ieșitură
Exploatarea este o măsură a diluției potențiale la care sunt expuși acționarii comuni din cauza unor posibile premii de compensații pe acțiuni. De obicei, este reprezentat ca procent și este calculat ca opțiuni de acțiuni acordate, plus opțiunile rămase care urmează să fie acordate împărțite la totalul acțiunilor restante.
Înțelegerea lui Overhang
Nu există o regulă generală pentru determinarea nivelului de opțiuni care să dăuneze acționarilor comuni, dar, în general, cu cât este mai mare numărul, cu atât este mai mare riscul. Opțiunile exagerate scad după o ofertă publică, deoarece numărul de acțiuni restante crește. Dacă o companie are o opțiune foarte mare, trebuie să genereze niveluri de creștere și profituri chiar mai ridicate pentru a compensa efectele diluante ale câștigului asupra câștigului pe acțiune și, prin urmare, randamentul investitorilor.
La rândul său, acest lucru îi poate determina pe manageri să-și asume mai multe riscuri, să plătească mai puțin în dividende și să-și asume mai multe datorii. Aceasta poate duce la o volatilitate mai mare a prețului acțiunilor companiei. Companiile cu un nivel ridicat de proprietate asupra acțiunilor angajaților, pe de altă parte, tind să aibă performanțe financiare mai puternice, să plătească dividende mai mari și să vadă mai puțin volatilitatea prețurilor acțiunilor.
Conform unui studiu din 2017 realizat de consultantul executiv de compensare FW Cook & Co., companiile cu capacități mici acordă executivilor un procent semnificativ mai mare din opțiunile de acțiuni, comparativ cu companiile cu capacități mari. Companiile tehnologice au, de asemenea, cea mai mică pondere de premii acordate conducerii superioare, în timp ce sectoarele energetice și industriale au cele mai mari.
Cheie de luat cu cheie
- Suprapunerea este diluția totală a acționarilor obișnuiți din cauza premiilor acordate pentru opțiunile de acțiuni. În general, este exprimat în procente.
- Cu cât este un număr mai mare, cu atât riscul este mai mare.
Reducerea impactului exagerat
Deoarece o opțiune exagerată poate avea un efect negativ asupra prețului unei acțiuni, antreprenorii și conducerea companiei elaborează în general strategii de resurse umane pentru a-i atenua impactul. Opțiunile bazate pe performanță reprezintă una dintre aceste strategii. Modificările pe care un angajat va exercita opțiunile bazate pe performanță sunt mai puține în comparație cu opțiunile tradiționale de acțiuni care nu sunt legate de performanță și sunt aproape sigure de a fi exercitate, odată ce perioada de înmatriculare a acestora va fi încheiată.
Exemplu de suprapunere
Cel mai simplu mod de a calcula opțiunile exagerate este de a adăuga problemele existente și viitoare de opțiuni divizate la numărul total de stocuri restante. De exemplu, să presupunem că o companie a emis deja 50.000 de opțiuni și intenționează să distribuie încă 50.000. Presupunând că compania are 1 milion de acțiuni restante, atunci cota totală este (50000 + 50000) / 1000.000 = 10%.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.