Ups-urile și coborâșurile biotehnologiei

Mulți comercianți visează în ziua în care își pot închide pozițiile și își dau seama că un mare câștig. Probabil ați auzit povești ale comercianților începători care și-au construit conturile de tranzacționare de la doar mii în milioane.

Biotehnologia este un sector în care comercianții caută aceste profituri uriașe. Pentru comercianții deștepți, acest sector poate prezenta o zonă de oportunități incredibilă, dar pentru cei care nu sunt dispuși să își facă temele, poate fi o epavă de tren care așteaptă să se întâmple. Vom folosi exemple din viața reală pentru a ilustra de ce acest sector poate fi atât de atrăgător și ce probleme ar trebui să iei în considerare înainte de a-ți pune capitalul în pericol.

Cheie de luat cu cheie

• Investitorii sunt adesea tentați să privească sectorul biotehnologiei pentru investiții cu randament ridicat.
• Totuși, investiția în biotehnologie are riscuri, în parte datorită faptului că multe dintre produsele cercetate sau dezvoltate nu vor ajunge niciodată pe piață.
• Firmele biotehnice se confruntă, de asemenea, cu multe reglementări, inclusiv din partea FDA, care adaugă riscuri caracterului deja volatil al dezvoltării de noi medicamente.
• Produsele produse în acest sector sunt complexe, unde investitorul ar avea nevoie de timp semnificativ pentru a înțelege factorii care afectează șansele de reușită ale produsului.
• Chiar și instituțiile financiare mari tind să aibă un bilanț slab atunci când vine vorba de a prezice performanța acestor companii.

Marele Câștig

Puține sectoare de pe piață consideră că întreprinderile mici cu un singur produs merg de la capitalizări de piață minuscule la o valoare de peste sute de milioane practic peste noapte. Activitatea de vindecare a bolilor poate fi una profitabilă, iar investitorii vor sări pe bandă pentru orice stoc care arată promisiunea unei mari descoperiri.

Ca exemplu, după cum puteți vedea în figura 1, Novavax Inc. (NVAX) a crescut de la un nivel scăzut de 0, 74 dolari în august 2005 la un maxim de 8, 31 USD în martie 2006. Acest lucru este egal cu un uimitor 1.023% în șapte luni scurte. Cu câștiguri de acest fel, este ușor de văzut de ce atât de mulți sunt nerăbdători să pună bani în acest sector.

figura 1

Nu este tot trandafirul

Nu poți întotdeauna întoarce 10.000 de dolari și reveni în șapte luni pentru a colecta 102.300 de dolari. Alături de oportunitatea de a face câștiguri uriașe, există potențialul unor pierderi foarte devastatoare. Deoarece majoritatea companiilor din acest sector sunt relativ mici, cu cel mult două sau trei produse, comunicate de știri privind studiile clinice și / sau aprobarea de la Food and Drug Administration (FDA) este unul dintre principalii factori care decid direcția stocul companiei. Companiile din acest sector pot trăi și muri prin aceste anunțuri.

De exemplu, investitorii companiei Threshold Pharmaceuticals (THLD) au văzut că prețul acțiunilor lor călătorește până la un maxim de 16, 98 dolari la mijlocul lunii aprilie 2006 doar pentru a scădea la un nivel minim de 3 dolari la jumătatea lunii mai 2006. Scăderea majoră a fost atribuită încetării studiile clinice ale companiei la cererea FDA. Scăderea de 82% în aproximativ o lună este un exemplu bun de ceea ce se poate întâmpla atunci când o companie publică acest tip de vești proaste.

Și mai rău, observați în figura 2 cum stocurile scad. Aceasta înseamnă că nu aveți nicio șansă de a reduce pierderile odată ce ați intrat în comerț. Ca exemplu, să spunem că ai cumpărat stocul la aproximativ 15 dolari și ai avut o comandă de stop-loss pentru 13 dolari. În teorie, stop-loss ar trebui să vă limiteze pierderea la aproximativ 2 $ (15 $ - 13 $). Cu toate acestea, pe piețele volatile ca aceasta, nu vă puteți limita pierderea. Comanda dvs. va fi completată la prețul deschis de 3 dolari, nu cel de 13 USD pe care îl doriți.

