Shogun Bond
Obligațiunea Shogun este un tip de obligațiune care este emisă în Japonia de către entități străine, inclusiv corporații, instituții financiare și guverne și denominate într-o altă monedă decât yenul. De exemplu, dacă o companie chineză ar emite o obligațiune în nume renminbi în Japonia, aceasta ar fi considerată o obligațiune Shogun. Obligațiunile Shogun în valută străină emise în Japonia sunt disponibile atât pentru investitorii japonezi cât și pentru cei străini.
BREAKING DOWN Shogun Bond
Legăturile Shogun au fost numite după cuvântul japonez pentru liderul militar tradițional al armatei japoneze. O obligațiune Samurai este similară cu o obligațiune Shogun, dar obligațiunile samurai sunt exprimate în yen, în timp ce obligațiunile Shogun sunt emise în valută.
Prima obligațiune Shogun a fost emisă în 1985 de către Banca Mondială, având în vedere efortul guvernului japonez de a internaționaliza pe larg yenul japonez și de a liberaliza piețele de capital ale națiunii. Obligațiunea a fost exprimată în dolari americani. Edisonul din sudul Californiei a devenit prima corporație americană care a vândut obligațiuni Shogun în dolari, tot în 1985. La începutul istoriei sale, piața de obligațiuni Shogun a fost limitată la organizații supranaționale și la guvernele străine. Revizuirile fiscale efectuate de SUA în 1986 au provocat o anumită dobândă timpurie pentru obligațiuni, întrucât ameliorarea ulterioară a regulilor referitoare la obligațiuni a dat o mai mare flexibilitate companiilor private pe piața de obligațiuni Shogun.
Provocări timpurii pentru obligațiunile Shogun
După vârf în 1996, obligațiunile Shogun s-au luptat pentru a obține tracțiune în Japonia din mai multe motive. Printre aceștia, Japonia a dorit să se concentreze pe obligațiuni în calitate de yen de înaltă calitate, în locul celor emise într-o țară străină. De asemenea, investitorii japonezi la acea vreme nu aveau prea puține cunoștințe despre modul în care funcționau piețele internaționale și erau deosebit de aversa riscului și astfel s-au ferit de o investiție pe care încă nu o înțelegeau. În plus, perioada de înregistrare pentru emiterea de obligațiuni Shogun a fost extrem de lungă, iar cerințele de documentare au fost extrem de dificile, în special în comparație cu obligațiunile Samurai. Drept urmare, emisiunea de obligațiuni Shogun s-a ridicat la un nivel aproape-zero timp de mai mulți ani, înainte de a atinge un nou maxim în 2010.
Motivații pentru emiterea de obligațiuni Shogun
Corporațiile, guvernele și instituțiile citează mai multe motive pentru emiterea de obligațiuni Shogun. Iată patru exemple istorice recente care descriu motivele specifice pentru utilizarea obligațiunilor Shogun ca resursă de împrumut:
- În 2011, Daewoo a emis primele obligațiuni Shogun din Coreea, atrase de costurile mai mici de împrumut din Japonia, pe fondul tulburărilor de piață din Europa și SUA. De asemenea, Daewoo a planificat utilizarea veniturilor pentru investiții în proiecte de explorare a resurselor și în scopuri corporative generale.
- În 2012, Hitachi Capital a emis prima obligațiune Shogun în dolar din Hong Kong. Compania a folosit vânzarea pentru a-și finanța extinderea afacerii, inclusiv împrumuturi ipotecare, precum și în scopuri corporative generale.
- În 2016, Banca Mondială a emis în 2016 prima obligațiune Shogun Green, folosind fondurile pentru a sprijini împrumuturile pentru proiecte eligibile care încearcă să diminueze schimbările climatice sau să ajute țările afectate să se adapteze la aceasta.
- În 2017, compania sud-coreeană de carduri de credit Woori a strâns 50 de milioane de dolari prin vânzarea de obligațiuni Shogun, folosind încasările din vânzare pentru a rambursa datoria maturizată, printre alte motive.