Ipoteze slabe, puternice și semi-puternice eficiente pe piață

Deși ipoteza eficientă a pieței în ansamblu teoretizează că piața este în general eficientă, teoria este oferită în trei versiuni diferite: slab, semi-puternic și puternic.

Ipoteza de piață eficientă de bază susține că piața nu poate fi bătută, deoarece încorporează toate informațiile determinante importante în prețurile actuale actuale. Prin urmare, stocurile se tranzacționează la cea mai corectă valoare, ceea ce înseamnă că nu pot fi achiziționate subvaluate sau vândute supraevaluate. Teoria stabilește că singura oportunitate a investitorilor să obțină profituri mai mari asupra investițiilor lor este prin investiții pur speculative care prezintă un risc substanțial.

Forma slaba

Cele trei versiuni ale ipotezei eficiente a pieței sunt diferite grade ale aceleiași teorii de bază. Forma slabă sugerează că prețurile stocurilor actuale reflectă toate datele prețurilor anterioare și că nicio formă de analiză tehnică nu poate fi utilizată eficient pentru a ajuta investitorii în luarea deciziilor de tranzacționare. Avocații pentru teoria slabă a eficienței formei consideră că, dacă se utilizează analiza fundamentală, se pot determina stocuri subestimate și supraevaluate, iar investitorii pot cerceta situațiile financiare ale companiilor pentru a-și crește șansele de a obține profituri mai mari decât media pieței.

Forma semi-puternică

Teoria eficienței formei semi-puternice urmărește convingerea că, deoarece toate informațiile publice sunt utilizate în calculul prețului curent al unei acțiuni, investitorii nu pot folosi nici o analiză tehnică sau fundamentală pentru a obține un randament mai mare pe piață. Cei care se abonează la această versiune a teoriei consideră că numai informațiile care nu sunt ușor disponibile publicului îi pot ajuta pe investitori să-și sporească randamentul la un nivel de performanță peste cel al pieței generale.

Formă puternică

Versiunea de formă puternică a ipotezei eficiente a pieței afirmă că toate informațiile - atât informațiile disponibile publicului, cât și orice informație necunoscută public - sunt contabilizate complet în prețurile actuale ale acțiunilor și nu există niciun tip de informații care să ofere unui investitor un avantaj pe piață. Avocații pentru acest grad de teorie sugerează că investitorii nu pot face profituri asupra investițiilor care depășesc randamentul normal al pieței, indiferent de informațiile preluate sau de cercetările efectuate.

anomaliile

Există anomalii pe care teoria pieței eficiente nu le poate explica și care pot contrazice chiar teoria. De exemplu, raportul preț / câștig (P / E) arată că firmele care tranzacționează cu multipli P / E mai mici sunt adesea responsabile de generarea de profituri mai mari. Efectul firmei neglijate sugerează că companiile care nu sunt acoperite în mare măsură de analiștii de piață au, uneori, prețuri incorecte în raport cu adevărata lor valoare și oferă investitorilor posibilitatea de a alege acțiuni cu potențial ascuns. Efectul din ianuarie arată dovezi istorice conform cărora prețurile acțiunilor - în special stocurile de plafonare mai mici - tind să crească în ianuarie.

Deși ipoteza eficientă a pieței este un pilon important al teoriilor financiare moderne și are un sprijin mare, în primul rând în comunitatea academică, are și un număr mare de critici. Teoria rămâne controversată, iar investitorii continuă să depășească mediile pieței cu selecțiile de stocuri.