Starbucks vs. Dunkin ': Care este diferența?

Starbucks Corp. (SBUX) și Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) sunt cele mai mari două lanțuri de mâncare din Statele Unite, specializate în cafea. Ambele companii oferă opțiuni similare de cafea - deși opțiuni alimentare diferite - și ambele au strategii generale similare. Cu toate acestea, există diferențe cheie în modelele lor de afaceri legate de scara, proprietatea magazinului și de branding.

În ciuda faptului că a fost fondată la 20 de ani de la Dunkin 'Donuts, Starbucks a crescut agresiv și este o companie substanțial mai mare. În anul 2018, Starbucks a generat venituri de 24, 7 miliarde USD, în creștere cu 10 la sută față de anul precedent, în timp ce Dunkin 'Brands a raportat vânzări de peste 1, 32 miliarde dolari, în creștere cu 3, 6 la sută față de anul precedent. Starbucks are o amprentă mai mare, cu aproximativ 28.218 locații în întreaga lume, în comparație cu cele peste 20.500 de puncte de distribuție ale Dunkin 'Brands.

La nivel național, Starbucks conduce cu aproximativ 14.000 de locații, comparativ cu aproape 9.200 de locații Dunkin 'Donuts din SUA Starbucks intenționează să deschidă alte 3.400 de magazine în SUA până în 2021 și să se dubleze pe piețe precum China, în timp ce Dunkin intenționează să se deschidă 1.000 de magazine noi nete până la sfârșitul anului 2020. Starbucks s-a extins dincolo de SUA mai mult, cu peste 24.000 de magazine pe 75 de piețe diferite, din februarie 2019. Dunkin 'Brands are o prezență substanțială internațională, deși multe dintre locațiile sale internaționale sunt Mai degrabă magazinele de înghețată Baskin-Robbins decât magazinele Dunkin 'Donuts. În timp ce doar 3.397 de magazine Dunkin 'Donuts există în afara SUA, compania are 5.422 de locații internaționale Baskin-Robbins, comparativ cu 2.560 de magazine americane.

Veniturile internaționale Dunkin 'Donuts în 2018 au contribuit cu mai puțin de 4 la sută din totalul vânzărilor, în timp ce aproximativ 30 la sută din veniturile nete consolidate ale Starbucks din aceeași perioadă au fost atribuite piețelor din afara Americii. Dunkin 'a anunțat planuri agresive de extindere internațională și internă, cu speranța de a contesta amprenta principalului său concurent, dar diferența de scară rezultă din variațiile strategiei de extindere.

Starbucks

Brandurile Starbucks în sine, în principal, ca furnizor de băuturi care oferă o experiență mai tipică pentru a lua masa de cafea. Locațiile Starbucks sunt proiectate ținând cont de confortul clienților. Accesul gratuit la internet și decorul primitor oferă o opțiune mai încântătoare pentru cei care caută un loc în care să citească, să se relaxeze sau să discute cu prietenii. Acest lucru face, de asemenea, să mergeți la Starbucks o potențială activitate socială, transformând magazinul într-o destinație, mai degrabă decât o simplă locație de distribuție. Acest lucru se adresează clienților care doresc o experiență premium.

De obicei, astfel de clienți au venituri disponibile mai mari și sunt mai dispuși să plătească suplimentar pentru materiale de calitate superioară. În situațiile de criză economică, persoanele cu venituri disponibile mai mici sunt mai susceptibile să își modifice obiceiurile de consum decât persoanele cu perne financiare mai mari. În timp ce Starbucks este afectat în mod incontestabil de mediul macroeconomic, este ferm stabilit cu o bază de clienți mai rezistentă și mai puțin sensibilă la prețuri, care ajută la amortizarea loviturilor provocate de ciclurile economice.

La fel ca Donkin 'Donuts, Starbucks și-a concentrat atenția pentru a include mai multe produse destinate clienților după-amiaza și seara. Acestea includ farfurii mici și sandvișuri, precum și vin și bere. Ambele companii s-au dublat în ceea ce privește inițiativele tehnologice strategice, cum ar fi comanda și livrarea de telefonie mobilă, explicând parteneriatul Dunkin 'Donuts cu aplicația de navigare Waze Alphabet Inc. (GOOGL), anunțată în martie 2017.

La fel ca Dunkin ', la mijlocul anului 2018, Starbucks a reorganizat managementul. Pe 4 iunie 2018, Starbucks a anunțat plecarea lui Howard Schultz din companie. Myron E. Ullman a fost numită următoarea președintă a Consiliului de administrație al Starbucks, iar Mellody Hobson a fost numită vicepreședinte. (Pentru lectură aferentă, consultați „Cine sunt principalii competitori ai Starbucks?”)

Dunkin'

Donkin 'Donuts se comercializează în principal ca vânzător de cafea care oferă și gogoși și mâncare, fapt evidențiat de o ceașcă de cafea prezentată în mod vizibil pe logo-ul companiei și afirmația explicită a conducerii executive conform căreia Dunkin' Donuts este o companie de băuturi. În ciuda construirii unei identități ca vânzător de cafea, mâncarea este în continuare un element important al ofertei Dunkin 'Donuts'.

În ultimii ani, Dunkin 'Donuts s-a concentrat din ce în ce mai mult pe opțiunile de alimentație non-tradiționale, cu speranța de a atrage clienți în afara orelor de mic dejun. Introducerea fripturii în meniul său în 2014 a fost un pas către încorporarea unor alimente mai pline de viață, alături de un număr tot mai mare de opțiuni sandwich. Interioarele Dunkin „Doughnuts” sunt concepute diferit de magazinele Starbucks, cele dintâi asemănându-se adesea cu magazinele de fast-food în mobilier și decor.