Figura 2

Iluzia poveștii

Mulți investitori sunt înfășurați în povestea unei mici firme de biotehnologie și se conving că ei (produsele) companiei vor revoluționa industria sa. Unii investitori chiar plasează bani în aceste tipuri de companii doar pentru că consideră că produsele complexe par atât de impresionante încât trebuie să funcționeze. Nu este faptul că produsele care sună impresionant nu pot avea succes, ci mai degrabă că pentru investitorii obișnuiți este extrem de dificil să se descurce cu probabilitățile de succes ale unui medicament.

De exemplu, un investitor care cercetează Micromet Inc. (MITI) ar fi citit pe Yahoo! Pagina financiară care „platforma sa de dezvoltare a medicamentelor se bazează pe tehnologia sa BiTE, un format bazat pe anticorpi care utilizează potențialul citotoxic al celulelor T. Principalii candidați ai companiei includ Adecatumumab (MT201), un anticorp monoclonal uman recombinant.”

Acest lucru ar putea suna impresionant, dar aveți idee despre ce face compania "> riscurile sunt implicate în cazul în care produsul nu funcționează.

Nimeni nu știe cu adevărat, nici măcar marii băieți

Întrucât companiile din acest sector pot fi foarte complicate, mulți comercianți vor apela la mari instituții financiare pentru orientare. Evaluările de cumpărare și vânzare realizate de aceste companii pot fi folosite ca un instrument pentru a determina dacă trebuie luată sau nu o decizie de investiție, dar după cum puteți vedea în figura 3, acestea pot fi total greșite.

În primul nostru exemplu, o bancă de investiții a emis o notă de cumpărare la Valentis Inc. (VLTS) pe 23 iunie 2006. În unsprezece zile de tranzacționare, compania a lansat vești proaste despre drogurile sale, iar stocul a scăzut cu 79% într-o singură zi. Ce a făcut firma care a emis ratingul de cumpărare? Au redus stocul la un rating de deținere. Asta te face să te întrebi cât de slabă are o performanță a unei companii pentru a obține un rating de vânzare.

Figura 3

Un alt exemplu de consiliere slabă a instituțiilor financiare a apărut la 8 decembrie 2005, când o mare bancă de investiții a emis un rating de cumpărare la DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). În acest moment, prețul a fost de aproximativ 15 dolari, dar după cum puteți vedea în figura 4, acest lucru s-a modificat în următoarele câteva luni, pe măsură ce stocul a scăzut și a atins un nivel scăzut de 2, 71 USD. La 17 mai 2006, banca de investiții a ieșit și (din nou) a emis un rating de reținere, dar acest rating nu a fost de mare ajutor investitorilor, deoarece stocul a scăzut din nou, până la un nou nivel scăzut de 1, 85 dolari pe lună mai târziu.

Figura 4

Concluzie

Sectorul biotehnologiei este foarte interesant și poate fi foarte răsplătitor pentru cei care rămân precauți și își fac temele. Cu toate acestea, este ușor să fii prins în visul câștigurilor de 1.000% sau în poveștile intrigante despre modul în care anumite produse ale companiilor vor schimba lumea.

Este important să vă dați seama că dacă vizați câștiguri uriașe în sectorul biotehnologiei, probabil că veți întâmpina anumite tranzacții proaste care vă vor lăsa să vă învingeți la reducerea valorii contului. Știm cu toții că investitorii fac greșeli și, așa cum se arată mai sus, chiar și marii jucători își pot vedea alegerile pierzând cea mai mare parte din valoare. Dacă jucătorii mari pot greși complet, la fel puteți și voi, așa că puteți tranzacționa cu precauție și restricție. Când vine vorba de investiții în acest sector cu risc ridicat, poate fi înțelept să folosiți doar atâția bani pe care vă puteți permite să pierdeți.