Tontine
Un tontine a fost un sistem timpuriu de strângere de capital în care indivizii plătesc într-un fond comun de bani; aceștia primesc un dividend pe baza cotei lor de performanță a investițiilor realizate cu banii colectați. Pe măsură ce membrii grupului au murit, nu au fost înlocuiți cu noi investitori, astfel încât veniturile au fost împărțite la mai puțini și mai puțini membri. Investitorii supraviețuitori au profitat destul de literal de moartea oamenilor pe care i-au cunoscut - o caracteristică pe care mulți o considerau macabră. Chiar în zilele lor înalte, tontinele erau considerate oarecum repugnante din acest motiv.
Cu toate acestea, la apogeul popularității lor în anii 1900, tontinele reprezentau aproape două treimi din piața asigurărilor din Statele Unite și reprezentau mai mult de 7, 5% din averea națiunii. Până în 1905, se estimează că nouă milioane de politici active de administrare a tontinelor în SUA, într-o țară cu doar 18 milioane de gospodării. Până în zilele noastre în America, tontinele rămân sinonime cu lăcomia și corupția. În Europa, tontinele sunt reglementate în conformitate cu Directiva 2002/83 / CE a Parlamentului European, iar tontinele sunt încă comune în Franța.
Cum funcționează un Tontine?
În calitate de investitor într-o societate comercială, ați plătit o sumă forfetară - similar conceptului de principal, cu excepția faptului că nu a fost niciodată rambursat - și ați primit plăți anuale „dividende” până la decesul dumneavoastră. Când un investitor a murit, acțiunile sale au fost împărțite între membrii supraviețuitori ai tontinei. În acest fel, caracteristicile unui tontine sunt similare cu o anuitate de grup și o loterie. Într-un tontine, cu cât trăiești mai mult - și cu cât mai puțini colegi investitori rămân - cu atât este mai mare plata anuală. Ultimul investitor în viață ar încasa întregul dividend. Când au murit toți investitorii, tontina s-a încheiat și, în general, guvernul a absorbit tot capitalul rămas.
Astăzi, utilizarea tonurilor ca mod de a strânge capital este ilegală în majoritatea locurilor din SUA
Tontine: Fundal
Deși par astăzi străini, tontinele au un pedigree depozitat care ajunge în urmă cu cel puțin o jumătate de mileniu. Numele provine de la un finanțator italian din secolul al XVII-lea, Lorenzo de Tonti. Nu este clar dacă a inventat de fapt tontinul, dar Tonti a trimis faimoasă guvernului francez în secolul al 17-lea ca o modalitate prin care regele Ludovic al XIV-lea să strângă bani.
Din acest motiv, istoricii sugerează că ideea lui Tonti a luat naștere cu căile populare financiare ale Italiei natale. La început ideea nu s-a prins și Tonti a ajuns în cele din urmă în Bastilia.
Câteva decenii mai târziu, în Evul Mediu târziu, tontinele au devenit răspândite în Europa ca instrument de finanțare a curților regale. Deoarece perceperea impozitelor era adesea în afara problemei, monarhii europeni au împrumutat, în principal prin intermediul unor tontine, pentru a-și finanța războaiele de internecine.
Tontine în Statele Unite
În America secolului 19, tontinele erau un vehicul popular pentru creșterea vânzărilor de asigurări de viață. De fapt, istoricii creditează, în general, acceptarea unei singure ascendențe a industriei de asigurări în America. Cultura populară a servit pentru a amplifica atât moda, cât și partea întunecată a tontinelor - întrucât Agatha Christie, Robert Louis Stevenson și PG Wodehouse au scris toate povești despre participanții la tontine care conspirau să se omoare unii pe alții pentru a-și revendica marea compensație. În ciuda popularității lor, tontinele aveau o reputație odioasă în SUA datorită structurii lor de supraviețuitor-câștigă-toate.
