Modelul în avans
În împrumuturi, un model de plată anticipată este utilizat pentru a estima nivelul de plată în avans pentru un portofoliu de împrumut care va apărea într-o perioadă de timp stabilită, având în vedere posibilele modificări ale ratelor dobânzii. Plata în avans este decontarea unei datorii sau a unei părți a unei datorii înainte de data scadenței sale oficiale. Poate fi făcut pentru întregul sold sau pentru o rată viitoare, dar în orice caz, plata se face înainte de data obligatorie contractuală a împrumutatului.
Modelele de plată anticipată se bazează pe ecuații matematice și implică, de obicei, analiza tendințelor de preplată istorice pentru a prezice ce se va întâmpla în viitor. Modelele de plată anticipată sunt adesea utilizate pentru a valorifica grupurile de credite ipotecare, cum ar fi titlurile GNMA sau alte produse din datorii securitizate, inclusiv titlurile garantate de credite ipotecare (MBS).
Cheie de luat cu cheie
- Un model de plată anticipată estimează nivelul rambursărilor anticipate pentru un împrumut sau un grup de împrumuturi într-o perioadă determinată, având în vedere posibilele modificări ale ratelor dobânzii.
- În timp ce modelele de plată anticipată și modele de plată anticipată pot fi aplicate la orice fel de datorie sau răspundere, ele sunt adesea utilizate cu credite ipotecare și titluri garantate de credite ipotecare.
- Modelul de plată anticipată al Asociației Securității Publice (PSA), dezvoltat în 1985, este unul dintre cele mai utilizate modele.
Cum funcționează un model de plată anticipată
Modelele de plată în avans încep cu o ipoteză de plată anticipată zero, un scenariu de bază utilizat în modelarea financiară. În acest model, un împrumutat sau un împrumutat nu efectuează plăți anticipate. Acesta oferă un punct de comparație pentru modele de prepagament mai complexe și permite unui analist să examineze efectele altor variabile asupra evaluării în absența riscului de plată anticipată.
Un model de plată anticipată de bază este plata în avans constantă (CPP), care este o estimare anuală a plăților în avans ale creditelor ipotecare, calculată prin înmulțirea ratei lunare medii de plată anticipată cu 12. Aceasta este utilizată pentru a determina fluxul de numerar în tranzacțiile financiare structurate, adesea denumite piața ipotecară secundară. Modelează riscul de returnare neprogramată a principalului, care afectează randamentul veniturilor fixe. O plată anticipată constantă este doar unul dintre mai multe tipuri de modele de prepagament care sunt utilizate pentru a ajuta la calcularea estimărilor și a rentabilităților împrumutului.
În timp ce plățile în avans și modelele de plată anticipată pot fi aplicate la un fel de datorie sau de răspundere, ele sunt de obicei utilizate cu credite ipotecare și titluri garantate de credite ipotecare. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, modelele de plată în avans determină mai puține plăți anticipate, deoarece oamenii în general nu sunt interesați să își schimbe ipoteca actuală cu una cu o dobândă mai mare și cu plata lunară. Dacă ratele dobânzilor scad, se înregistrează efectul opus, deoarece mai multe persoane își vor refinanța împrumuturile în efortul de a-și închide ipoteca existentă în favoarea unuia cu o rată a dobânzii mai mică și a plății lunare.
Refinanțarea crescută a împrumuturilor duce la plata creditelor ipotecare existente în cadrul grupurilor înainte de data scadenței anticipate a împrumutului. Aceste plăți anticipate reduc în final plățile ipotecare în curs de desfășurare în fondurile de ipotecă, reducând fluxul de plăți efectuat investitorilor.
Acronimul PSA se referă nu numai la fostul model al Asociației Securităților Publice, ci și la funcția modelului, adică să ofere o presupunere de viteză în avans.
Exemplu din lumea reală a unui model de plată în avans
Unul dintre cele mai notabile modele de plată anticipată este Modelul de plată în avans al Asociației Securității Publice (PSA), formulat de Asociația Industriei Valorilor Mobiliare și Piețelor Financiare (SIFMA) în 1985. (Asociația Publică a Valorilor Mobiliare a fost precursorul SIFMA. Modelul de plată în avans este încă menționat. după numele inițial al organizației. Modelul este, de asemenea, numit uneori Bond Market Association PSA, cu referire la o altă asociație care a fuzionat cu SIFMA în 2006.)
Modelul PSA presupune creșterea ratelor de plată în avans pentru primele 30 de luni și apoi ratele de plată anticipată constantă. Modelul standard, denumit și 100% PSA sau 100 PSA, presupune că ratele de plată în avans vor crește cu 0, 2% în primele 30 de luni până când vor atinge un nivel de 6% în luna 30.
În special, 150% PSA ar presupune că 0, 3% (1, 5 x 0, 2%) crește până la un vârf de 9%, iar 200% PSA ar presupune că 0, 4% (2 x 0, 2%) crește până la un vârf de 12% avans.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.