Utilizarea beta pentru a înțelege riscul unui stoc

În investiții, beta nu se referă la fraternități, testare de produse sau videocasete vechi. Beta este o măsurătoare a riscului de piață sau a volatilității. Adică indică cât prețul unei acțiuni tinde să fluctueze în sus și în jos în comparație cu alte stocuri.

Ce este Beta?

Valoarea oricărui index de acțiuni, cum ar fi Indexul Standard & Poor's 500, se deplasează în sus și în jos constant. La sfârșitul zilei de tranzacționare, concluzionăm că „piețele” erau în sus sau în jos. Un investitor care are în vedere cumpărarea unui anumit stoc poate dori să știe dacă acel stoc se mișcă în sus și în jos la fel de mult ca și acțiunile în general. Poate fi înclinat să-și păstreze valoarea într-o zi proastă sau să rămână blocat într-o rută atunci când majoritatea stocurilor sunt în creștere.

Beta este numărul care spune investitorului cum acționează acțiunea în comparație cu toate celelalte acțiuni sau cel puțin în comparație cu acțiunile care cuprind un indice relevant.

Cheie de luat cu cheie

• Beta indică cât de volatil este prețul unei acțiuni în comparație cu acțiunile în general.
• O beta mai mare de 1 indică un preț care variază mai sălbatic decât majoritatea stocurilor.
• O versiune beta de 1 sau mai mică indică faptul că prețul unei acțiuni este mai constant decât majoritatea stocurilor.

Beta măsoară volatilitatea unei acțiuni, gradul în care prețul său fluctuează în raport cu piața bursieră generală. Cu alte cuvinte, dă un sentiment al riscului stocului în comparație cu cel al pieței mai mari.

De asemenea, beta este utilizat pentru a compara riscul de piață al unui stoc cu cel al altor acțiuni.

Analiștii de investiții folosesc litera greacă „ß” pentru a reprezenta beta .

Analizând Beta

Beta este calculată folosind analiza de regresie. Un beta de 1 indică faptul că prețul garanției tinde să se deplaseze cu piața. O versiune beta mai mare de 1 indică faptul că prețul garanției tinde să fie mai volatil decât piața. O beta mai mică de 1 înseamnă că tinde să fie mai puțin volatilă decât piața.

Multe companii tehnologice tinere care comercializează stocurile Nasdaq au un beta mai mare de 1. Multe stocuri din sectorul de utilități au o beta mai mică de 1.

În esență, beta exprimă compromisul dintre minimizarea riscului și maximizarea rentabilității. Spuneți că o companie are o versiune beta de 2. Acest lucru înseamnă că este de două ori mai volatil decât piața generală. Ne așteptăm ca piața să crească cu 10%. Aceasta înseamnă că acest stoc ar putea crește cu 20%. Pe de altă parte, dacă piața scade cu 6%, investitorii companiei respective se pot aștepta la o pierdere de 12%.

Dacă un stoc ar avea o versiune beta de 0, 5, ne-am aștepta să fie la jumătate la fel de volatil decât piața: o rentabilitate a pieței de 10% ar însemna un câștig de 5% pentru companie.

Iată un ghid de bază pentru nivelurile beta:

