Opțiunea de strigare
O opțiune de strigare este un contract de opțiune exotică care permite deținătorului să blocheze valoarea intrinsecă la intervale definite, menținând totodată dreptul de a continua să participe la câștiguri fără pierderea de bani închise. Cumpărătorul de opțiuni „strigă” la scriitorul de opțiuni pentru a bloca câștigul, totuși contractul rămâne deschis. Strigătul garantează un profit minim, chiar dacă valoarea intrinsecă scade după strigare. Dacă opțiunea crește în valoare după strigare, cumpărătorul de opțiuni poate participa în continuare la asta.
Înțelegerea unei opțiuni de strigare
Opțiunile de strigare permit unul sau mai multe puncte, în care titularul poate bloca câștiguri. Pentru o opțiune de strigare de apel, dacă prețul de grevă este de 50 USD și activul de bază tranzacționează la 60 USD înainte de expirare, titularul poate „striga” sau bloca în 10 USD opțiunea de tranzacționare în bani (ITM). Titularul păstrează în continuare opțiunea de apel și poate aduce un profit suplimentar dacă suportul se mișcă și mai mare înainte de expirare.
Cu toate acestea, în cazul în care activul de bază scade sub 60 USD înainte de expirare, titularul trebuie să exercite încă 60 USD. Strigătul este util pentru blocarea câștigurilor, dacă cumpărătorul consideră că opțiunea poate pierde valoarea sa intrinsecă sau pur și simplu pentru a bloca profit, deoarece opțiunea crește în valoare.
Practic, după fiecare strigare, planul de profit se mișcă mai sus pentru opțiunile de apeluri. Doar profiturile din hârtie obținute după un strigăt sunt supuse inversării în cazul în care activul de bază scade în preț.
O opțiune de strigare funcționează la fel. Pe măsură ce prețul de bază scade, cumpărătorul de opțiuni poate striga să blocheze valoarea intrinsecă a opțiunii. Dacă prețul de bază crește după aceea, cumpărătorul este garantat în continuare valoarea intrinsecă pe care au fost blocate.
Ca opțiuni exotice, aceste contracte pot avea termeni flexibili, inclusiv praguri de strigare multiple.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune de strigare permite cumpărătorului să blocheze valoarea intrinsecă a unei opțiuni „strigând” la scriitor pentru a face acest lucru.
- Opțiunile de strigare sunt opțiuni exotice și, prin urmare, termenii lor pot fi negociați.
- Opțiunile de strigare sunt mai scumpe decât opțiunile standard, datorită flexibilității lor de a bloca profitul, participând în continuare la profitul viitor.
Opțiuni de strigare a prețurilor
La fel ca în cazul tuturor opțiunilor, titularul are dreptul, dar nu și obligația de a cumpăra, în cazul apelurilor sau de a vinde, în cazul vânzărilor, activul suport la un preț definit până la o anumită dată. Opțiunile de strigare se numără printre tipurile de opțiuni care permit titularului să modifice termenii, conform unui program predefinit, pe durata contractului de opțiuni.
Din cauza incertitudinii ce va face titularul, prețurile acestor opțiuni sunt complicate. Cu toate acestea, deoarece deținătorul are posibilitatea de a bloca profituri periodice, acestea sunt mai scumpe decât opțiunile standard. Opțiunile de strigare sunt opțiuni dependente de cale și foarte sensibile la volatilitate. Cu cât este mai volatil activul de bază, cu atât este mai probabil ca titularul opțiunii să aibă ocazia să strige. Cu cât sunt mai multe „strigăte”, cu atât opțiunea este mai scumpă.
Scriitorul opțiunii va solicita prima, sau costul opțiunii, să fie suficient de mare pentru a acoperi mișcările rezonabile la baza. În stabilirea prețurilor pentru opțiune, pot utiliza o opțiune standard similară ca punct de referință, apoi să adauge un plus suplimentar pentru a răspunde pentru funcția de strigare.
Exemplu de opțiune de strigare
Opțiunile de strigare nu sunt tranzacționate în mod activ, dar luați în considerare următorul scenariu ipotetic pentru a înțelege cum funcționează această opțiune.
Un comerciant cumpără o opțiune de apel strigat pe Apple Inc. (AAPL). Opțiunea expiră în trei luni, are un preț de grevă de 185 $, iar cumpărătorul are voie să strige o singură dată pe durata termenului de opțiune.
În prezent, stocul se tranzacționează la 180 USD. Prima de opțiune este de 11 USD sau 1.100 USD pentru un contract (11 x 100 USD acțiuni).
Cumpărătorii punctului de răspândire pentru comerț este de 196 dolari (grevă de 185 $ + 11 USD prima), deși pot striga să blocheze valoarea intrinsecă în orice moment când prețul Apple crește peste 185 $.
Presupunem că cumpărătorul se așteaptă la o lansare pozitivă a câștigurilor, care va împinge prețul peste 200 USD în lunile următoare.
La o lună de la cumpărare stocul tranzacționează 193 USD. În timp ce acest lucru este încă mai mic decât punctul de răspândire al cumpărătorului, ei decid să strige. Aceasta se blochează în valoarea intrinsecă de 8 dolari (193 USD - grevă de 185 $). Acest lucru garantează că nu își vor pierde întreaga primă (11 USD) și vor primi înapoi cel puțin 8 USD.
Acum luați în considerare două scenarii diferite după strigare:
Dacă prețul scade sub 193 USD și rămâne acolo până la expirare, comerciantul primește încă valoarea de 8 USD în valoare intrinsecă pe care au fost blocate. În acest caz, ei pierd în continuare 3 $ (11 $ - 8 $) sau 300 $ pe contract, dar cel puțin nu au reușit pierdeți întreaga primă, ceea ce s-ar putea întâmpla dacă stocul Apple este sub 185 $ când opțiunea expiră.
Acum presupunem că prețul Apple continuă să crească și tranzacționează la 205 dolari când opțiunea expiră. Opțiunea are 20 de dolari în valoare intrinsecă (205 USD - grevă de 185 $). Cumpărătorul este încă capabil să strângă 20 USD (sau 2.000 USD per contract), chiar dacă au strigat să blocheze 8 dolari în valoare intrinsecă. Încă obțin o valoare mai mare, deoarece opțiunea a expirat cu o valoare mai mare decât strigătul. În acest caz, cumpărătorul face 9 sau 900 USD pe contract (2.000 - 1.100 USD).
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.