Schimbul de anticipare a ratei
Un swap de anticipare a ratei este o strategie de tranzacționare a obligațiunilor în care comerciantul schimbă componentele portofoliului de obligațiuni în așteptarea mișcărilor de dobândă preconizate. Schimburile de anticipare a ratelor sunt de natură speculativă, deoarece depind de modificările preconizate ale ratelor dobânzii.
Cea mai comună formă de swap de anticipare a ratei constă în schimbul obligațiunilor cu scadență scurtă în schimbul obligațiunilor la scadență lungă, în așteptarea ratelor dobânzii mai mici. În schimb, comercianții vor schimba, de asemenea, obligațiuni la scadență lungă pentru obligațiuni cu scadență scurtă, dacă consideră că dobânzile vor crește.
Cheie de luat cu cheie
- Swaps-urile de anticipare a ratei constau în schimbul de obligațiuni, astfel încât să fie maximizate sau minimizate sensibilitatea lor la mișcările viitoare ale ratei dobânzii.
- Această strategie este, în mod inerent, speculativă, deoarece cere ca comerciantul să prezică modul în care se vor modifica ratele dobânzilor.
- Se bazează pe faptul că prețurile obligațiunilor sunt invers corelate cu ratele dobânzii și că anumite tipuri de obligațiuni sunt mai sensibile la modificările ratei dobânzii decât altele.
Înțelegerea schimburilor de anticipare a ratei
Swap-urile de anticipare a ratelor se bazează pe faptul că prețurile obligațiunilor se deplasează în direcția opusă ca rate ale dobânzii. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețul obligațiunilor existente scade deoarece investitorii sunt capabili să achiziționeze obligațiuni noi la rate mai mari. Pe de altă parte, prețurile obligațiunilor cresc atunci când ratele dobânzilor scad, deoarece obligațiunile existente devin cu un randament mai mare decât obligațiunile noi.
În general, obligațiunile cu scadență lungă, cum ar fi 10 ani, sunt mai sensibile la modificările ratelor dobânzii. Prin urmare, prețul acestor obligațiuni va crește mai rapid dacă rata dobânzii scade și va scădea mai rapid dacă crește ratele dobânzii. Obligațiunile cu scadență scurtă sunt mai puțin sensibile la mișcările ratei dobânzii.
Din aceste motive, deținătorii de obligațiuni care doresc să speculeze asupra modificărilor anticipate ale ratei dobânzii își pot restructura portofoliile pentru a deține mai multe obligațiuni la scadență lungă decât obligațiuni cu scadență scurtă sau viceversa. Mai exact, își pot schimba obligațiunile la scadență lungă pentru cele cu scadență scurtă dacă se așteaptă ca ratele dobânzilor să scadă și să facă contrariul dacă se așteaptă ca ratele dobânzilor să crească.
Exemplu din lumea reală a unui schimb de anticipare a ratei
Investitorii folosesc cuvântul „durata” pentru a face referire la sensibilitatea unei obligațiuni la modificările ratelor dobânzii. În general, obligațiunile cu durată mai mare vor înregistra scăderi mai rapide ale prețurilor pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, în timp ce opusul este valabil pentru obligațiunile cu durată mai mică.
Datele privind durata obligațiunilor specifice pot fi obținute cu ușurință folosind platforme de tranzacționare online. Prin urmare, investitorii care doresc să speculeze mișcările ratei dobânzii la obligațiuni pot căuta obligațiuni cu niveluri de durată deosebit de mari sau mici.
În plus față de impactul duratei de scadență, după cum am menționat mai sus, un alt factor care afectează sensibilitatea unei obligații la modificările ratei dobânzii este dimensiunea plăților cuponului asociate obligațiunii. În general, obligațiunile cu plăți cupon mai mari vor fi mai puțin sensibile la modificările ratelor dobânzii, în timp ce obligațiunile cu plăți cupon mai mici vor fi mai sensibile. Prin urmare, un investitor care speră să cumpere obligațiuni cu o sensibilitate ridicată la mișcările ratei dobânzii ar putea căuta obligațiuni la scadență lungă cu plăți cupon mici.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.