Facilitatea de executare a swap-urilor (SEF)
Un mecanism de execuție a swap-urilor (SEF) este o platformă electronică furnizată de o entitate corporativă care permite participanților să cumpere și să vândă swap-urile într-un mod reglementat și transparent. De departe, cel mai mare furnizor de platforme pe cote de piață este Tullett Prebon, dar CME Group și Bloomberg oferă și SEF-uri, precum și alte două duzini.
Cheie de luat cu cheie
- Facilitățile de execuție a swap-urilor sunt platforme de tranzacționare pentru produse swap.
- Datorită naturii complexe a swap-urilor, acestea nu sunt într-adevăr schimburi, dar funcționează ca un serviciu de potrivire a contrapartidelor.
- Volumul swaps a crescut de-a lungul anilor, iar acum zeci de entități furnizează platforme SEF.
Înțelegerea facilității de executare a swap-urilor (SEF)
A SEF este o platformă electronică care se potrivește cu contrapartidele într-o tranzacție swaps. Printr-un mandat în Legea privind reforma și protecția consumatorilor din Dodd-Frank Wall Street, SEF-urile schimbă metodele folosite anterior pentru comerțul cu instrumente derivate. Actul Dodd-Frank definește o facilitate de execuție a swap-urilor (SEF) ca fiind „O facilitate, un sistem de tranzacționare sau o platformă în care mai mulți participanți (pot) executa sau tranzacționa swaps acceptând oferte și oferte făcute de alți participanți, care sunt deschise mai multor participanți la instalația sau sistemul, prin orice mijloc de comerț interstatal ". Pe scurt, acum există mai multe platforme aprobate sub umbrela SEF care permit mai multe oferte și oferte.
Înainte de Dodd-Frank, tranzacționarea de swaps a fost tranzacționată exclusiv pe piețele de vânzare cu bancă, cu puțină transparență sau supraveghere. Drept urmare, rolul preconizat al instalației de execuție a swap-urilor permite transparență și oferă o înregistrare completă și un traseu de audit al tranzacțiilor.
Comisia pentru valori mobiliare și bursă (SEC) și Comisia de tranzacționare a mărfurilor de mărfuri (CFTC) reglementează SEF. Schimbările de reglementare necesită acum funcții de compensare, decontare și raportare. Cerințele sunt de asemenea în vigoare în Europa, dar supravegherea este fragmentată.
Un schimb de schimburi
Un SEF este similar unui schimb formal, dar este un grup distribuit de sisteme de tranzacționare aprobate. Manipularea tranzacțiilor este similară cu alte schimburi. De asemenea, Legea Dodd-Frank afirmă dacă nu există un sistem SEF pentru swapuri specifice, atunci metoda de tranzacționare anterioară, fără vânzare, este acceptabilă.
Proponenții susțin că o SEF este o bursă de schimburi, la fel ca o bursă sau o bursă futures și sunt corecte, într-o oarecare măsură. Eliminarea centralizată a swap-urilor și a altor instrumente derivate reduce riscurile de contrapartidă și crește încrederea și integritatea pe piață. De asemenea, o facilitate care permite mai multe oferte și oferte oferă lichiditate pieței swap-urilor. Această lichiditate permite comercianților să închidă poziții înainte de scadența contractului.
Devenind SEF
Multe entități se pot aplica pentru a deveni o instalație de execuție swap. Pentru a se califica, trebuie să îndeplinească praguri specifice definite de SEC, CFTC și de Dodd-Frank Act. Solicitanții trebuie să se înregistreze la SEC și să îndeplinească cerințele specifice. Printre cerințe se numără capacitatea platformei de a afișa toate ofertele și ofertele disponibile, de a trimite recunoștințe comerciale tuturor părților implicate, de a păstra o înregistrare a tranzacțiilor și de a furniza o solicitare pentru sistemul de cotații. În plus, acestea trebuie să îndeplinească anumite orientări privind marja și capitalul și capacitatea de a separa schimbul de schimburi. În cele din urmă, solicitantul trebuie să fie de acord să respecte principiile de bază ale SEC 14.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.