Irosirea activului
Un activ irositor este un element care are o durată de viață limitată și scade ireversibil în valoare în timp. Astfel de active fixe ar putea fi vehicule și utilaje. Cu toate acestea, pe piețele financiare, termenul se referă la contracte de opțiuni, deoarece contractul va pierde continuu valoarea timpului după cumpărare.
Cheie de luat cu cheie
- Un activ irositor scade în valoare în timp.
- Vehiculele și mașinile sunt exemple de mijloace fixe care risipesc active.
- Contractele, o sondă de petrol sau o mină de cărbune sunt alte exemple de irosire a activelor.
- Pe piețele financiare, opțiunile reprezintă un activ irositor, deoarece valoarea lor în timp scade continuu până la zero la expirare.
Înțelegerea unui activ irositor
În ceea ce privește investițiile, opțiunile sunt cel mai obișnuit tip de irosire a activului. Valoarea unei opțiuni are două componente: valoarea timpului și valoarea intrinsecă. Pe măsură ce data de expirare a opțiunii se apropie, valoarea timpului opțiunii scade treptat la zero. La expirare, o opțiune nu valorează decât valoarea sa intrinsecă. Dacă este în bani, valoarea sa este diferența dintre prețul de grevă și prețul activului de bază. Dacă este în afara banilor, expiră inutil.
Într-o manieră similară, alte contracte derivate, cum ar fi futures, au o componentă de risipă. Pe măsură ce un contract futures se apropie de expirare, prima sau reducerea pe care o are la piața spotă scade. Cu toate acestea, valoarea contractului futures se apropie doar de valoarea spot, astfel încât, într-un sens strict, nu este un activ irositor. Doar prima sau reducerea se risipește, deoarece contractul futures mai valorează ceva la expirare, spre deosebire de o opțiune fără bani la expirare.
Investitorii ar trebui să fie conștienți de timpul rămas până la expirare pentru orice instrument derivat, dar în special pentru opțiuni. Prin urmare, strategiile de opțiuni tind să fie pe termen mai scurt în natură, majoritatea expirând într-un an. Există opțiuni pe termen mai lung numite titluri de anticipare a capitalurilor pe termen lung (LEAPS), care expiră într-un an sau mai mult.
Comercianții de opțiuni pot scrie, de asemenea, opțiuni pentru a profita de descompunerea valorii timpului. Scriitorii sau vânzătorii de opțiuni colectează bani atunci când scriu contractul și ajung să păstreze întreaga sumă, numită primă, dacă opțiunea expiră fără valoare. În schimb, cumpărătorul opțiunilor pierde prima dacă opțiunea expiră inutil.
Orice comerciant care face un pariu direcțional asupra activului de bază cumpărând opțiuni poate pierde bani în continuare dacă suportul nu se mișcă rapid în direcția dorită. De exemplu, un comerciant în ură cumpără o opțiune de apel cu un preț de grevă de 55 USD, când prețul curent al acțiunii subiacente este de 50 USD. Comerciantul va câștiga bani în cazul în care stocul trece peste 55 plus prima plătită, dar trebuie să o facă înainte de expirarea opțiunii.
Dacă stocul se deplasează până la 54 de dolari, comerciantul a apelat corect direcția de mișcare, dar tot a pierdut bani. Dacă opțiunea costă 2 dolari, chiar dacă prețul acțiunilor crește până la 56 dolari, comerciantul pierde în continuare bani, chiar dacă prețul a crescut peste prețul de grevă (55 USD). Aceștia au plătit 2 USD pentru opțiune, astfel încât stocul trebuie să crească peste 57 $ (55 $ + 2 $) pentru a obține un profit.
Alte active irositoare
În afara piețelor financiare, orice activ care scade în valoare în timp este un activ irositor. De exemplu, un camion folosit în scopuri comerciale va scădea în timp în valoare. Contabilii încearcă să cuantifice valoarea scăderii prin alocarea unui program de depreciere, recunoscând astfel scăderea valorii în fiecare an.
În timp ce majoritatea vehiculelor și utilajelor risipesc active, există câteva excepții. O mașină rară, de exemplu, poate deveni de fapt mai valoroasă în timp, deoarece devine colectabilă. Acestea fiind spuse, valoarea scade adesea inițial, însă pe o perioadă lungă de timp, mașina devine din nou mai valoroasă dacă este bine întreținută. În general, însă, vehiculele risipesc active, cu valoarea lor în scădere treptată până când nu merită decât fier vechi.
O poliță de asigurare de viață pe termen lung expiră și, prin urmare, va expira fără valoare. La fel și un contract de prestări servicii, pentru reparații sau alte servicii de întreținere, deoarece titularul plătește în avans și contractul este valabil doar pentru o anumită perioadă de timp. Odată încheiat contractul, valoarea contractului a fost epuizată și a dispărut.
În sfârșit, o aprovizionare cu resurse naturale, cum ar fi o mină de cărbune sau o sondă de petrol, are o durată de viață limitată și va scădea în valoare, pe măsură ce resursa va fi extrasă și restul de aprovizionare se va epuiza. Proprietarul calculează rata de epuizare pentru a ajunge la o durată de viață preconizată.
Exemplu de opțiune ca un activ irositor
Presupunem că un comerciant cumpără un contract de opțiune în Acțiunile de aur SPDR (GLD). În prezent, încrederea se tranzacționează la 127 de dolari, așa că cumpără o opțiune de apel la bani cu o grevă de 127 de dolari.
Această opțiune nu are o valoare intrinsecă, deoarece este la banii și nu la bani. Prin urmare, prima reflectă valoarea timpului opțiunii. Opțiunea, care expiră în două luni, are o primă de 2, 55 USD. Opțiunea costă 255 dolari, deoarece un contract de opțiune este pentru 100 de acțiuni (2, 55 x 100 de acțiuni USD).
Pentru a cumpăra apelul pentru a câștiga bani, prețul GLD va trebui să crească peste 129, 55 dolari (127 $ + 2, 55 USD). Acesta este punctul de respingere.
Dacă prețul GLD este sub 127 dolari la expirare, opțiunea va expira fără valoare, iar comerciantul pierde 255 dolari. Pe de altă parte, scriitorul opțiunii face 255 de dolari. Scriitorul a capturat valoarea timpului sau irosirea porțiunii de activ din opțiune, în timp ce cumpărătorul a pierdut-o.
Dacă prețul GLD tranzacționează peste 127 USD la expirarea opțiunii, există posibilitatea unui profit. Dacă GLD tranzacționează la 128 $, chiar dacă GLD este peste prețul de grevă, cumpărătorul va pierde în continuare bani. Profitează $ 1, dar opțiunea costă 2, 55 USD, deci sunt în continuare cu 1, 55 USD sau 155 $, care este profitul scriitorului opțiunii.
Dacă prețul GLD este peste 129, 55 dolari la expirare, spuneți 132 USD, cumpărătorul va face suficient pentru opțiunea de a acoperi costul valorii timpului. Profitul cumpărătorului este de 2, 45 USD (132 USD - 129, 55 USD) sau 245 USD pentru contract. Scriitorul pierde 245 de dolari dacă au scris o opțiune de apel gol sau are un cost de oportunitate de 245 USD dacă au scris un apel acoperit.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.