Preț ex-drepturi teoretice - TERP
Un preț teoretic de ex-drepturi (TERP) este prețul de piață pe care o acțiune îl va avea teoretic în urma unei noi probleme de drepturi. Companiile pot utiliza o nouă emisiune de drepturi pentru a oferi mai multe acțiuni acționarilor, de obicei la un preț actualizat. Prețurile acțiunilor sunt afectate de emiterea de noi drepturi, deoarece crește numărul de acțiuni restante.
Prețul teoretic al drepturilor ex-explicate
Un preț teoretic de ex-drepturi este o contraprestație pentru stocul emis printr-o ofertă de drepturi. De obicei, ofertele de drepturi sunt disponibile numai pentru acționarii actuali și sunt oferite doar pentru o perioadă scurtă de timp (aproximativ 30 de zile). Ofertele de drepturi oferă de obicei acționarilor opțiunea de a cumpăra un număr proporțional de acțiuni la un preț actualizat, pre-specificat. Porțiunea pe care fiecare acționar este autorizat să o achiziționeze se bazează pe participația curentă a acționarului în organizație. Obiectivul este acela de a strânge capital suplimentar, preferând acționarilor actuali.
Ofertele de drepturi de stoc pot fi un eveniment popular pentru investitori și comercianți, deoarece acestea pot crea potențiale oportunități de arbitraj în perioada de oferire a drepturilor. În general, perioada de oferire a drepturilor poate atenua oarecum tranzacționarea eficientă a pieței, deoarece creează incertitudine asupra prețului acțiunilor.
În general, ofertele de drepturi de acțiuni sunt instrumente pe care managerii le pot utiliza în strângerea de capital prin acțiuni. Conducerea poate alege să utilizeze oferte de drepturi de stoc pentru a genera interes suplimentar pentru acțiunile unei companii. Întrucât ofertele de drepturi sunt oferite în mod obișnuit la un preț actualizat, drepturile de acțiune au de obicei un efect de diluare asupra prețului unei acțiuni. Ca atare, TERP este, de obicei, mai mic decât prețul de pe piață care ofera în prealabil.
Cheie de luat cu cheie
- TERP este un preț teoretic de piață după o ofertă de drepturi.
- De obicei, ofertele de drepturi oferă acționarilor șansa de a cumpăra mai multe acțiuni la un preț actualizat, provocând un efect de diluare.
- În general, TERP va fi mai mic decât prețul de pe piață pre-ofertare imediat după perioada de emitere a drepturilor.
Calculul unui preț ex-drepturi teoretice
Prețul teoretic al ex-drepturilor este de obicei calculat imediat după ultima zi a ofertei de drepturi de stoc. Acest calcul face ca prețul stocului să fie oarecum arbitrar și potențial mai atrăgător pentru tranzacțiile de arbitraj de-a lungul perioadei de oferire a drepturilor.
Cel mai simplu mod de a crea o estimare TERP este să adăugați valoarea de piață curentă a tuturor acțiunilor existente înainte de emiterea drepturilor la totalul fondurilor strânse din vânzările emise de drepturi. Acest număr este apoi împărțit la numărul total de acțiuni existente după finalizarea emiterii drepturilor. Acest calcul are ca rezultat valoarea unei cote individuale după ofertă.
De-a lungul perioadei de ofertă, toate tipurile de investitori pot specula cu privire la numărul de acțiuni preconizate să fie luate de acționari, dar, de obicei, pot participa doar acționarii actuali. Baza speculațiilor în acest scenariu implică numărul de drepturi de acțiune disponibile, cererea preconizată și prețul oferit de drepturi. Este posibil ca companiile să prezinte diferite tipuri de informații pentru aceste informații, ceea ce poate face estimarea și mai dificilă.
Analiza investitorilor
Investitorii pot compara TERP-ul cu valoarea curentă a unei acțiuni și așteptările lor pentru aprecierea pieței viitoare. Deoarece drepturile sunt oferite la un preț actualizat, cu cât sunt exercitate mai multe drepturi, cu atât prețul stocului se diluează. Cu toate acestea, de-a lungul perioadei de oferire a drepturilor, oferta și cererea afectează în continuare prețul pieței, astfel încât în timp ce apare diluarea, cererea investitorilor poate crește în continuare prețul de piață existent. Investitorii care sunt în vogă pe acțiuni pe termen lung pot fi mai motivați de ofertă, în timp ce investitorii în valabilitate sau pe termen scurt ar putea să nu vadă la fel de mult.
Exemplu din lumea reală
Conducerea ABC Company a ales să emită o ofertă de drepturi. Prevederile ofertei permit fiecărui acționar să cumpere acțiuni la ofertă în funcție de procentul acțiunilor sale restante. Noile acțiuni sunt oferite investitorilor la un preț redus la prețul de piață. Acționarii pot utiliza TERP pentru a determina valoarea estimată a acțiunilor după emiterea drepturilor. Această sumă va diferi de prețul curent al pieței.
Este posibil ca mai multe valori teoretice estimate să fie calculate pentru stoc înainte de sfârșitul perioadei de ofertă pe baza unor scenarii diferite. Un investitor ar putea privi valoarea TERP dacă 25% din acțiuni sunt achiziționate în drepturile oferite față de 50%, 75% sau 100%. În general, cu cât sunt mai multe acțiuni cumpărate, cu atât potențialul de diluare este mai mare atunci când acțiunile sunt vândute la un preț de ofertă actualizat.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.