La începutul Republicii Americane, secretarul Trezoreriei SUA, Alexander Hamilton, a propus utilizarea tontinelor ca modalitate de a reduce datoria națională. Timpul lui Hamilton a avut o structură de plată neobișnuită care a înghețat plățile investitorilor către beneficiarii finali atunci când fondul de supraviețuitori a fost redus la 20% din grupul inițial. Acești beneficiari ar primi în continuare un dividend, dar nu ar mai crește pe măsură ce co-beneficiarii lor au dispărut. Totuși, propunerea lui Hamilton a fost ignorată de Congres.
Pe măsură ce popularitatea lor a crescut rapid în America, căderea tonelor a fost la fel de precipitată. La scurt timp după 1900, o serie de scandaluri spectaculoase de delapidare a industriei asigurărilor au șters tontina din conștiința americană.
Cheie de luat cu cheie
- Un tontine este numele unui sistem timpuriu de strângere de capital în care indivizii plătesc într-un fond comun de bani.
- În SUA, tontinele au fost populare în anii 1700 și 1800, apoi au decolorat la începutul anilor 1900.
Exemple de proiecte Tontine
Tontinele au luat adesea forma abonamentelor, încasările fiind folosite pentru a finanța proiecte de lucrări private sau publice, care uneori au prezentat numele lor.
Sala primelor francmasoni, Londra, 1775
În 1775, francmasonii englezi au folosit un tontine pentru a finanța prima sală a francmasonilor (francmasonii 'Tontine) din Great Queen Street, Londra. Astăzi, această clădire - numită Marea Lojă Unită a Angliei (UGLE) - adăpostește peste 200.000 de francmasoni membri și este un loc pentru toți să se adune în comunitate la fel de egali. Publicul este binevenit, iar UGLE oferă prelegeri istorice, tururi și alte programe. UGLE oferă, de asemenea, acest spațiu de închiriat; și este un loc preferat pentru filmări, conferințe și comerț și prezentări de modă.
Investitorii din această tontină proveneau în principal din clasele de proprietate, proprietăți comerciale și profesionale; erau în mare parte bărbați, dar cu un număr semnificativ de văduve și spineri. La înființarea sa în 1775, această tontină a adunat 5.000 de lire sterline (6.344 USD) la o rată a dobânzii nominale de 5% pe an, pentru un dividend anual de 250 de lire sterline (317 USD). Francmasonii Tontine a fost o afacere bine organizată și a publicat un prospect tipărit care conținea termenii tontinei. De asemenea, a menținut un registru care includea istoricul scris al grupului și o listă a celor 100 de abonați originali, împreună cu date demografice detaliate. Cantonul francmasonilor este neobișnuit prin faptul că aceste înregistrări au supraviețuit pe durata sa de 87 de ani (1775-1862).
Hotelul Tontine din Ironbridge, Shropshire, Marea Britanie, 1780
Arhitectul Shrewsbury, John Hiram Haycock, a construit hotelul Tontine (The Tontine) în Ironbridge în 1780 folosind o tontină pentru a-și finanța construcția. Hotelul se află aproape de celebrul pod de fier care se întinde pe River Severn și care dă numele orașului.
Podul de fier, deschis în 1781, a fost primul pod major din lume care a fost confecționat din materialul de atunci nou, fontă. O minune a epocii industriale, în 1934, Podul de Fier a fost desemnat monument monument antic și închis circulației vehiculelor; iar în 1986, podul a fost declarat patrimoniu mondial.
Unicul scop inițial al hotelului Tontine a fost cazarea multor turiști veniți să vadă Podul de Fier. Tontine a fost folosit frecvent ca loc de întâlnire pentru industriașii și oamenii de afaceri locali.
