Opțiuni OTC
Opțiunile OTC sunt opțiuni exotice, care tranzacționează pe piața de vânzare fără cont, mai degrabă decât pe un schimb formal precum contractele de opțiuni tranzacționate prin schimb.
Cheie de luat cu cheie
- Opțiunile OTC sunt opțiuni exotice, care tranzacționează pe piața de vânzare fără cont, mai degrabă decât pe un schimb formal precum contractele de opțiuni tranzacționate prin schimb.
- Opțiunile OTC sunt rezultatul unei tranzacții private între cumpărător și vânzător.
- Prețurile grevei de opțiune OTC și datele de expirare nu sunt standardizate, ceea ce permite participanților să-și definească propriii termeni și nu există o piață secundară.
Înțelegerea opțiunilor OTC
Investitorii apelează la opțiunile OTC atunci când opțiunile enumerate nu își îndeplinesc destul de mult nevoile. Flexibilitatea acestor opțiuni este atractivă pentru mulți investitori. Nu există o standardizare a prețurilor grevei și a expirării, astfel încât participanții își definesc în mod esențial termenii și nu există o piață secundară. Ca și în cazul altor piețe OTC, aceste opțiuni tranzacționează direct între cumpărător și vânzător. Cu toate acestea, brokerii și producătorii de piață care participă la piețele de opțiuni OTC sunt de regulă reglementate de o agenție guvernamentală, cum ar fi FINRA din SUA
Cu opțiuni OTC, atât hedgerii, cât și speculatorii evită restricțiile plasate pe opțiunile listate de către schimburile respective. Această flexibilitate permite participanților să își atingă poziția dorită mai precis și rentabil.
În afară de locul de tranzacționare, opțiunile OTC diferă de opțiunile listate, deoarece sunt rezultatul unei tranzacții private între cumpărător și vânzător. La un schimb, opțiunile trebuie să fie șterse prin casa de compensare. Acest pas de casă de compensare plasează în esență schimbul ca intermediar. De asemenea, piața stabilește condiții specifice pentru prețurile de grevă, cum ar fi la fiecare cinci puncte și datele de expirare, cum ar fi într-o anumită zi a fiecărei luni.
Deoarece cumpărătorii și vânzătorul se ocupă în mod direct de unii cu alții pentru opțiuni OTC, ei pot seta combinația de grevă și expirare pentru a răspunde nevoilor lor individuale. Deși nu sunt tipice, termenii pot include aproape orice condiție, inclusiv unele din afara domeniului de tranzacționare și piețe obișnuite. Nu există cerințe de dezvăluire, ceea ce reprezintă un risc ca contrapartidele să nu își îndeplinească obligațiile din contractul de opțiuni. De asemenea, aceste meserii nu beneficiază de aceeași protecție oferită de o casă de schimb sau de compensare.
În cele din urmă, întrucât nu există o piață secundară, singura modalitate de a închide o poziție de opțiuni OTC este de a crea o tranzacție de compensare. O tranzacție de compensare va anula efectiv comerțul inițial. Acest lucru este în contrast puternic cu o opțiune listată pe bursă, în care titularul acestei opțiuni trebuie doar să se întoarcă la bursă pentru a-și vinde poziția.
Opțiune OTC Risc implicit
Valorile implicite OTC se pot propaga rapid în jurul pieței. Deși riscurile opțiunilor OTC nu au avut loc în timpul crizei financiare din 2008, eșecul băncii de investiții Lehman Brothers oferă un exemplu excelent de dificultate de evaluare a riscului real cu opțiuni OTC și alte instrumente derivate. Lehman a fost o contrapartidă la multe tranzacții OTC. Atunci când banca a eșuat, contrapartidele tranzacțiilor sale au fost lăsate expuse condițiilor de piață fără acoperire și nu puteau, la rândul lor, să-și îndeplinească obligațiile față de celelalte contrapartide. Prin urmare, a avut loc o reacție în lanț, care a afectat contrapartidele mai departe de comerțul Lehman OTC. Multe dintre contrapartidele secundare și terțiare afectate nu au avut nicio relație directă cu banca, totuși efectul în cascadă de la evenimentul inițial i-a afectat. Acesta este unul dintre motivele majore care au dus la gravitatea crizei, care a sfârșit provocând daune răspândite economiei globale.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.