servicii de voce și date, împreună cu planuri de abonamente extinse, asigură o sursă stabilă de venituri pentru marile firme de telecomunicații.

Telecomunicațiile au devenit o industrie de bază din ce în ce mai importantă, care promovează bine perspectivele viitoare și creșterea continuă. Progresele continue ale serviciilor mobile de mare viteză și conectivitatea la internet între dispozitive mențin inovația și concurența în sector. O mare parte a industriei se concentrează pe furnizarea de servicii de date mai rapide, în special în domeniul videoclipurilor de înaltă rezoluție. În esență, forțele motrice vizează servicii mai rapide și mai clare, conectivitate crescută și utilizarea mai multor aplicații.

Economiile de piață emergente continuă să fie un element important pentru industrie, rata de creștere a industriei de telefonie mobilă în țări precum China și India împingând abilitățile producătorilor de hardware de a ține pasul cu nivelul cererii.

În SUA, analiștii acordă o atenție deosebită problemelor legate de neutralitatea netă, deoarece cererea de servicii de date și video continuă să crească în viitor. Există încă o cerere puternică pentru drepturi de spectru wireless, așa cum este indicat de Licitația Incentivă a FCC, care a avut loc în aprilie 2017, pentru a nu menționa o tendință crescândă de consolidare prin fuziuni și achiziții.

Linia de jos

Companiile de telecomunicații, ca și alte forme de utilități, operează adesea cu baze de clienți stabile, care sunt protejate de concurență prin mandatul guvernului. Aceste pseudo-monopoluri permit dividende consistente. Cu toate acestea, natura dinamică a comunicațiilor a dus la sisteme de telefonie mobilă și bazată pe Internet, subminând cererea de linii fixe tradiționale. Când se întâmplă acest lucru, companiile de telecomunicații fie suferă, fie se adaptează, încorporează noua tehnologie și cresc rapid pe măsură ce consumatorii cumpără cele mai noi echipamente.