Într-un comunicat de presă postat pe 11 iulie 2018, David Hoffman a fost numit CEO al Dunkin 'Brands. În 2016, Hoffman s-a alăturat Dunkin 'Brands în funcția de președinte al Dunkin' Donuts US. El a condus afacerea americană a companiei și a direcționat noul magazin de concept al lanțului de cafea. Hoffman îl va înlocui pe Nigel Travis, în vârstă de 68 de ani, care se retrage din rolul său. Travis a început funcția de director general în 2009. Va ocupa funcția de președinte executiv al consiliului de administrație și se va concentra pe dezvoltarea afacerilor internaționale.

Diferențele cheie

Aproape toate locațiile Dunkin „Brands” sunt francize. Magazinele Starbucks autorizate sunt localizate în mod disproporționat în afara Statelor Unite, deoarece magazinele deținute și operate de companie reprezintă 59% din magazinele din SUA și 48, 6% din locațiile de peste mări.

O expunere mai mare a Dunkin 'Doughnuts la veniturile din franciză și închiriere duce la o afacere fundamentală diferită de modelul în mare parte al proprietarului Starbucks, care are implicații majore asupra fluxurilor de venituri, structurii costurilor și cheltuielilor de capital.

Magazinele operate de companie au structuri diferite de cheltuieli operaționale și de capital față de locațiile francizate. Costul mărfurilor vândute (COGS) și cheltuielile de funcționare ale magazinului reprezintă un procent mult mai mare al vânzărilor pentru Starbucks decât Dunkin '. Deoarece COGS este cu atât mai important în structura cheltuielilor Starbucks, profiturile sale sunt mult mai grav afectate de modificările prețurilor la boabele de cafea. Starbucks are, de asemenea, o povară mai mare pentru cheltuieli de capital decât Dunkin 'Donuts, care nu este obligat să achiziționeze echipamente de bucătărie pentru locații de franciză.

Starbucks a construit un brand mai premium decât Dunkin 'Donuts. Starbucks oferă un meniu mai extins și o personalizare mai mare a produsului, care este întărită prin scrierea numelui fiecărui client pe partea cupei. Compania oferă un mediu confortabil și liniștit, cu acces gratuit la internet wireless, încurajând clienții să rămână să socializeze, să lucreze, să studieze, să răsfoiască media sau să asculte muzică în timp ce consumă produsul lor Starbucks. Luate împreună, acești factori formează o experiență mai premium și comandă un punct de preț mai mare.

Dunkin 'Donuts are prețuri mai competitive, concentrându-se pe clasa de mijloc. În cadrul înregistrărilor de companie și câștigurilor în cadrul conferințelor de câștiguri, conducerea Dunkin 'Donuts și-a descris intenția de a fi cel mai mic furnizor de costuri de pe piață, menținând calitatea peste un nivel acceptabil.

consideratii speciale

În ceea ce privește finanțele, după o perioadă de cinci sferturi mai provocatoare, Starbucks a înregistrat o revenire în ultimul trimestru fiscal 2018 și primul trimestru fiscal 2019. În primul trimestru al anului 2019, vânzările comparabile ale magazinelor Starbuck au crescut cu 4 la sută în America, în timp ce Creșterea fiscală a vânzărilor din 10% din 2018 a fost cea mai bună în doi ani.

Deoarece Starbucks își operează propriile magazine, are marje mai stricte decât Dunkin 'Donuts. Starbucks a înregistrat o marjă de exploatare non-GAAP de 17, 4 la sută în primul trimestru fiscal al anului 2019, comparativ cu marja de exploatare a Dunkin 'Brands de aproape 47 la sută în trimestrul IV din 2018.

Așa cum am menționat anterior, Dunkin 'Donuts a avut de obicei o povară mai mică a cheltuielilor de capital decât Starbucks. Totuși, acest lucru se poate schimba. 51, 86 milioane de dolari Dunkin 'Doughnuts în cheltuieli de capital în anul fiscal 2018 a crescut de la 14, 61 milioane USD în anul precedent. Acest număr comparativ cu fluxul net de numerar operațional de 268, 96 milioane USD și venituri de 828, 0 milioane USD. Cheltuielile de capital ale lui Starbucks în anul fiscal 2018 pentru 1, 98 miliarde de dolari, comparativ cu fluxul de numerar net din operațiuni de 11, 94 miliarde de dolari și venituri de 24, 72 miliarde de dolari. Această discrepanță este o consecință a diferitelor structuri de proprietate a magazinelor pentru cele două companii și are consecințe semnificative asupra elementelor fundamentale disponibile pentru investitori.

Cheie de luat cu cheie

• Starbucks și Dunkin 'sunt cele mai mari două lanțuri de mâncare concentrate pe cafea din Statele Unite.
• Starbucks este o companie mai mare din punct de vedere al capitalizării pieței și al numărului de magazine la nivel global; de asemenea, a construit un brand mai premium, are magazine care arată mai degrabă ca o cafenea confortabilă și are un meniu mai extins și mai multe personalizări ale produselor.
• Magazinele Dunkin seamănă cu mai multe mâncăruri tradiționale de tip fast-food; majoritatea magazinelor sale sunt francize și are o expunere mai mare la franciza și veniturile din închiriere; Dunkin 'are, de asemenea, prețuri mai competitive decât Starbucks.