Opțiune rusă
O opțiune rusă, cunoscută și sub denumirea de „opțiune pentru reducerea regretului”, este un tip de opțiune care conține o dispoziție de retragere și nu are o dată de expirare. Aceasta înseamnă că deținătorul unei opțiuni rusești poate aștepta cât dorește înainte de a exercita opțiunea și poate chiar să exercite opțiunea la cel mai favorabil preț pe care l-a tranzacționat vreodată, indiferent de prețul curent al opțiunii.
Deși opțiunile rusești nu sunt utilizate în general de către comercianți, acestea ar necesita probabil prime foarte mari din cauza condițiilor extrem de favorabile de care se bucură titularul opțiunii. Dată fiind raritatea lor, ele sunt considerate o formă de opțiune exotică.
Cheie de luat cu cheie
- Opțiunile rusești sunt unice prin faptul că au o dispoziție de retur, fără data de expirare.
- Acest lucru oferă titularului de opțiuni o flexibilitate substanțială. În consecință, majoritatea contrapartidelor contractelor de opțiune rusești ar necesita prime mari de la titularul opțiunii.
- Opțiunile rusești sunt rareori tranzacționate în realitate și sunt în primul rând un subiect de interes academic.
Înțelegerea opțiunilor rusești
Conceptul de opțiune rusă a fost propus pentru prima dată de Larry Shepp și AN Shiryaev, într-un articol publicat în revista academică, „Analele probabilității aplicate”. Aceștia au descris un nou tip de opțiune în care titularul opțiunii are dreptul să dețină opțiunea la nesfârșit, să exercite contractul în orice moment și, la executarea contractului, să primească fie prețul curent, fie cel mai favorabil preț la care opțiunea a fost vreodată tranzacționate în trecut.
Cei mai mulți investitori ar dori să dețină o astfel de opțiune, deoarece este extrem de favorabil titularului opțiunii. Cu toate acestea, deși conceptul de opțiune rusă a dus la multe discuții academice, nu a fost niciodată folosit de comercianți în mod regulat. Dacă ar fi implementat în realitate, acesta ar fi probabil tranzacționat prin ghișeu (OTC) și ar necesita prime importante. Aceste constrângeri ar putea elimina în mare măsură atractivitatea opțiunilor ruse pentru majoritatea comercianților din lumea reală.
Exemplu din lumea reală a unei opțiuni rusești
Brad este un comerciant de opțiuni căruia îi place să investească în opțiuni exotice prin tranzacții OTC. El reușește să găsească o contrapartidă dispusă să negocieze o opțiune rusă, care nu este tranzacționată aproape niciodată în realitate.
Brad și omologul său sunt de acord cu următorii termeni: contractul este scris ca o opțiune de vânzare în care Brad este titularul opțiunii și în care activul de bază este argint. În momentul în care au scris contractul, prețul la vedere pentru argint a fost de aproximativ 15 dolari pe uncie. Brad obține dreptul (dar nu și obligația) de a vinde contrapartidei sale o cantitate specificată de argint la un preț de grevă de 10 dolari pe uncie, semnificativ sub prețul curent al pieței. Cu toate acestea, pentru că este o opțiune rusă, nu există o dată de scadență fixă pentru contractul de opțiune, iar Brad poate alege să exercite opțiunea de vânzare în orice moment și să vândă argintul contrapartidei sale la orice preț apărut pe durata vieții contractului. .
În schimbul acestei flexibilități, Brad este obligat să plătească contrapartidei sale o primă semnificativă, atât de mult încât, chiar și cu condițiile generoase ale contractului de opțiune, Brad este departe de a fi sigur că va câștiga bani în tranzacție.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.