Facilitatea de creditare a valorilor mobiliare pe termen (TSLF)
Facilitatea de creditare la termen (TSLF) a luat naștere ca facilitate de creditare săptămânală prin intermediul Federal Reserve Bank, care le-a permis dealerilor primari să împrumute titluri de stat din SUA pe termen de 28 de zile, prin gajarea garanțiilor eligibile.
Titlurile eligibile din cadrul TSLF au inclus titluri garantate de creditele ipotecare AAA-Aaa, care nu sunt examinate pentru retrogradare și toate titlurile disponibile pentru acorduri de răscumpărare cu trei părți.
Facilitatea de creditare a valorilor mobiliare pe termen scurt (TSLF)
Facilitatea de împrumuturi pe termen lung (TSLF) a fost operată de biroul de tranzacționare al pieței deschise al Rezervei Federale. TSLF a organizat licitații săptămânale în care dealerii au depus oferte competitive pentru coșul titlurilor de trezorerie, în pași de 10 milioane USD. La discreția Rezervei Federale, distribuitorilor primari li sa permis să împrumute până la 20 la sută din suma anunțată.
În schimbul garanțiilor, distribuitorii primari au primit un coș cu garanții generale ale Trezoreriei, care includeau facturi, note, obligațiuni și titluri indexate de inflație din contul de piață deschisă al sistemului de rezervă al Federal Reserve. TSLF a fost deschis în 2008 și închis în 2010.
Istoricul facilității de creditare a valorilor mobiliare pe termen
Creat la 11 martie 2008, TSLF avea scopul de a ușura piața creditelor pentru titlurile Trezoreriei, fără a afecta moneda sau a manipula prețurile securității. Rezerva Federală a angajat inițial 200 de miliarde de dolari la această facilitate pentru a înlătura presiunea de lichiditate pe piețele de credit, în special pe piața valorilor mobiliare.
Prin crearea acestei facilități, dealerii primari, inclusiv Fannie Mae, Freddie Mac, și băncile importante ar putea accesa valori mobiliare extrem de lichide și sigure în schimbul valorilor mobiliare mult mai puțin lichide și mai puțin sigure. Acest schimb a contribuit la creșterea lichidității pe piața creditelor pentru aceste titluri.
Facilitatea era o alternativă de creditare pentru obligațiuni la Facilitatea de licitație pe termen (TAF), un program cash-for-bond care injectează numerar direct pe piață. Injecția directă de bani poate afecta rata fondurilor federale și poate avea un impact negativ asupra valorii dolarului.
TSLF a fost, de asemenea, o alternativă la achizițiile directe ale investițiilor ipotecate, ceea ce contravine scopului Rezervei Federale de a evita afectarea directă a prețurilor de securitate.
Efectele TSLF
Cercetătorii financiari au descoperit o corelație puternică între utilizarea TSLF sau achiziționarea de fonduri de la alte programe de salvare, inclusiv Programul de ajutor de ajutor cu probleme, sau TARP, în perioada 2008 și 2009. Această diferență indică faptul că creditul acordat acestor dealeri de Term Securities Lending Facility ( TSLF) i-a împiedicat pe dealeri să aibă nevoie de alte salvări. Cercetătorii au descoperit că dealerii cu CEO-uri mai bine plătiți aveau mai multe șanse să împrumute în timpul următorului ciclu de licitație TSLF decât acei dealeri cu CEO-uri mai puțin plătite. TSLF a fost închis la 1 februarie 2010.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.