Eficiența prețurilor
Eficiența prețurilor este o teorie a investițiilor care susține că prețurile activelor reflectă deținerea tuturor informațiilor disponibile de către toți participanții la piață. Teoria susține că piețele sunt eficiente, deoarece toate informațiile relevante care au impact asupra evaluărilor sunt în domeniul public. Aceasta înseamnă că ar trebui să fie aproape imposibil pentru investitori să obțină randamente în exces sau „alfa” în mod constant.
Cheie de luat cu cheie
- Eficiența prețurilor este convingerea că prețurile activelor reflectă deținerea tuturor informațiilor disponibile de către toți participanții la piață.
- Teoria susține că piețele sunt eficiente, deoarece toate informațiile relevante care au impact asupra evaluărilor sunt în domeniul public.
- Eficiența prețurilor este un articol comun de credință pentru adepții tuturor celor trei versiuni ale ipotezei eficiente a pieței (EMH).
- Criticii subliniază că eficiența prețurilor este defectuoasă, deoarece nu toată lumea crede deopotrivă.
Înțelegerea eficienței prețurilor
Ipoteza eficientă a pieței (EMH) afirmă că piața digerează în mod rațional toate informațiile disponibile și le preia imediat în evaluarea activelor. Eficiența prețurilor este un articol comun de credință pentru adepții tuturor celor trei versiuni ale EMH. Fiecare versiune a acestei teorii presupune că prețurile - și piețele - sunt eficiente.
Susținătorii formei „slabe” a EMH susțin că prețurile actuale ale titlurilor de tranzacționare publică reflectă toate informațiile disponibile despre acestea, astfel încât prețurile lor anterioare nu oferă îndrumări pentru a prezice tendințele viitoare ale prețurilor.
Versiunea „semi-puternică” a EMH susține că, în timp ce prețurile sunt eficiente, reacționează instantaneu la informațiile noi. În cele din urmă, adepții versiunii „puternice” a EMH susțin că prețurile activelor reflectă nu doar cunoștințe publice, ci și informații private privilegiate.
Exemplu de eficiență a prețurilor
Compania ficțională CDE tranzacționează în prezent la 20 de dolari pe acțiune. Într-o zi, așa cum era de așteptat, lansează cel mai recent raport al câștigurilor, accesibil online tuturor. Performanțele sunt bune, orientările sunt îmbunătățite, estimările consensului zdrobit, iar CDE adaugă, de asemenea, că este aproape de a face o achiziție mare, care oferă multe sinergii și ar trebui să dubleze profiturile.
Știrile conform cărora CDE intenționează să utilizeze o parte din capitalul său în exces pentru a urmări o nouă oportunitate de creștere interesantă, probabil, va conduce la creșterea prețului acțiunilor, la fel ca o perspectivă comercială mai bună. Toată lumea a primit aceste informații și toți sunt de acord cu faptul că acum compania merită mai mult, ceea ce duce la eficiența prețurilor.
Dacă această actualizare mare a fost cumva disponibilă doar pentru puțini oameni. ar fi mai mică eficiența prețurilor. Cei care nu știu nu vor vedea niciun motiv pentru care acțiunile ar trebui să tranzacționeze la mai mult de 20 de dolari, deoarece, din câte știu, nimic nu sa schimbat. Cei cunoscuți vor avea probabil alte idei, stimulând evaluarea CDE. Dintr-o dată, prețul CDE nu reflectă toate informațiile disponibile în domeniul public.
Limitări ale eficienței prețurilor
EMH este o piatră de temelie a teoriei financiare moderne, dar încă atrage o mulțime de control. Criticii subliniază că eficiența prețurilor face o mulțime de presupuneri care nu sunt întotdeauna prezentate în realitate.
Nu toată lumea va avea aceeași idee despre cât de mult ar trebui să valoreze un activ, chiar dacă toate sunt în aceeași informație. Percepția poate diferi. De exemplu, unii investitori ar putea fi într-adevăr aglomerat în ceea ce privește strategia de achiziție a CDE, în timp ce alții ar putea pune la îndoială logica și vor vedea capcanele. De asemenea, unii investitori ar putea valoriza companiile care acaparează numerar peste cele care încearcă să-și pună banii la treabă, considerând că acest lucru este mai bun pentru plățile cu dividende.
Gândirea diferită duce la potențialele anomalii ale prețurilor, subminând noțiunea prezentată de EMH că este imposibil pentru investitori să achiziționeze stocuri subevaluate sau să vândă stocuri la prețuri umflate.
Un alt exemplu care pune la îndoială ideea că prețurile acțiunilor nu se abat drastic de la valorile lor corecte sunt prăbușirile majore ale pieței bursiere. Aceste accidente sunt adesea bazate pe sentimentul general, mai degrabă decât pe o schimbare specifică în fundamentele unei companii.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.