Valoarea timpului Definiție
În tranzacționarea opțiunilor, valoarea timpului se referă la porțiunea primei unei opțiuni care este atribuită timpului rămas până la expirarea contractului de opțiune. Prima pentru orice opțiune este formată din două componente: valoarea sa intrinsecă și valoarea timpului. Prima totală a unei opțiuni este egală cu valoarea intrinsecă plus valoarea timpului opțiunii.
Valoarea timpului este cunoscută și ca valoare extrinsecă.
Bazele valorii timpului
Prețul (sau costul) unei opțiuni este o sumă de bani cunoscută sub numele de primă. Un cumpărător de opțiuni plătește această primă unui vânzător de opțiuni în schimbul dreptului acordat de opțiune: alegerea de a exercita opțiunea de a cumpăra sau de a vinde un activ sau de a permite expirarea sa inutilă.
Valoarea intrinsecă este diferența dintre prețul activului de bază (de exemplu, stocul sau marfa sau orice opțiune este extrasă) și prețul de grevă al opțiunii. Valoarea intrinsecă pentru o opțiune de apel (dreptul, dar nu și obligația de a cumpăra un activ) este egală cu prețul de bază minus prețul de grevă; valoarea intrinsecă pentru o opțiune de vânzare (dreptul de a vinde un activ) este egală cu prețul de grevă minus prețul de bază. Deci, valoarea timpului unei opțiuni este egală cu prima (costul opțiunii) minus valoarea sa intrinsecă (diferența dintre prețul de grevă și prețul activului de bază).
Ca ecuație, valoarea timpului poate fi exprimată ca:
- Opțiunea Premium - Valoare intrinsecă = Valoarea timpului
Sau, cu alte cuvinte: Suma unei prime care depășește valoarea intrinsecă a opțiunii este denumită valoarea timpului. De exemplu, dacă acțiunea Alphabet Inc. (GOOG) are un preț de 1.044 USD pe acțiune și opțiunea de apelare de la Alphabet Inc. $ 950 se tranzacționează la 97 USD, opțiunea are o valoare intrinsecă de 94 USD (1.044 USD - 950 USD) și o valoare de timp de 3 dolari. (97 USD - 94 USD).
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea timpului este una dintre cele două componente cheie care includ prima sau prețul unei opțiuni.
- Ca o ecuație, valoarea timpului este exprimată ca opțiune Premium - valoare intrinsecă = valoarea timpului.
- În general, cu cât rămâne mai mult timp până când opțiunea expiră, cu atât este mai mare valoarea timpului.
Valoarea semnificației timpului
Ca regulă generală, cu cât mai mult timp rămâne până la expirare, cu atât valoarea timpului este mai mare. Motivul este simplu: Investitorii sunt dispuși să plătească o primă mai mare pentru mai mult timp, întrucât contractul va trebui să devină mai profitabil din cauza unei mutări favorabile a activului de bază. În schimb, cu cât rămâne mai puțin timp pentru o opțiune, cu atât mai puțin investitorii premium sunt dispuși să plătească, deoarece probabilitatea ca opțiunea să aibă șansa să fie profitabilă se micșorează.
În general, o opțiune pierde o treime din valoarea timpului său în prima jumătate a vieții sale, iar restul de două treimi din valoarea timpului său în a doua jumătate. Valoarea timpului scade în timp într-un ritm accelerat, fenomen cunoscut sub denumirea de decădere a timpului sau de decădere a valorii timpului.
Alături de numărătoarea inversă până la expirare, un alt factor poate influența valoarea timpului unei opțiuni - volatilitatea implicată sau suma pe care un activ de bază este probabil să o mute într-o perioadă de timp specificată. Dacă volatilitatea implicită crește, valoarea timpului va crește și ea. De exemplu, dacă un investitor achiziționează o opțiune de apel cu o volatilitate implicită anualizată de 30 la sută și volatilitatea implicată sare la 45% a doua zi, valoarea opțiunii ar crește. Investitorii și-ar da seama că mișcările dramatice au contribuit bine pentru șansele lor de a-și muta calea.
Indiferent de influențe, valoarea timpului unei opțiuni scade până la zero la data de expirare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.