Înțelegerea diviziunilor de acțiuni

Spuneți că aveți o factură de 100 de dolari și cineva v-a oferit două facturi de 50 de dolari pentru asta. Ați lua oferta? Acest lucru poate suna ca o întrebare inutilă, dar acțiunea unei scindări de acțiuni vă pune într-o poziție similară. În acest articol vom explora ce este o scindare a acțiunilor, de ce este făcută și ce înseamnă pentru investitor.

Ce este o scindare a acțiunilor?

O diviziune de acțiuni este o acțiune corporativă care mărește numărul acțiunilor restante ale corporației prin împărțirea fiecărei acțiuni, ceea ce la rândul său își diminuează prețul. Totuși, capitalizarea bursieră rămâne aceeași, la fel cum valoarea facturii de 100 de dolari nu se modifică dacă este schimbată pentru doi 50 de dolari. De exemplu, cu o împărțire de acțiuni 2 pentru 1, fiecare acționar primește o acțiune suplimentară pentru fiecare acțiune deținută, dar valoarea fiecărei acțiuni este redusă la jumătate: două acțiuni sunt egale cu valoarea inițială a unei acțiuni înainte de divizare.

Să spunem că stocul A se tranzacționează la 40 de dolari și are 10 milioane de acțiuni emise, ceea ce îi conferă o capitalizare de piață de 400 de milioane de dolari (40 x 10 milioane de acțiuni). Compania decide apoi să implementeze o scindare pe acțiuni 2 pentru 1. Pentru fiecare acțiune care acționează în prezent, primește o acțiune suplimentară, depusă direct în contul de brokeraj. Acum au două acțiuni pentru fiecare deținută anterior, dar prețul acțiunii este redus cu 50%, de la 40 la 20 USD. Observați că capitalizarea de piață rămâne aceeași - a dublat valoarea stocurilor restante la 20 de milioane, reducând simultan prețul acțiunilor cu 50% la 20 $ pentru o capitalizare de 400 milioane dolari. Adevarata valoare a companiei nu s-a schimbat deloc.

Cheie de luat cu cheie

• O divizare de acțiuni este o acțiune corporativă în care o companie își împarte acțiunile existente în mai multe acțiuni pentru a stimula lichiditatea acțiunilor.
• De asemenea, companiile efectuează scinduri de acțiuni pentru o varietate de motive legate de psihologia prețurilor.
• Deși numărul de acțiuni restante crește cu un multiplu specific, valoarea totală în dolari a acțiunilor rămâne aceeași, deoarece diviziunea nu adaugă nicio valoare reală.
• Cele mai frecvente raporturi de împărțire sunt 2 pentru 1 sau 3 pentru 1, ceea ce înseamnă că acționarul va avea două sau trei acțiuni, pentru fiecare acțiune deținută anterior.
• Diviziunile de acțiuni inversă sunt tranzacția opusă, unde o companie împarte, în loc de multiplicări, numărul de acțiuni deținute de acționari, crescând în consecință prețul pieței.

Cele mai comune scinduri de acțiuni sunt, 2-pentru-1, 3-pentru-2 și 3-pentru-1. O modalitate ușoară de a determina noul preț al acțiunilor este de a împărți prețul acțiunilor anterioare la raportul divizat. În cazul exemplului nostru, împărțim 40 USD la 2 și obținem noul preț de tranzacționare de 20 USD. Dacă un stoc ar fi împărțit 3-pentru-2, am face același lucru: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = 26, 6 USD.

De asemenea, este posibil să aveți o împărțire a stocului invers: un 1 pentru 10 înseamnă că pentru fiecare 10 acțiuni pe care le dețineți, primiți o acțiune. Mai jos ilustrăm exact ce se întâmplă cu cele mai populare diviziuni în ceea ce privește numărul de acțiuni, prețul acțiunii și plafonul de piață al companiei care a divizat acțiunile sale.

Care este punctul unei scinduri de acțiuni ">

Există mai multe motive pentru care companiile iau în considerare efectuarea unei scindări de acțiuni.

