Sintetic
Sintetic este termenul acordat instrumentelor financiare care sunt concepute pentru a simula alte instrumente, modificând în același timp caracteristicile cheie. Adesea, sinteticii vor oferi investitorilor modele de fluxuri de numerar, scadențe, profiluri de risc etc. Produsele sintetice sunt structurate pentru a se potrivi nevoilor investitorului.
03:06NYIF Instructor Series: stoc sintetic
Înțelegerea pozițiilor sintetice
Există multe motive diferite în spatele creării de poziții sintetice. O poziție sintetică, de exemplu, poate fi întreprinsă pentru a crea același profit ca un instrument financiar folosind alte instrumente financiare. Un comerciant poate să aleagă să creeze o poziție sintetică scurtă folosind opțiuni, deoarece este mai ușor decât împrumutul de acțiuni și vânzarea acestuia pe termen scurt. Acest lucru se aplică și pozițiilor lungi, deoarece comercianții pot imita o poziție lungă într-o acțiune folosind opțiuni, fără a trebui să dispună capitalul pentru a cumpăra efectiv acțiunile.
Cheie de luat cu cheie
- Un material sintetic este o investiție menită să imite o altă investiție.
- Pozițiile sintetice pot permite comercianților să ia o poziție fără a stabili capitalul pentru a cumpăra sau vinde efectiv activul.
- Produsele sintetice sunt investiții concepute personalizat care sunt create pentru investitori mari.
Exemplu de poziție sintetică
De exemplu, puteți crea o poziție de opțiune sintetică achiziționând o opțiune de apel și vânzând simultan o opțiune de vânzare pe același stoc. Dacă ambele opțiuni au același preț de grevă, să spunem 45 USD, această strategie ar avea același rezultat ca și cumpărarea garanției de bază la 45 USD atunci când opțiunile expiră sau sunt exercitate. Opțiunea de apel oferă dreptul cumpărătorului de a cumpăra garanția de bază la grevă, iar opțiunea de vânzare obligă vânzătorul să cumpere garanția de bază de la cumpărătorul pus.
Dacă prețul de piață al garanției de bază crește peste prețul de grevă, cumpărătorul apelului își va exercita opțiunea de a cumpăra garanția la 45 USD, realizând profitul. Pe de altă parte, dacă prețul scade sub grevă, cumpărătorul pus va exercita dreptul său de a vinde vânzătorului pus, care este obligat să cumpere garanția de bază la 45 USD. Așadar, poziția sintetică a opțiunii ar avea aceeași soartă ca o investiție reală în acțiuni, dar fără cheltuielile de capital. Acesta este, desigur, un comerț cu o hărnică, iar comerțul bearish se realizează prin inversarea celor două opțiuni (vânzarea unui apel și cumpărarea unui put).
Înțelegerea fluxurilor de numerar și a produselor sintetice
Produse sintetice și mai complexe decât pozițiile sintetice, întrucât tind să fie construcții personalizate create prin contracte. Există două tipuri principale de investiții generice în valori mobiliare: cele care plătesc venituri și cele care plătesc în aprecierea prețurilor. Unele valori mobiliare se încadrează pe o linie, cum ar fi un stoc de plată a dividendelor care, de asemenea, are o apreciere. Pentru majoritatea investitorilor, o obligațiune convertibilă este la fel de sintetică pe cât trebuie să obțină lucrurile.
Obligațiunile convertibile sunt ideale pentru companiile care doresc să emită datorii la o rată mai mică. Scopul emitentului este de a determina cererea pentru obligațiuni, fără a crește rata dobânzii sau suma pe care trebuie să o plătească pentru datorie. Atractivitatea de a fi capabil să schimbe datoria pentru acțiune dacă scade, atrage investitorii care își doresc un venit constant, dar sunt dispuși să renunțe la câteva puncte pentru potențialul de apreciere. La obligațiunea convertibilă pot fi adăugate diferite caracteristici pentru a îndulci oferta. Unele obligațiuni convertibile oferă protecție principală. Alte obligațiuni convertibile oferă un venit crescut în schimbul unui factor de conversie mai mic. Aceste caracteristici acționează ca stimulente pentru deținătorii de obligațiuni.
Imaginați-vă, însă, că este un investitor instituțional care dorește o obligațiune convertibilă pentru o companie care nu a emis niciodată una. Pentru a satisface această cerere a pieței, bancherii de investiții colaborează direct cu investitorul instituțional pentru a crea o convertibilă sintetică de cumpărare a pieselor - în acest caz, obligațiuni și o opțiune de apel pe termen lung - pentru a se potrivi caracteristicilor specifice pe care le dorește investitorul instituțional. Majoritatea produselor sintetice sunt compuse dintr-o obligațiune sau un produs cu venit fix, pentru a proteja investiția principală și o componentă de capital, pentru a realiza alfa.
Gaura iepurelui a creațiilor sintetice
Produsele utilizate pentru produsele sintetice pot fi active sau derivate, dar produsele sintetice în sine sunt în mod inerent derivate. Adică fluxurile de numerar pe care le produc sunt derivate din alte active. Există chiar și o clasă de active cunoscută sub numele de derivați sintetici. Acestea sunt titlurile care sunt concepute invers pentru a urmări fluxurile de numerar ale unui singur titlu.
Produsele sintetice devin mult mai complexe decât convertibilii sau pozițiile sintetice. CDO-urile sintetice, de exemplu, investesc în schimburi de credit implicite. CDO-ul sintetic în sine este împărțit în continuare în tranșe care oferă profiluri de risc diferite investitorilor mari. Aceste produse pot oferi rentabilitate semnificativă, însă natura structurii poate lăsa, de asemenea, deținătorii de tranșe cu risc ridicat, cu risc ridicat, care se confruntă cu obligații contractuale care nu sunt pe deplin evaluate în momentul achiziției. Inovația din spatele produselor sintetice a reprezentat un avantaj al finanțelor globale, însă evenimentele precum criza financiară din 2007-09 sugerează că creatorii și cumpărătorii de produse sintetice nu sunt atât de bine informați.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.