Astăzi, hotelul Tontine este încă un loc vital de întâlnire pentru călători, turiști și oameni de afaceri. În plus față de un bar și restaurant, The Tontine oferă cazare de mic dejun de înaltă calitate în Shropshire, la aproximativ 30 de minute cu mașina de la Shrewsbury și Wolverhampton. Centrul Ironbridge se află la mai puțin de cinci minute de mers pe jos de hotel. Se pare că Tontine nu a moștenit niciun fel de asociații ghoulish cu operațiunile tontine din vechime, deoarece este un loc preferat pentru cupluri și familii deopotrivă.
The Tontine Coffee House, New York, 1793
Bursa din New York are rădăcini care se întorc într-o zi de primăvară, în 1792, când un grup de 24 de bărbați s-au întâlnit în afara 68 Wall Street (la Water Street), la umbra unui gigant sicomor, sau „arbore butac”. Au stabilit regulile pe care le-ar tranzacționa și l-au numit Acordul Buttonwood.
Mai târziu în acel an, finanțatorii și-au mutat operațiunile de tranzacționare într-o cameră de la etajul doi al unei clădiri care a devenit casa de cafea Tontine. La începutul anului 1793, un tontine, desigur, a finanțat construcția Casei de Cafea Tontine, prin vânzarea a 203 de acțiuni la 254 USD fiecare. În 1817, creșterea investițiilor acestei tontine s-a transformat efectiv în Big Board și s-a mutat într-un spațiu mai mare.
Tontine Coffee House a fost unul dintre cele mai aglomerate hub-uri ale orașului New York pentru cumpărarea și vânzarea de stocuri, tranzacții de afaceri și desfășurarea unor dezbateri politice aprinse și alte forumuri. Pe lângă faptul că a servit ca locuință pentru schimbul de comercianți, Casa de cafea Tontine a fost un loc de adunare socială și o clădire de reper, care apărea deseori în memoriile finanțatorilor ilustri și în poveștile din ziare ca site al unor întâlniri publice importante.
Clădirea originală finanțată de tontin a supraviețuit Marelui Foc din 1835, dar a fost dărâmată și înlocuită la mijlocul anilor 1850. Moartea membrului care a declanșat dizolvarea Casei de Cafea Tontine s-a produs în noiembrie 1870, dar litigiile contabile au întârziat procesul, iar proprietatea a fost vândută în cele din urmă la o licitație dispusă de instanță în ianuarie 1881. Vânzarea a adus orașului doar 138.550 USD, ceea ce a fost mult mai mic decât anticipat.
O a doua privire către Tontines?
Cu toate că tonurile sunt încă ilegale, un număr tot mai mare de consultanți financiari și universitari consideră că ar putea fi momentul să aruncăm o a doua privire asupra acestor aranjamente financiare. Un astfel de academic este Moshe Milevsky, profesor asociat de finanțe la Schulich School of Business din Toronto, care ar dori să vadă că tontinele își revin. Milevsky consideră că tontinele sunt atractive, deoarece oferă un venit regulat al unei rente - și mai mult un venit pentru membrii vii -, însă, din cauza structurii tontinei și a costurilor relativ mici, produc randamente mai mari decât renta.
Tontinele pot oferi, de asemenea, o soluție la riscul de longevitate - pericolul că îți vei supraviețui banii. Mai mult, susținătorii susțin că, odată cu automatizarea și evoluțiile precum tehnologia blockchain, tontina de astăzi ar putea avea ceva care lipsea în versiunile anterioare: transparență și, cu asta, o posibilitate mai mică de fraudă.
Așadar, în loc de ceva ce aparține ascuns în paginile unui mister de crimă, o versiune modernă a tontinei ar putea fi o modalitate viabilă pentru oameni de a-și finanța ultimii ani. Companiile americane Tontines ar putea oferi chiar un mod mai sigur și mai accesibil pentru revigorarea pensiei - interesant, unii consideră că căderea tontinei americane la începutul secolului XX a avut o mare legătură cu creșterea pensiei corporative. Așa cum a spus Milevsky la Washington Post în 2015, „Acest [tontine] ar putea fi iPhone-ul produselor de pensionare.”
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.