Primul motiv este psihologia. Pe măsură ce prețul unei acțiuni devine din ce în ce mai mare, unii investitori pot considera că prețul este prea mare pentru a le cumpăra sau micii investitori ar putea considera că este inacordabil. Divizarea acțiunilor duce la scăderea prețului acțiunii la un nivel mai „atractiv”. Efectul aici este pur psihologic. Valoarea reală a acțiunii nu se modifică un pic, dar prețul stocului mai mic poate afecta modul în care este percepută acțiunea și, prin urmare, atrage noi investitori. Împărțirea acțiunilor oferă, de asemenea, acționarilor existenți senzația că deodată au mai multe acțiuni decât au făcut înainte și, bineînțeles, dacă prețurile cresc, au mai multe stocuri de tranzacționare.

Un alt motiv și, probabil, unul mai logic, pentru divizarea unui stoc este creșterea lichidității unei acțiuni, care crește cu numărul de acțiuni restante. Atunci când stocurile intră în sute de dolari pe acțiune, pot apărea spread-uri de ofertă / cerere foarte mari. Un exemplu perfect este Berkshire Hathaway de la Warren Buffett (NYSE: BRK.A), care nu a avut niciodată o scindare a acțiunilor. Răspândirea ofertei / cererii poate fi adesea de peste 100 de dolari, iar din noiembrie 2013, acțiunile sale de clasă A se tranzacționau cu puțin peste 173.000 de dolari fiecare.

Niciunul dintre aceste motive sau efecte potențiale nu este de acord cu teoria financiară. Dacă întrebi un profesor de finanțe, acesta sau ea îți va spune probabil că divizările sunt total irelevante - totuși companiile încă o fac. Diviziunile reprezintă o bună demonstrație a modului în care acțiunile companiilor și comportamentele investitorilor nu se încadrează întotdeauna în conformitate cu teoria financiară. Chiar acest fapt a deschis un domeniu larg și relativ nou de studiu financiar numit finanțare comportamentală.

Avantaje pentru investitori

Există o mulțime de argumente cu privire la faptul dacă o scindare de acțiuni este un avantaj sau un dezavantaj pentru investitori. O parte spune că o scindare a acțiunilor este un indicator bun de cumpărare, semnalând că prețul acțiunilor companiei este în creștere și, prin urmare, se descurcă foarte bine. Acest lucru poate fi adevărat, dar, pe de altă parte, o scindare a acțiunilor nu are pur și simplu niciun efect asupra valorii fundamentale a acțiunilor și, prin urmare, nu prezintă niciun avantaj real pentru investitori. În ciuda acestui fapt, buletinele de investiții au luat act de sentimentul adesea pozitiv în jurul unei scindări de acțiuni. Există publicații întregi dedicate urmăririi stocurilor care se împărțesc și încearcă să profite de natura bulgară a scindurilor. Criticii ar spune că această strategie nu este nicidecum una testată în timp și are succes în cel mai bun caz.

Factoring în comisioane

Istoric, cumpărarea înainte de divizare a fost o strategie bună datorită comisioanelor ponderate de numărul de acțiuni cumpărate. A fost avantajos doar pentru că v-a economisit bani la comisioane. Acesta nu este un avantaj astăzi, deoarece majoritatea brokerilor oferă o taxă forfetară pentru comisioane, percepând aceeași sumă pentru 10 acțiuni sau 1.000. Unii brokeri online au o limită de 2.000 sau 5.000 de acțiuni pentru o rată forfetară, însă majoritatea investitorilor nu cumpără atât de multe acțiuni simultan.

Linia de jos

Nu uitați că diviziunile de acțiuni nu au niciun efect asupra valorii (măsurate prin capitalizarea de piață) a companiei. O împărțire a acțiunilor nu ar trebui să fie factorul decisiv care te atrage să cumperi un stoc. Deși există câteva motive psihologice pentru care companiile își vor împărți stocul, nu schimbă niciunul dintre fundamentele de afaceri. Până la urmă, indiferent dacă ai două facturi de 50 de dolari sau o factură de 100 de dolari, ai aceeași sumă în bancă.