Fuziuni stoc-pentru-stoc

O fuziune bursă-acțiune are loc atunci când acțiunile unei companii sunt tranzacționate pentru alta în timpul unei achiziții. Când și dacă tranzacția este aprobată, acționarii pot tranzacționa acțiunile companiei țintă cu acțiuni în societatea societății achizitoare. Aceste tranzacții - de obicei executate ca o combinație de acțiuni și numerar - sunt mai ieftine și mai eficiente, întrucât compania achizitoare nu trebuie să strângă mai mult capital pentru tranzacție.

Tipuri de fuziune

Există diverse modalități prin care compania achizitoare poate plăti pentru activele pe care le va primi pentru o fuziune sau achiziție. Achizitorul poate plăti în numerar direct pentru toate acțiunile de capitaluri proprii ale companiei țintă și poate plăti fiecărui acționar o sumă specificată pentru fiecare acțiune. În mod alternativ, dobânditorul poate furniza acțiuni proprii acționarilor companiei țintă în conformitate cu un raport de conversie specificat, Astfel, pentru fiecare acțiune a companiei țintă deținută de un acționar, acționarul va primi numărul X de acțiuni ale societății achizitoare. Achizițiile pot fi făcute cu un amestec de numerar și acțiuni sau cu toate compensațiile de acțiuni, care se numește fuziune stoc-pentru-stoc.

Ce este o fuziune pe stoc?

Așa cum am menționat mai sus, o fuziune bursieră poate avea loc în timpul procesului de fuziune sau achiziție.

De exemplu, Compania A și Compania E formează un acord pentru a suferi o fuziune de acțiuni 1 pentru 2. Acționarii companiei E vor primi o acțiune a companiei A pentru fiecare două acțiuni pe care le dețin în prezent în proces. Acțiunile companiei E vor înceta tranzacționarea, iar acțiunile restante ale companiei A vor crește după ce fuziunea va fi finalizată atunci când prețul acțiunii companiei A va depinde de evaluarea de către piață a perspectivelor de câștiguri viitoare ale entității nou-fuzionate.

Este neobișnuit ca o fuziune bursieră să aibă loc integral. În mod obișnuit, o porțiune din tranzacție poate fi finalizată printr-o fuziune stoc-pentru-stoc, în timp ce restul este finalizat prin numerar și alte echivalente.

Fuziune pe acțiuni și acționari

Atunci când fuziunea este stoc pe stoc, compania achizitoare propune plata unui anumit număr din acțiunile sale de capital către firma țintă în schimbul tuturor acțiunilor companiei țintă. Cu condiția ca societatea țintă să accepte oferta (care include un raport de conversie specificat), compania dobânditoare emite certificate acționarilor firmei țintă care le autorizează să tranzacționeze acțiunile lor curente pentru drepturi de a achiziționa un număr pro rata al acțiunilor firmei achizitoare. Firma achizitoare emite noi acțiuni (adăugându-se la numărul total de acțiuni restante) pentru a furniza acțiuni pentru toate acțiunile firmei țintă care sunt convertite.

Această acțiune, desigur, determină diluarea capitalurilor proprii ale acționarilor actuali, deoarece există acum mai multe acțiuni totale restante pentru aceeași companie. Cu toate acestea, în același timp, compania achizitoare obține toate activele și pasivele firmei țintă, neutralizând astfel efectiv diluarea. În cazul în care fuziunea se dovedește benefică și oferă o sinergie suficientă, acționarii actuali vor câștiga pe termen lung din aprecierea suplimentară furnizată de activele companiei țintă.

Linia de jos

O fuziune bursieră pentru acțiuni este atractivă pentru companii, deoarece este eficientă și mai puțin complexă decât o fuziune tradițională pentru numerar. Mai mult, costurile asociate fuziunii sunt cu mult sub concentrațiile tradiționale.

În plus, o tranzacție bursieră nu afectează poziția de numerar a companiei achizitoare, astfel încât nu este necesar să se întoarcă pe piață pentru a strânge mai mult capital. Preluarea unei companii poate fi scumpă - dobânditorul ar putea fi nevoit să emită note pe termen scurt sau acțiuni preferate dacă nu are suficient capital, iar acest lucru poate afecta fondul său. Trecerea printr-o fuziune stoc-pentru-acțiuni împiedică o companie să fie nevoită să facă acești pași, economisind atât timp, cât și bani.