Ce se întâmplă cu o opțiune Când un stoc se divide?

Companiile tranzacționate public pot decide să împartă acțiunile din diferite motive. Dacă prețul acțiunilor unei companii a crescut, prețul poate fi prea mare pentru investitori să achiziționeze acțiuni, iar o acțiune scade prețul acțiunilor, făcându-le mai atractive. O scindare de acțiuni înseamnă că acționarii existenți primesc acțiuni suplimentare, dar valoarea acțiunilor nu va crește din cauza divizării acțiunilor. Când este anunțată o diviziune a acțiunilor, un contract de opțiuni suferă o ajustare numită „a fi făcută integrală”.

Cheie de luat cu cheie

• Un anunț de împărțire a acțiunilor înseamnă că un contract de opțiuni suferă o ajustare numită „a fi făcut întreg”.
• O împărțire de acțiuni înseamnă că acționarii existenți vor primi acțiuni suplimentare, dar valoarea acțiunilor nu va crește la momentul divizării.
• În mod similar, o scindare a acțiunilor va crește numărul total de acțiuni restante, dar nu va crește capitalizarea de piață a unei companii.

Ce este o scindare a acțiunilor?

„A fi făcut integral” înseamnă că contractul de opțiuni este modificat astfel încât titularul să nu fie nici afectat negativ, nici pozitiv de acțiunea corporativă. În timp ce o scindare de acțiuni ajustează prețul garanției de bază a unei opțiuni, contractul este ajustat astfel încât orice modificare a prețului datorată divizării să nu afecteze valoarea opțiunii. Dacă opțiunea dvs. este achiziționată post-split (adică după anunțarea divizării), aceasta nu va fi ajustată, deoarece reflectă deja prețul post-split al garanției de bază. Opțiunea Clearing Corporation va efectua aceste ajustări în mod automat pentru piețele funcționale și ordonate.

Calculul diviziunii stocurilor

Dacă o companie cu 20 de milioane de acțiuni anunță o acțiune pe 2 pentru 1, acționarii primesc o acțiune suplimentară de acțiuni pentru fiecare acțiune pe care o dețin deja. Numărul total de acțiuni restante al companiei este acum de 40 de milioane. Din cauza împărțirii, valoarea fiecărei acțiuni este redusă la jumătate. O acțiune care valora 16 USD înainte de împărțire va valora acum 8 USD.

O împărțire a acțiunilor nu va crește valoarea fiecărei acțiuni, dar fiecare acționar va primi acțiuni suplimentare.

Calculul „a fost făcut întreg” este relativ simplu pentru opțiuni. Fiecare contract de opțiune controlează de obicei 100 de acțiuni ale unei garanții subiacente la un preț de grevă predeterminat. Noua acțiune este generată prin preluarea raportului de împărțire și înmulțirea cu 100, în timp ce noul preț al grevei este generat prin preluarea prețului de grevă vechi și prin împărțirea raportului.

De exemplu, dacă cumpărați o opțiune de apel care controlează 100 de acțiuni de XYZ cu un preț de grevă de 75 USD. Dacă XYZ anunță o scindare de acțiuni 2: 1, contractul ar controla acum 200 de acțiuni cu un preț de grevă de 37, 50 USD. Pe de altă parte, dacă diviziunea pe acțiuni este de 3 pentru 2, opțiunea ar controla 150 de acțiuni cu un preț de grevă de 50 USD.

Spliturile inversate

O despicare inversă inversează, de asemenea, procesul de ajustare. De exemplu, dacă cumpărați o opțiune de apel care controlează 100 de acțiuni XYZ cu un preț de greva de 5 dolari. Dacă XYZ anunță o acțiune de 1: 5, contractul ar controla acum 20 de acțiuni cu un preț de grevă de 25 de dolari.

În februarie 2018, gigantul de asigurări Aflac a anunțat că va efectua o divizare de 2 pentru 1 în vigoare pe 16 martie 2018. Compania a declarat „îmbunătățirea lichidității” ca motiv al scindării.

Divize de acțiuni și capitalizare de piață

În timp ce o scindare de acțiuni crește numărul total de acțiuni restante, aceasta nu va crește capitalizarea de piață a unei companii - valoarea totală de piață a acțiunilor sale. Astfel, o companie cu 20 de milioane de acțiuni restante la 20 de dolari pe acțiune are o capitalizare de piață de 400 de milioane de dolari. O scădere de acțiuni 2 pentru 1 înseamnă că atât stocul, cât și prețul său sunt reduse la jumătate, iar valoarea totală de piață a acțiunilor companiei rămâne aceeași (40 de milioane de acțiuni la 10 USD pe acțiune sunt de 400 de milioane USD).