• Beta negativ. O versiune beta mai mică de 0, ceea ce ar indica o relație inversă cu piața, este posibilă, dar foarte puțin probabilă. Unii investitori susțin că stocurile de aur și aur ar trebui să aibă un betas negativ, deoarece tind să se descurce mai bine atunci când piața bursieră scade.
• Beta de 0. Practic, numerarul are o versiune beta de 0. Cu alte cuvinte, indiferent de modul în care piața se mișcă, valoarea numerarului rămâne neschimbată (fără a avea inflație).
• Beta între 0 și 1. Companiile cu volatilități mai mici decât piața au o versiune beta mai mică de 1, dar mai mare de 0. Multe companii de utilități se încadrează în acest interval.
• Beta de 1. O beta de 1 înseamnă că un stoc reflectă volatilitatea oricărui index utilizat pentru a reprezenta piața generală. Dacă un stoc are o versiune beta de 1, acesta se va muta în aceeași direcție cu indicele, cu aproximativ aceeași sumă. Un fond index care reflectă S&P 500 va avea o versiune beta aproape de 1.
• Beta mai mare de 1. Aceasta înseamnă o volatilitate mai mare decât indicele pe bază largă. Multe companii noi de tehnologie au o versiune beta mai mare de 1.
• Beta mai mare de 100 . Acest lucru este imposibil, deoarece indică volatilitatea de 100 de ori mai mare decât piața. Dacă un stoc ar avea o versiune beta de 100, s-ar trece la 0 la orice scădere a pieței bursiere. Dacă vedeți o versiune beta de peste 100 pe un site de cercetare, este de obicei o eroare statistică sau stocul a cunoscut o evoluție sălbatică și probabil fatală a prețurilor. În cea mai mare parte, stocurile companiilor consacrate au rareori o versiune beta mai mare de 4.

De ce Beta este important

Sunteți pregătit să vă pierdeți investițiile? Mulți oameni nu sunt și optează pentru investiții cu volatilitate redusă. Alții sunt dispuși să își asume un risc suplimentar pentru șansa unor recompense sporite. Fiecare investitor trebuie să aibă o bună înțelegere a propriei toleranțe la risc și o cunoaștere a investițiilor care se potrivesc cu preferințele lor la risc.

Utilizarea beta pentru a înțelege volatilitatea unei securități vă poate ajuta să alegeți titlurile care îndeplinesc criteriile dvs. de risc.

Investitorii care sunt foarte aversa riscurilor ar trebui să-și pună banii în active cu betas scăzute, cum ar fi stocurile de utilități și facturile de trezorerie. Investitorii care sunt dispuși să-și asume mai multe riscuri ar putea dori să investească în acțiuni cu un betas mai mare.

Unde să găsiți numărul beta

Multe firme de brokeraj calculează betele de valori mobiliare pe care le tranzacționează și apoi își publică calculele într-o carte beta. Aceste cărți oferă estimări ale beta pentru aproape orice companie tranzacționată public.

Yahoo! Finanțele sunt printre site-urile web care publică numere beta. Introduceți numele sau simbolul companiei în câmpul de căutare, apoi faceți clic pe Statistici. Veți găsi beta listată în Istoricul prețurilor la acțiuni. Beta pe Yahoo! compară activitatea stocului din ultimii cinci ani cu cea a indicelui S&P 500. (O versiune beta „0.00” înseamnă că stocul este fie o nouă emisiune, fie nu are încă o versiune beta calculată.)

Avertismente despre Beta

Cel mai mare dezavantaj al utilizării beta pentru a lua o decizie de investiții este faptul că beta este o măsură istorică a volatilității unei acțiuni. Vă poate arăta modelul de până acum, dar nu vă poate spune ce se va întâmpla în viitor.

Un studiu realizat de Gene Fama și Ken French, „Secțiunea transversală a rentabilităților preconizate a acțiunilor”, publicat în 1992 în Journal of Finance, a concluzionat că beta-ul trecut nu este un bun predictor al stocurilor beta viitoare. De fapt, au concluzionat, betasele par să se întoarcă din nou la medie. Aceasta înseamnă că betasele mai mari tind să cadă înapoi spre 1, iar betasele inferioare tind să crească spre 1.

A doua avertizare pentru utilizarea beta este că este o măsură a riscului sistematic, care este riscul cu care piața se confruntă în ansamblu. Indicele de piață cu care este comparat un stoc este afectat de riscurile la nivelul întregii piețe. Deci, beta poate lua în considerare doar efectele riscurilor pe piață asupra stocului. Celelalte riscuri cu care se confruntă compania sunt specifice companiei.